關鍵人物風險:「經營之神」的存在,對公司可能是把雙面刃

關鍵人物風險:「經營之神」的存在,對公司可能是把雙面刃
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我們想讓你知道的是

現今國內企業不只要面對國內競爭對手,還要對抗國外企業帶來的龐大壓力,對於白手起家的創辦人來說,沒有人比他(她)們更了解公司,也更加能應付各種狀況發生。但如果公司經營成功的主要原因是靠創辦人,縱使有接班人選,但因個性以及時代背景不同,能否完全接掌,就會是個問號。

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在選擇一支股票的時候,除了針對個股基本資料、商業模式、財務分析與利空狀況之外,還有一項關鍵人物的風險也是值得大家注意的。那這次就來介紹一下,何謂關鍵人物風險。

經營之神的存在,對公司來說可能是把雙面刃

我們知道企業領導人在公司中,往往扮演舉足輕重的角色,因此該如何判別才不會找到地雷呢?

除了可以查找企業領導人有無造假財報、炒股等負面新聞外,如果公司擁有非常優秀的領導人,大家認為這是不是好事呢?

理論上應該是好的事情吧?但……我卻不這麼認為喔。

因為如果一家公司過於依靠某特定人物的能力,雖然可以使得公司經營有成,但這種經營之神的存在,其實對於公司來說反而是一把雙面刃,實際上就是一種風險。

試著想想,若今天這位經營之神不在了,那這家公司的下場會是如何呢?所以,關鍵人物就變成一個不得不謹慎評估的風險了。

除了領導人之外,公司內部如果有無可替代的高技術人員與團隊,這就表示公司的營運掌握在少部分人士手上,這種不確定性因素存在,對於投資者來說同樣也是種風險。

接下來會舉兩個例子,來為大家做個介紹。

  • 範例一:藉由領導人個人能力而經營有成的公司。
  • 範例二:過度依賴專業人才,對於公司造成的風險。
範例一、鴻海(2317)
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鴻海(2317)成立於1974年,起初是以生產電視機旋鈕起家,後跨入電腦連接器生產,於1991年6月掛牌上市,而如今的鴻海事業版圖已擴大為橫跨電腦、電視相關、行動電話、通訊網路、遊戲機、數位相機等3C電子產業,目前為全球最大eCMMS(電子化-零元件、模組機光電垂直整合服務)廠。

董事長郭台銘1981年成功開發連接器產品,並轉型生產個人電腦連接器,到最後跟蘋果合作,證實了其獨特的經營頭腦與遠見。郭台銘不只商場上獨具慧眼,做事也非常果決,公司內部管理採取軍事化風格,並注重工作紀律,而且以身作則,獨裁為公,十分霸氣。

如今的鴻海帝國,是靠著郭台銘卓越的眼光與霸氣,加上嚴謹的管理制度,才能在全球高競爭的產業中,取得一席之地。

其上述的特質也是郭台銘有別於其他企業家的,也因此要從郭台銘手中接下鴻海帝國的重擔,可是一件非常艱鉅的事情,所以對於公司來說就是一項風險。

範例二、凱鈺(5468)
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凱鈺於1994年7月成立於台灣新竹科學園區內,原公司名稱為台晶科技股份有限公司,於2007年10月1日合併我想科技股份有限公司,2008年8月1日更名為凱鈺科技股份有限公司。

1997年時,凱鈺的前身,台晶科技曾締造營運高峰,後來因為內部利益衝突,致使專業技術團隊出走,也因此元氣大傷,持續多年虧損,經過減資與私募後,在2007年引進鈺創科技公司成為最大股東,並在2008年8月1日更名為凱鈺科技股份有限公司。

高科技企業是一種高知識密集的經營型態﹐也因此對專業人才會有過度的依賴,導致發展中會有一些狀況發生,例如共同創業者之間的權力鬥爭,以及無可替代的專業技術團隊出走。而發生這種狀況,時常常會使得企業走向虧損或者倒閉。

結論

現今國內企業不只要面對國內競爭對手,還要對抗國外企業帶來的龐大壓力,對於白手起家的創辦人來說,沒有人比他(她)們更了解公司,也更加能應付各種狀況發生。但如果公司經營成功的主要原因是靠創辦人,縱使有接班人選,但因個性以及時代背景不同,能否完全接掌,就會是個問號。

另外剛成立的公司營運時間短,內部團隊也在磨合期,此時容易產生意見分歧,增加不穩定因素風險,而且也無法根據過去判斷未來前景,因此成立時間最好有10年以上。

所以公司擁有經營之神不是萬全保證,也是需要謹慎評估喔。另外也應避免選擇過於依賴專業人才,且成立不到10年的公司。

  • 警語:以上只是個人研究記錄,非任何形式之投資建議,投資前請獨立思考、審慎評估。
  • 本文原發表於:CMoney 2018-01-15

本文經艾蜜莉-自由之路授權刊登,原文刊載於此

責任編輯:朱家儀
核稿編輯:翁世航

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