投資對的股票，如何從「存貨週轉率」確認公司競爭力？

想知道某公司經營效率如何，那「存貨週轉率」就是重要的指標。投資股票就好像找對的合夥人，一起經營企業的概念。提到經營，對成本好好的管理，絕對是必要功夫。

我們怎麼檢查經營成本面的功夫呢？「存貨週轉率」這個觀念，就是查看經營效率的重要指標之一。

「存貨週轉率」是什麼？指的是存貨的速度嗎？今天就為大家做個解說。

一、何謂存貨週轉率

存貨週轉率，指的是「存貨在一年中平均銷售的次數」，所以週轉率越高，存貨銷售出去也越快，白話一點就是清光庫存的次數。

計算公式很簡單如下：

存貨週轉率（次）＝營業成本/（期初+期末）平均存貨

名詞觀念說明：

假設艾蜜莉漢堡店今天開業的花費＝營業成本，漢堡店裡有一桶昨天的綠茶（期初存貨），漢堡店今天又進了麵包跟一包火腿（麵包跟一包火腿＝本期進貨），打烊結算已賣出一桶綠茶、一包麵包，而火腿剩下半包（半包火腿＝期末存貨），則：

開業花費（營業成本）＝一桶綠茶（期初存貨）＋麵包與一包火腿（本期進貨）－半包火腿（期末存貨）

有了以上的成本概念後，我們再繼續往下看。

二、存貨週轉率代表的意義

首先我們要知道不同產業其銷售循環也不同，因此每個產業的合理存貨週轉率也會不同，所以存貨週轉率只能以同業來比較，或者與公司前期比較。

• 舉例一：同業比較

製表：艾蜜莉

艾蜜莉漢堡店存貨週轉率＝90/（（20+30）/2）＝3.6（次）

阿Ben米漢堡店存貨週轉率＝60/（（20+60）/2）＝1.5（次）

艾蜜莉漢堡店存貨週轉率＞阿Ben米漢堡店存貨週轉率

意義：

1. 存貨銷售速度快，漢堡店產品賣得好。
2. 存貨資金少，能更有效率運用資金。
3. 存貨跌價與損壞的機率降低。

製表：艾蜜莉

艾蜜莉漢堡店存貨週轉率＝40/（（20+80）/2）＝0.8（次）

阿Ben米漢堡店存貨週轉率＝70/（（20+50）/2）＝2（次）

艾蜜莉漢堡店存貨週轉率＜阿Ben米漢堡店存貨週轉率

意義

1. 存貨銷售速度慢，導致漢堡店產品滯銷。
2. 存貨資金積壓變多，所以無法有效運用資金。
3. 存貨跌價與損壞的機率提高。

• 舉例二：與公司前期比較

製表：艾蜜莉

本期存貨週轉率＜前期存貨週轉率

意義：公司銷售能力效率變差

由上述來看存貨週轉率低雖然不是很好，但也是有例外的喔。就像前一陣子衛生紙的亂象，假設有公司預期紙類價格可能上漲，就會累積多些的存貨，等到未來存貨價格上漲。所以評估存貨週轉率，應該要研究市場供需情況，原物料以及產業變化，方可了解該公司存貨周轉率降低的原因。

三、結論

存貨週轉率可以了解一間公司的銷貨與存貨管理能力，對於觀察公司的經營效率也是非常重要的指標。

存貨周轉率總整理如下表：

製表：艾蜜莉

• 本文原發表於Cmoney2018-4-19

本文經艾蜜莉-自由之路授權刊登，原文刊載於此

責任編輯：朱家儀
核稿編輯：翁世航