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便宜不一定好!小心低油價的甜美糖衣,包藏經濟衰退的苦藥

便宜不一定好!小心低油價的甜美糖衣,包藏經濟衰退的苦藥
Photo Credit: chia ying Yang @ Flickr CC BY 2.0

我們想讓你知道的是

近期不少人歡呼迎接低油價的消息,但這場席捲全球的低油價旋風帶來的卻不一定是全然的收益和好處。

近期不少人歡呼迎接低油價的消息,但這場席捲全球的低油價旋風帶來的卻不一定是全然的收益和好處。

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6個月來直直落

2014年末開始,全球油價呈現一路下滑的趨勢,這讓許多依賴原油出口的國家蒙受利潤虧損,但另方面,仰賴進口油料的國家則享受到了油價調降的優惠,不論是家用暖氣或是外出通勤,許多日常生活的成本都因應走低的油價而調降。

回顧2010年到2014年中期,全球的油價都是呈現穩定的趨勢,每桶原油價格都落在110美元左右的價位上,但從2014年6月開始,油價開始出現打對折的狀況,布倫特原油價格掉到了每桶60美元,這是2009年7月時才有的紀錄,美國原油價格也滑落到每桶55美元以下。

或許你會想問:為什麼會這樣?這要從兩個層面來看。

世界能源版圖變動中

首先,全球經濟疲軟不振導致許多國家減少進口油料的需求,另外,美國境內的油頁岩產量大增,影響了原油市場的版圖。再來,石油輸出國組織(OPEC)雖然看到油價下滑,但仍鐵了心要保持相同的產油量,這樣的決定也影響了油價供需的平衡。

那麼,在這場油價下滑的趨勢中,誰會是贏家?誰會是輸家?

小補充:提煉石油和天然氣的頁岩

頁岩油(Shale oil),是一種非常規石油。製備方法是加熱分解油頁岩,加氫或熱溶解。這個過程把在岩石中的有機物質轉變為合成石油和天然氣合成原料。所得的油狀物,可以立即作為燃料或用於提供煉油廠。

油頁岩(Oil shale)是首先被人類使用的礦物油,其歷史最早可追溯到14世紀早期的瑞士和澳洲。現代的頁岩油工業建立於1830年代的法國以及1840年的蘇格蘭。當時,這種油被用作燃料,提煉瀝青,以及作為燈油,尤其被用作替代昂貴的鯨油。

頁岩氣(Shale gas))是蘊藏於頁岩層中的天然氣。過去十年內,頁岩氣已成為美國一種日益重要的天然氣資源,同時也得到了全世界其他國家的廣泛關注。2000年,美國頁岩氣產量僅占天然氣總量的1%;而到2010年,因為水力壓裂、水平鑽井等技術的發展,頁岩氣所佔的比重已超過20%。根據美國能源信息署(Energy Information Administration)的預測,到2035年時,美國46%的天然氣供給將來自頁岩氣。

波蘭當地的抗議標語寫著「支持普亭的人不得進入」|地球圖輯隊|Photo Credit: Reuters/達志影像

俄國:屋漏偏逢連夜雨

俄國是世界上最大的產油國之一,當地央行為了撐住衰頹的經濟把利率從10.5%拉到了17%,為的是止住俄國盧布的匯率不斷下滑,這樣的動作也顯示出他們相當依賴能源出口的利潤:俄國有70%的收入來自天然氣和石油的出口。

因為油價下滑,俄國已經損失了20億美元的利潤,而世界銀行也警告,如果油價持續跌落,俄國的經濟在2015年至少會倒退0.7%。但是,俄國並沒有因為扶不起的經濟就想減產油量。

俄國的能源部長諾華克(Alexander Novak)就談到:「如果我們減低(產油量),那麼進口原油的國家就會想辦法增加他們可取得的產油量,這表示我們會失去一塊利基(niche,註1)市場。」

蕭條的危機感

油價直直落,加上歐美國家對俄國的經濟制裁,這都重重打擊了俄國的經濟。歐美對俄國的經濟制裁原因,是源自歐美不滿俄國支持烏克蘭東部分裂民兵團的關係。

現階段,俄國政府對2015年的前景抱持悲觀看法,他們預期俄國的經濟會縮水到蕭條的狀態。

註1:利基市場指的是那些被市場中的統治者/有絕對優勢的企業忽略的某些細分市場,利基市場是指企業選定一個很小的產品或服務領域,集中力量進入並成為領先者,從當地市場到全國再到全球,同時建立各種壁壘,逐漸形成持久的競爭優勢。

俄國總統普亭|地球圖輯隊|Photo Credit: Reuters/達志影像

舊傷未癒  新傷又來

俄國前任財政部長庫德林(Alexei Kudrin)認為,俄國盧布的匯率滑落不只是因為油價下降和歐美制裁措施的影響,同時也是因為俄國政府的經濟措施無法取得大眾信任所致。花旗銀行的資深分析師寇斯塔(Luis Costa)就評論:「我們認為,現在必須從控制資本方面來著手」

當俄國總統普亭仍不願用「危機」的角度來看待國家經濟時,他們的總理梅德韋傑夫(Dmitry Medvedev)倒是相當直白:「老實說,俄國還沒有從2008年的經濟危機中復原」

由於近期的兩次打擊:油價滑落和歐美制裁,梅德韋傑夫就認為俄國政府必須開始刪除政府預算:「我們必須放棄數項計畫,同時要做出犧牲。」

俄國央行調高利率後,這也會替他們帶來問題,因為高利率會讓外資難入場,資金借貸不夠順暢,進一步阻礙經濟成長。

委內瑞拉人民在超市搶購衛生紙,委國長期以來物資短缺,缺乏食物和民生必需品。|地球圖輯隊|Photo Credit: Reuters/達志影像

委內瑞拉:救經濟 v.s. 撫民心

委內瑞拉是世界上最大的原油輸出國之一,但因為國家經濟的管理不周導致他們在油價滑落前就已經面臨了國家經濟危機。目前,委內瑞拉的通貨膨脹率到達60%,搖搖欲墜的經濟正面臨蕭條危機,他們必須刪減國家預算是顯而易見的事實,但是這樣的決定相當困難。

事實上,委內瑞拉擁有世界上最便宜的油價,委國政府每年花在油價補助上的金額高達125億美金,但委內瑞拉現任總統馬杜洛並不想刪除這項補助,也不打算提高油價。

總統馬杜洛說:「身為國家元首,我認為(砍補助調高油價的)時候還未到,現在外界的推測和預期心理已經招致通膨出現,我們不需要再火上加油。」