2019年克拉克獎:Nakamura和實證總體經濟學研究

2019年克拉克獎:Nakamura和實證總體經濟學研究
Emi Nakamura|Photo Credit: AEA Journals

我們想讓你知道的是

2019年克拉克獎得主Emi Nakamura,其研究包括財政和貨幣政策如何影響經濟,以及商品價格變化和通膨之間的關係。像是探討是否應該透過增加政府支出來刺激經濟。

文:番茄

克拉克獎(John Bates Clark Medal)創立於1947年,有年輕版的諾貝爾經濟學獎之稱,頒獎對象為40歲以下的年輕美國經濟學家,或者在美國工作的外國優秀學者。今年此獎項是頒給柏克萊大學的Emi Nakamura,成為Susan Athey(2007), Esther Duflo(2010), Amy Finkelstein(2012)之後,另一位優秀的女性經濟學家獲獎。Nakamura的研究領域是實證總體經濟研究,也是繼Lawrence Summers於1993年獲獎後,再一次有總體經濟學家得到克拉克獎。

Nakamura的生平與研究方向

Nakamura從小在加拿大成長,父母和外婆都是經濟系教授,就讀高中時,曾到父親任教的英屬哥倫比亞大學(UBC)修習經濟學,開啟她對經濟學的興趣。她在普林斯頓大學完成大學學位,後至哈佛大學攻讀經濟學博士。在哈佛期間,其指導教授包含知名總體經濟學家Robert Barro,產業經濟學(Industrial Organization)的翹楚Ariel Pakes,Nakamura將後者的研究方法,引入總體經濟研究,嘗試解答過去難解的總體經濟研究議題。

Nakamura目前的研究方向在實證總體研究,和其另一半Jon Steinsson共寫許多研究,議題橫跨財政和貨幣政策如何影響經濟體,各商品價格變化和通膨之間的關係,使用新型的個體資料解答舊有的總體研究議題,為總經研究注入活水。

財政政策如何影響經濟體?

目前許多已開發國家面臨的一個主要問題是,是否應該通過增加政府支出來刺激經濟。經濟學家對這個問題的意見,存在嚴重分歧。雖然許多經濟學家認為,政府支出的增加可能產生很大的「乘數效果」(multiplier effects),意思是政府的支出,可以帶動更多的經濟產出,達到刺激經濟的效果。但許多其他學者對此效果持懷疑態度,有些人甚至認為政府支出的增加,可能會損害經濟復甦。

但這類政策辯論很難有實際證據支持,舉例來說,在金融危機時,政府傾向於在產出低的時候增加支出,所以到底是經濟產出影響政府支出,還是政府支出影響經濟產出,這種雞生蛋還是蛋生雞的因果關係判斷問題,不容易解決。正如同我們以前的文章所說,相關性並不意味著因果關係。要解決此問題,需要的是某種「自然實驗」,即政府支出的偽隨機變化(pseudo-random variation)。

為了解決此研究問題,Nakamura和Steinsson使用政府的軍事支出,由於美國參與的戰爭不少是由地緣政治因素造成的,這些因素在很大程度上與當時美國經濟狀況無關,而且美國的軍費開支,在各州之間的差異十分不同,例如當美國的軍費支出總額增加1%時,加州的軍費支出平均上升佔該州GDP的3%,而伊利諾州的軍費開支僅增加該州GDP的0.5%左右。利用各州間的軍事支出佔GDP的差異,他們得出乘數效果大約是1.5,也就是當一個州的政府支出增加1%時,該州的GDP可以增長1.5%。

使用各州軍事支出的差異巧妙之處在於,當加州相對於伊利諾州的軍事支出增加時,整個美國的政府政策是相對固定不變的,首先,美國的整體軍事支出占總體GDP長期保持穩定,而改變只在各州之間。其次,美國聯準會不會對於加州和伊利諾州有不同的利率,這可以避免財政政策的決策受到貨幣政策的影響。同樣的道理,美國國會也不會通過法案,提高或降低加州跟伊利諾州的稅率,來應對不同的軍事支出,而軍事支出並非各州負擔,因此各州也不會以此調整州稅。

rec68mgf3nijdrydker6u93evw8rwm
Photo Credit: Reuters/ 達志影像

貨幣政策如何影響經濟體?

總體經濟學的另一個核心問題:貨幣政策如何影響經濟體?回答這個問題的挑戰是,大多數的利率變化都是有原因的。例如,如果央行或聯準會採取降息的政策,那他們可能是看到現在的經濟表現不好、產出降低。但此時要再研究聯準會採取此政策,會如何影響產出和經濟表現,就會產生因果問題,究竟是經濟產出的情況(A)影響貨幣政策(B),還是貨幣政策(B)影響經濟產出的情況(A),很難斷定其關係。

為了解決此問題,Nakamura和Steinsson觀察當聯邦公開市場委員會(FOMC)公布利率調整後, 30分鐘內美國國債市場的價格變化,他們宣稱這些時候的債券價格和利率變化,是由聯準會的政策和聲明引起的,而不是對其他經濟或政治事件的反應。他們的研究發現當聯準會做出升降息的決定時,可被視為一種對市場的訊息。例如當聯準會調升利率,市場會解讀聯準會對於經濟基本面持樂觀看法,才會採取此政策。而此訊息對於未來的經濟產出有正面影響。

價格多久會改變?

《經濟學人》曾寫過一篇文章,探討許多經濟學家想要了解的一個問題:價格變化的頻率如何?他們將價格移動的頻率比喻成交通號誌,向人們發出訊號,如果燈光很容易變化,資源可以容易重新分配。但如果價格具有黏性(sticky price)或者僵固性(price rigidity),經濟體的調整也會變慢。在經濟學的教科書中,經常會用「菜單成本」(menu cost)來做比喻,也就是一般餐廳如果訂好餐點價格,在短期內不願意調整價格,怕會讓客人不開心,即便食材的原物料價格上漲。但當通貨膨脹很高的時候,不時常調整餐點售價,對於餐廳是很大的負擔。


猜你喜歡


辦公室突擊!交出你的Photoshop祕技吧!麻瓜也會上手的設計指南

辦公室突擊!交出你的Photoshop祕技吧!麻瓜也會上手的設計指南

我們想讓你知道的是

Photoshop 是設計師必備的工具,我們來到關鍵評論網媒體集團辦公室突擊四位設計師,看看他們平時都是怎麼應用 PS 製作出精彩的時事插畫、社群宣傳與節目吧!

不論是畫面生動又讓人秒懂的圖解插畫,還是清晰俐落的報導配圖,關鍵評論網的讀者們想必於這些視覺素材不陌生,你是否好奇它們是怎麼做出來的呢?這次我們請到關鍵評論網媒體集團的編輯與設計師們,來跟大家分享他們各自拿手的 PS 技巧!讓設計麻瓜也能上手!

Cool3C 編輯討喜小姐:身為插畫家,我推薦 Photoshop!

010
Photo Credit: The News Lens Brand Studio

第一位登場的是 Cool3C 內容部編輯討喜小姐!她平時畫插畫也負責影像合成的工作,從漫長的新聞事件到艱深的新科技產品,全都透過討喜小姐的畫筆「一圖看懂」。Photoshop 是愛畫畫的討喜從小就開始使用的繪圖軟體,因為爸爸工作的緣故,討喜小姐五年級就開始使用Photoshop,這也是她最早接觸的 Adobe 軟體,使用PS的時間甚至比Word更早!

PS 筆刷討喜最常用的功能,要創造出風格插畫,筆觸與材質是不可忽略的重要細節。在工具列裡面有非常多預設的筆刷樣式,「可以選擇你看得最順眼的,再進行筆刷設計的調整,調整過後插畫線條就會變得非常不一樣!」討喜邊說邊向我們示範了幾個他愛用的筆刷。

☞ 打開你的Photoshop,設定出專屬筆刷!

020
Photo Credit: The News Lens Brand Studio

想要讓插畫更有風格的話,討喜小姐建議可以為你的畫作套用一些 PS 濾鏡效果,或者將照片調整成黑白之後,作為質感的肌理,直接在 Photoshop 裡與你的插畫疊圖,透過更改圖層的混合模式,就可讓插畫更有層次。

030
Photo Credit: The News Lens Brand Studio

接下來討喜也教大家用 Photoshop 做出機器感十足的「像素字」。首先在 Photoshop 用文字工具輸入你要的文字內容,字體選用新細明體之後,將字體的「平滑度」改成無,再調整字的大小就可以輕鬆做出像素字,不論在海報設計或 banner 設計的時候都超實用!

☞ Photoshop 是你做社群宣傳的最佳幫手!

視覺設計部設計師 San:Photoshop 幫你把腦中的靈感具現化

040
Photo Credit: The News Lens Brand Studio

表情總是酷酷的 San 是關鍵評論網的視覺設計師,負責網頁設計與許多報導配圖的製作。在 PM 提供專案需求後,San 會先蒐集一些與主題相關的視覺素材,像是情境照片加上牛皮紙張等來做質感搭配。

050
Photo Credit: The News Lens Brand Studio

San 用一張報導的主視覺示範他平時的 PS 相片拼貼流程,「我先將照片中要使用的人物去背、抽色,在背後加上一個輪廓,讓他有種從紙張上剪下來的感覺」,再用另一種紙張做質感圖層,更改圖層屬性讓紙張的材質跟人物融合,最加入報導相關的物件、Logo、標題,為畫面打上陰影就完成了!

☞ 用 Photoshop 拼貼出吸睛的主視覺

社群行銷 Stellina:打開 Photoshop 是一件很自然的事

060
Photo Credit: The News Lens Brand Studio

在關鍵評論網擔任社群行銷的 Stellina,另一個身份是一位插畫家,他常根據時事的來畫幽默的漫畫,發佈在 Instagram 和 Twitter 等社群平台,也經常跟編輯合作繪製資訊圖表。「我大概是 2016 年開始接觸 Photoshop,」Stellina 習慣用 Photoshop iPad 版為插畫上色,「它有一個像是電腦 option 鍵的功能,壓著就會變成橡皮擦,兩指手點一下就會還原。」他分享了幾個在平板上操作 PS 超好用的手勢。在不同載體之間,都能輕鬆使用Photoshop。

070
Photo Credit: The News Lens Brand Studio

☞ iPad修圖與畫畫首選 Photoshop

內容部節目組 Sid:想把討厭的人變不見?推薦你使用 Photoshop!

080
Photo Credit: The News Lens Brand Studio

最後登場的是內容部節目組的 Sid,他的工作主要是負責內容視覺設定以及平面影像合成,像是國際大風吹、國際值日生等熱門節目,都是由他負責。冷面笑匠 Sid 說他常用自己的身體當成合成要素,「跟大家介紹一個非常方便的物件選取工具,稍微滑一下游標就會發現,我的身體已經被含括在這個選取的範圍了。」只需要幾秒 Photoshop 就能判斷圖片中的物件,讓我們用 PS 去背更輕鬆。

☞ 下載Photoshop,一秒去背輕鬆貼

090
Photo Credit: The News Lens Brand Studio

擷取好手部的素材之後,Sid 將素材與既有的底圖結合,「利用遮色片搭配筆刷工具,既不會破壞原本影像,還可以做更多變化。」除此之外,Sid 還介紹了 Adobe 近期應用機器學習開發的功能 Nerual Filters,在濾鏡欄點擊 Nerual Filters 後開啟「彩色化」的選項,既可以在幾秒鐘內將黑白照片變成彩色照片囉。

看完設計師們的分享,是不是也想自己動手試試看呢?不管你是資深使用者,還是從未接觸過修圖軟體的設計麻瓜,習慣用電腦合成或用平板繪圖,Photoshop 都能滿足你所有的需求,現在就下載 Photoshop 感受魔法般的功能吧!


猜你喜歡