三大法人介紹(3):「自營商」與散戶投資行為很像,為何卻成為市場中的贏家?

三大法人介紹(3):「自營商」與散戶投資行為很像,為何卻成為市場中的贏家?
我們想讓你知道的是

為什麼相似的行為模式,散戶卻常常是市場中的輸家呢?自營商除了比散戶有錢外,其他條件和散戶差不多。而讓它總是成為贏家的主要關鍵是,自營商嚴格遵守操作原則。

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文:豹投資

籌碼面的最後一篇,我們要來介紹三大法人中的自營商。雖然它的資金規模比不上外資、投信,但它的思維和操作,與散戶最相似。近年來,自營商占台股的交易比重也逐漸上升,甚至有超過投信的現象。因此,我們應該好好了解自營商的運作模式。

什麼是自營商?就是證券商用自己公司的錢買賣股票

自營商是證劵商用公司的錢去買賣股票,並沒有幫客戶操作股票的服務。既然是花公司的錢(或者說是老闆的錢),那麼老闆最在意的是什麼呢?當然就是有沒有賺錢啊,而且還是要在短期內賺大錢。

試想一下,如果同樣是給100萬,一個在兩個星期內把100萬翻倍賺進200萬;另一位卻要2個月才能達成同樣目標,身為老闆的你希望公司都是怎麼樣的員工呢?答案就不用多說了吧。因此,在這樣的壓力下,通常自營商是偏短期操作,與散戶的投資行為很像。

但為什麼相似的行為模式,散戶卻常常是市場中的輸家呢?自營商除了比散戶有錢外,其他條件和散戶差不多。而讓它總是成為贏家的主要關鍵是,自營商嚴格遵守操作原則:指標顯示該買進就買進,不會像散戶那樣覺得股價太高就猶豫;該停損時就會果決地執行,許多散戶遇到這樣的狀況反而是想硬坳,等看看之後會不會漲回來,但通常結果都不是太好。

自律,是自營商能夠持續獲勝的原因。

自行買賣 vs. 避險

自營商除了自行買賣,另一個主要業務是發行權證。權證的客戶是像你我這樣的散戶。假如散戶向自營商買進台積電(2330)的權證,未來的任一時間點,他可以憑著權證,要求證劵商換成台積電(2330)的股票給他,此時證劵商有義務要給股票。

因此,若是自營商認為台積電(2330)之後會漲,通常在散戶買進權證後,自營商會到市場上買現股避險。這樣的操作模式和自行買賣不同,所以台灣證劵交易所才會將自營商又分成,「自行買賣」及「避險」兩部份。

自營商、經紀商、承銷商、證劵商,傻傻分不清楚?

上面介紹完自營商後,不知道大家對於自營商、經紀商、承銷商、證劵商這4個名詞是否有些混亂?這裡做了份簡單的表格,幫助大家快速了解4個「商」的差異:

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製圖:豹投資
快速結論
  1. 自營商是用公司的錢去買賣股票,較偏向短期操作。自律的心態讓自營商常為市場中的贏家。
  2. 自營商在發行權證後,會去市場買現股避貨。操作的手法和自行買賣不同。
  3. 自營商、經紀商、承銷商皆屬於證劵商底下的部門,每個部門負責的業務不同。
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本文經豹投資授權刊登,原文刊載於此

責任編輯:朱家儀
核稿編輯:翁世航