《51個影響世界經濟的關鍵大事》:日本經濟為何陷入「失落的20年」?

《51個影響世界經濟的關鍵大事》:日本經濟為何陷入「失落的20年」?
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我們想讓你知道的是

日本人深信「土地的價格會不斷上漲」的神話,加上消極的思考模式,最終引發了泡沫危機。

文:宮崎正勝

廣場協議動搖了日本經濟

透過浮動匯率制,使世界經濟產生了巨大轉變的起始點是「廣場協議」。

西元1985年,在鄰近紐約中央公園的廣場飯店祕密舉行了G5會議(美、英、法、西德和日本五個已開發國家的財政部長、央行行長的會議)。

石油危機後的停滯性通貨膨脹(「通貨膨脹」與「不景氣造成失業人口增加」兩種問題並存的狀態)、大幅減稅和軍事費用的累積,使美國的貿易赤字和政府財政赤字擴大(雙赤字),淪為世界最大的債務國。因此,美國要求各國共同引發「美元貶值」。

西元1985年:廣場協議引發日本的泡沫經濟危機,使日本陷入「失落的20年」

「廣場協議」使日圓和馬克升值,美元則急速貶值。美國經濟透過「美元貶值」而復甦,日本卻引發了房地產和股票的泡沫化。泡沫經濟危機使日本陷入「失落的10年」(The lost decade)。在長期的不景氣中,日本的赤字國債不斷擴大,此後的經濟也一直持續低迷。

該次會議的目標,鎖定在二戰後經濟顯著成長的日本和西德。日本經濟利用東西冷戰的局勢,在西元1956至1972年的17年間,每年都以10%的驚人幅度持續成長。

美國為了經濟復甦向各國尋求協助,日本也接受了美國的請求,各國決議協助引發美元貶值10%到12%。這就是「廣場協議」。

機構投資者害怕美元持續貶值會擴大損失,透過期貨交易大賣美元,導致美元暴跌。

不到兩年,日圓高漲為一美元兌120日圓,足足翻漲了2.5倍。西元1978年,為了遏止失控的「美元貶值」,各國又在鄰近羅浮宮的法國經濟財政部舉行G7會議。

各國協議將「美元貶值」抑制在一美元兌150日圓左右的關卡,並且同意日本、德國實施刺激內需計劃。這就是「羅浮宮協議」。

美國透過美元貶值來增加出口,到了西元1990年代後半,美國的經濟神奇地復甦。反之,日本的經濟卻因日圓升值蕭條,而一敗塗地。

黑色星期一的衝擊

西元1987年10月19日,美國的平均股價一口氣暴跌了22.6%,跌幅規模超過了經濟大恐慌時期的「黑色星期四」。

該次事件被稱做「黑色星期一」。

美國的家庭有半數以上都持有股票,因此,「黑色星期一」事件使美國的經濟受到了巨大的衝擊。所幸透過FRB的通膨政策,沒有釀成更大的傷害。

日本為了顧及美國發生了意外的股災,白白放棄了「日圓貶值」的好時機。這一個陰錯陽差,導致之後日本以及亞洲的經濟產生激烈的經濟變動。

急速的「日圓升值」使日本的出口驟減,日本和美國的企業紛紛將工廠轉移至韓國、台灣、香港和新加坡等國家。除了投入資本外,還連帶附上技術轉移,加上IT技術改變了產業結構等因素,使亞洲(日本除外)的經濟大幅成長。

【解讀經濟】日本經濟持續低迷的同時,新加坡、台灣和韓國等國,創造了「經濟成長」的奇蹟。日本面對瞬息萬變的世界經濟情勢,其應對不只太臨時抱佛腳,也過於遲鈍。

為什麼日本的泡沫經濟危機會擴大?

面對急遽的「日圓升值」所造成的不景氣,日本銀行理所當然地採取了貨幣寬鬆的政策來應對。

之後,金融市場的過剩資金開始流向不動產市場和股票市場,引發了房地產泡沫化(西元1985至1991年為止增加四倍)和股市泡沫化(西元1985至1989年為止增加三倍)。

日本的地價總額甚至高達美國地價的三倍,日本人民卻沒有覺得這件事有何不妥。

泡沫化就像熱病,是很輕易就會發生的鬧劇。

日本人普遍懷有「地價不能下跌」的單純信仰,這種觀念支撐了土地持續性的泡沫化。

西元1989年12月,日經平均股價飆升至史上最高的3萬8915日圓(收盤價)。在泡沫破滅的西元1992年3月,平均股價跌破2萬日圓。

西元1990年,由於日本財政部實施了抑制土地泡沫化的政策,使泡沫驟然破滅。山一證券、日本長期信用銀行和北海道拓殖銀行因此相繼倒閉。

以土地做擔保進行高額融資的金融機構,也由於呆帳而運轉不靈,股價因此大暴跌。

此外,加上日圓升值所造成的出口困難,IT技術的導入慢半拍,以及日本仍存在終身雇用、企業集團和交叉持股制度等獨有的舊習,導致經濟結構也產生問題,日本的經濟可謂陷入了「山窮水盡」的窘境。

【解讀經濟】日本人深信「土地的價格會不斷上漲」的神話,加上消極的思考模式,最終引發了泡沫危機。

被世界遺棄的日本陷入了「失落的20年」

泡沫破滅後,日本銀行推動貨幣緊縮政策來重振經濟,政府也不斷進行刺激經濟的投資,仍持續增加赤字國債。

不過,日本銀行的貨幣緊縮政策,以及政府想要藉由財政支出來刺激經濟的政策,都得到了反效果,日本經濟於是長期停滯不前。在全球化的發展下,世界經濟進入了煥然一新的時期,日本卻陷入「失落的20年」,被排除於新一波的經濟成長之外。

西元1996年以後,橋本龍太郎內閣決意效法英國柴契爾政權的金融大爆炸(BigBang),以自由(貫徹市場原理)、公平(建立透明可信賴的金融市場)、全球化(領先於全球時代)為口號,意圖透過「日本版的金融大爆炸」,使東京成為與紐約、倫敦並列的國際金融市場。

【解讀經濟】「日圓」雖然成為全球金融市場所通用的Yen,但由於東亞複雜的政治情勢,以及日本缺乏亞洲整體性的戰略考量,導致日本無法蛻變成為全球化的金融國家。日本若想與英美並駕齊驅,首要之務就是取得獨立的金融實力和財務實力。

相關書摘 ▶《51個影響世界經濟的關鍵大事》:大航海時代的經濟發展和黑暗面

書籍介紹

本文摘錄自《51個影響世界經濟的關鍵大事》,時報文化出版
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作者:宮崎正勝
譯者:賴詩韻

  • 英國如何從工業大國轉變成金融帝國?
  • 日本經濟為何會陷入「失落的二十年」?
  • 美國大量發行美元,是為了故意製造泡沫危機?
  • 歐豬五國的財政危機,未來將導致歐盟崩解?
  • 中國停止爆買能源,會對亞洲各國和能源生產國家造成巨大影響?

經濟是我們建構人類社會並維繫人類社會運作的必要條件,小至個人或家庭的收支情形,大至世界各國之間的全球貿易,它與我們的生活息息相關,攸關生存。有人說經濟的好壞是個循環周期,是可以被預測的。因此,若能洞察長久以來世界經濟的演變,就能掌握未來經濟情勢,即早對未來做出因應對策。


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而且值得關注的是,支持數位競爭力的核心要素之一,也就是「科技」競爭力。IMD評比報告揭露台灣拿下全球第2的佳績,從2018年的第11名年排名持續上升,顯見台灣無愧於科技強國之名。

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瑞士洛桑管理學院(IMD)是一個長期研究國家與企業競爭力,在國際上具盛名及公信力的評比機構,並自1989年起發布「世界競爭力年報」World Competitiveness Yearbook,其評比報告與調查結果更是各國政府擬定相關政策之參考。IMD每年會定期公布兩份競爭力評比報告,其一是「世界競爭力年報」,每年在6月公布,2022年台灣在63個受評比國家中排名全球第7名。另一份報告為「世界數位競爭力評比」World Digital Competitiveness Ranking,每年在9月底公布,本篇文章引用的資料為這兩份研究。


也因為科技與國家發展息息相關,有哪些技術是台灣不為人知的優勢?或是未來產業可大力投資布局的領域?我們找出其中四大項與智慧國家最有關的科技,展現台灣具備強勁的科技能量,或許你已經受惠,也或許你能從其中找到發展的機會。

關鍵科技一、融合海陸空領域的多維通訊

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隨著國家管理範圍逐漸擴大,通訊範圍多元且彼此關聯,相關科技如低軌衛星、5G通訊、海底電纜等,形成環環相扣的多維通訊聯網。

仔細洞察2021年的IMD報告,台灣在「行動寬頻的用戶比例」這項指標,拿下全球第1的傲人成績。顯見台灣在通訊基礎建設的投資及普及率,是走在全球領先位置。

尤其5G/6G關聯科技更是未來多維通訊的具舉足輕重的地位,原因是5G衍生的價值鏈相當廣泛,舉凡從晶片、模組、終端、邊緣、系統、到應用服務,可形成完整生態圈。為了強健台灣5G專網的自主技術與供應鏈,從2018年先後成立5G產業發展聯盟、5G垂直應用聯盟、以及5G Open Networking平台,逐漸形成5G國家隊。

除了把5G領先國視為戰略目標,當創新技術落地,更能帶來龐大商機。根據工研院的預估,將5G的小基站、邊緣運算、網路虛擬化等關鍵產品、模組、元件加總起來,2025年的市場規模上看2,510億美元(約新台幣7.5兆元),其他國家還在積極推動5G聯網建設,顯見相關商機仍有相當大發展空間。

關鍵科技二、新型態數位經濟與網路服務

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邁向Web 3.0的交叉點,元宇宙被視為下一代網際網路的新機會,市調機構Gartner預測,2026年全世界將有25%的人口,每天至少有一小時投入元宇宙虛擬世界,進行工作、社交、教育、購物、娛樂等活動,並藉由虛擬貨幣、NFT進行數位資產的交易,虛擬經濟逐漸成形。

所謂元宇宙,需要以5G/6G高速網路為基礎,透過VR頭盔/眼鏡作為進入3D虛擬世界的載體,在元宇宙的各種互動體驗則需仰賴AI運算、雲端/邊緣儲存、區塊鏈等核心技術支援。人們在元宇宙內可以滿足從現實世界做不到的事情,形成穿梭虛擬、現實之間的生活體驗與商業模式。

近七成投入元宇宙相關應用的企業,認為元宇宙在未來5年一定會蓬勃發展,虛擬音樂會、虛擬時裝秀、媒體及產品聯名展示活動,將是元宇宙優先發生的商業體驗。

那麼台灣要投入元宇宙有何利基?解析元宇宙供應鏈版圖,主要可分為晶片、光電、通訊、AR/VR裝置、內容以及AI技術,台灣科技可從硬體方面,包含晶片、感測IC、光學零組件、伺服器等擅長領域切入。像是大家熟知的半導體大廠台積電,對於相關晶片的供應就至關重要,另外光電產業也有揚明光、玉晶光、中光電等企業,讓投影技術更精緻,再來連接元宇宙的通訊技術,也有聯亞來支援,而裝置軟硬體、AI技術則是有創意、世芯、智原等企業投入,最後想到AR/VR集大成者,就不能遺漏宏達電在這一塊的耕耘,同樣威盛電、佐臻、未來市(XRSPACE)等品牌也積極佈局,可見台灣已有完整的供應鏈,接下來有志於加入元宇宙的廠家,不妨從自身的專長去思考,相信不論是哪個領域的企業,都能有更多的創新、應用內容投入,完善整個元宇宙生態。

關鍵科技三、疫後時代興起的智慧型代理人

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近年因疫情持續延燒,越來越多領域開始導入「智慧型代理人」,像是零售業者引進半自動化機器,協助人力處理訂單、點餐;又或是醫院使用機器人,藉由AI辨識功能分擔部分醫護工作。

所謂智慧型代理人,以它所知的知識範圍內,自主完成人類所給予的指令任務。智慧型代理人發展至今,能協助人類的廣度、深度越來越多,主要是受惠機器學習的技術更為先進,加上其他的自動規劃、互相協調等演算法的成熟,讓智慧型代理人成為下一波產業發展重點。

世界先進國家紛紛把AI納為國家產業重要發展策略,台灣從2018年就推出「台灣AI行動計畫」,全面啟動產業AI化。發展至今,AI應用已從測試階段逐步應用於各式產業,資策會統計發現,掌握AI技術的新創企業在台灣有300家,逐漸摸索出不同的商業策略與獲利模式。

尤其資通訊、醫療照護是台灣兩大擁有頂尖人才的雙軸產業,在疫情之下,就可以看到醫療+科技所衍生的智慧型代理人應用。像是過去為了解決醫療量能不足,開發「5G智慧防疫機器人」,用來隔離病房消毒、運送餐盒及藥品物資,比傳統人力消毒方式有效節省50%時間,還能降低醫護人員感染風險,讓醫事工作更有效率。

關鍵科技四、資訊安全網保護每個人數位資產

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我國面臨網路犯罪、駭客入侵政府、機關,甚至竊取個人資料事件持續增加,如何保護國民安心使用數位科技、保障財產安全將是未來重要方向。隨著AI普及所衍生的龐大資料量之隱私及資安問題,成為棘手的挑戰。從國際AI資安發展現況來看,歐盟在2021年提出人工智慧規則草案(Artificial Intelligence Act),鼓勵值得信賴且道德的AI進行研發與應用。微軟更在今(2022)年禁止提供AI推測情緒技術,並制定「負責任AI標準第二版」、Google則停止AI機器人具有自我意識、能與人類溝通等爭議事件,這些做法也都反映美歐在立法之際,業者也在努力自行節制敏感AI技術。

AI資安,是挑戰也是機會。未來,台灣政府與企業也須密切關注美歐相關草案的立法動態,找出AI規範的共同點,以此界定使用AI產品與服務之要求;因此,AI資安不僅需透過科技來防禦,更需要治理與法規,降低AI所帶來的衝擊。

另外,針對5G資安議題,台灣有展開大型科技防禦策略,包含5G資安防護系統、跨機關資安聯防。5G資安防護系統致力確保業者使用的5G系統具備安全、可靠、信賴,與國內5G專網業者進行服務驗證,以強化國產5G系統的整體資安防護能力。跨機關資安聯防的目標放在建立政府與民間的資安聯防體系,藉由橫向整合跨部會,全面提供威脅情資,減少機關隱匿資安事件,降低事件誤報與漏報。

持續提升台灣的科技能量 打造全方位的智慧國家

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圖片資料來源:IMD 2022 世界競爭力年報

台灣的科技能量持續提升,從2022年的IMD世界競爭力年報可發現,而且該報告還指出我國擁有高素質勞動力、經濟活力、企業治理能耐、高教育水準等優勢。上述四項與智慧國家高度關聯的新興科技,涵蓋「數位基盤、數位創新、數位包容」等元素,如何借助科技打造創新、包容的社會,在台灣強勁的科技應用產業鏈上,補強創新的能量,並延續發展優勢項目,將是台灣要持續努力的方向。

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