《未來地圖》:「超級貨幣」是當今財富分配不均日益嚴重的核心

《未來地圖》:「超級貨幣」是當今財富分配不均日益嚴重的核心
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這種槓桿作用使得股票成為令人難以置信的強大貨幣,吞噬了在真實商品和服務市場中普通貨幣的購買力。亞馬遜2016年的利潤僅有24億美元,其帳面價值(現金、庫存和其他資產的實際價值減去負債)為178億美元,然而當年年底的市值高達3,560億美元。

羅伯茲指出,這樣的公司遠比人們知道的還要多。不只是賽仕和環境系統研究公司ESRI,還有分類廣告網站Craigslist、位置點管理軟體Basecamp、網路相簿SmugMug、電子報行銷工具MailChimp、市場調查公司SurveyMonkey,更不用說還有歐萊禮媒體了,我們都在安靜的賺錢。「野心勃勃的創業家都被教導,只有那些遵循劇本進行『閃電式擴張』的公司,才有可能獲得10億美元級別的退場金。」但在2016年下半年,有七筆高科技公司併購案金額超過10億美元,只有四家有創投背景,另外三家完全沒有靠創投資金。

這不是新鮮事。其他最終被收購或上市的公司,像專案軟體公司Atlassian、第三方支付服務商Braintree、線上圖庫Shutterstock和線上課程網站Lynda.com,已經開始用同樣的方式,先實現利潤和規模,僅在後期需要上市或出售時才引入投資人。對於最終尋求流動性的成功私人企業來說,引入後期投資是一種常見的策略。畢竟,創辦人不會長生不老,在大股東過世之後,單是遺產稅可能就足以逼迫一家公司被出售。

但新創公司呢?我們有沒有辦法替希望在實體經濟打出名號的公司提供價值,但又不必拖著他們奔向資本主義的出口?羅伯茲想出了一個創造性的解決方案,叫做indie.vc。

遠離金融賭場,做真正的生意

indie.vc是仿照矽谷知名的創新育成中心Y Combinator,對剛起步的新創公司進行小額投資,換取雖小但有意義的股權,再提供公司大量幫助,包括制定商業計畫、與其他創業家建立關係等,最後再將公司推薦給創投業者。Y Combinator一直非常成功,幫助了Airbnb、Dropbox等創業成功。

但Y Combinator和一般創投資金資助的公司重點,都是要募集下一輪融資。在Y Combinator,數月的工作與準備都是為了在募集資金的發表日,呈現完美的簡報提案。對於創投支持的初創公司,重點是團隊必須達到什麼樣的里程碑,才能在下一輪融資時看起來具有吸引力,而且最好是上一輪融資金額的數倍。

但在indie.vc的實驗中,提供投資和支持的唯一重點,是讓公司實現利潤和正現金流。羅伯茲喜歡說這句話︰「真正的企業是會賺錢的。」我們不用討論公司要達到什麼樣的里程碑,以吸引下一輪融資,也沒有發表日。我們以資金取得可轉換公司債,當公司開始獲利和現金流轉正,我們就可以獲得固定倍數的分紅;或是如果公司後期決定接受投資人,尋求資本退場,我們持有的公司債也能轉為股權。

羅伯茲遵循與Basecamp和募資平台Kickstarter同樣的遊戲規則,將分紅做為給投資人的回報。Basecamp的創辦人和執行長佛里德(Jason Fried)指出,公司每年有數千萬美元的利潤,並且已經向參股員工配發數千萬美元的股息。

在創業初期從投資人那裡取得較少現金、放緩發展的速度、實現正現金流,這麼做不是因為要分紅,而是獲得更大的獨立性、自由度和控制權。這種自主權讓新創公司不必受投資人的判斷影響,只要客戶重視他們的業務,就可以繼續經營。

Skyliner是indie.vc的投資對象,其創辦人和執行長海德倫(Marc Hedlund)寫道:「以前,我們和許多同業都在熱愛的工作上投入大量的時間和精力,卻只看到公司徹底失敗,所有的努力付諸流水。太多新創公司失敗了,如果公司成長不能立竿見影,我們這個行業的太多努力都會被當作垃圾拋棄。」

保持自主權,還能允許新創公司選擇與他們價值觀和目標一致的商業模式。科技媒體《資訊》(The Information〉提供有深度見解的技術報告,已經成為矽谷首選的資訊來源,就是很好的例證。創辦人和執行長萊辛(Jessica Lessin)沒有接受任何外部投資,並在早期就決定要走訂閱模式,因為她預見到廣告模式需要靠高成長才能成功,對點擊量和流量的追求會凌駕於真理的追求之上,必然帶來腐敗。

我們的這些實驗還沒有定論,但已反映出當下商業模式所承受的壓力。新創公司受夠了這種體系︰給創投業者豐厚且萬無一失的報酬,而創業家拿到的報酬卻很少或幾乎沒有。他們正開始遠離金融市場的賭場,嘗試重新建立真正的業務。

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書籍介紹

本文摘錄自《未來地圖:對工作、商業、經濟全新樣貌, 正確的理解與該有的行動》,天下雜誌出版
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作者:提姆.歐萊禮(Tim O’Reilly)
譯者:黃庭敏

「你看待世界的方式,會限制你的視野。
科技帶來的真正機會,是擴展了人類的能力。」——Tim O’Reilly

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「五年後聰明人在談的事,歐萊禮現在就能預料到。」