跟著大師學投資:股神巴菲特的兩大投資法與持股方向的轉變

跟著大師學投資:股神巴菲特的兩大投資法與持股方向的轉變

我們想讓你知道的是

提到股票投資,就不能不想到股神華倫.巴菲特。從100美元起家,到2018年3月已有840億美元的淨資產,平均報酬率幾乎達到30%。現在,就讓我們來看看巴菲特是怎麼投資的吧。

提到股票投資,就不能不想到股神華倫.巴菲特。從100美元起家,到2018年3月已有840億美元的淨資產,平均報酬率幾乎達到30%。現在,就讓我們來看看巴菲特是怎麼投資的吧。

價值投資法:只買獲利穩定的長期投資法

巴菲特的價值投資法是運用基本面分析,找出獲利往後數十年能夠穩定成長的公司,在股價低於真實價值時大量買進並長期持有。因此,價值投資法其實結合了「價值型」與「成長型」投資的概念。

價值投資法的主要目的是長期投資,所以,巴菲特選股的條件和原則,都會圍繞在長期投資上。巴菲特偏好的個股通常有兩個特點:

  1. 事業內容簡單、易理解,較多是傳統企業。例如:食品業、餐飲業、生活用品製造業。
  2. 公司擁有打造長期優勢的護城河。例如:無形資產、轉換成本、成本優勢、網路效應、有效規模。

像是巴菲特最喜歡喝的可口可樂,其事業內容就是飲料,它的護城河就是顧客對品牌的忠誠度和獨門配方,光這家公司就為巴菲特賺進100億美元。而類似可口可樂這樣的公司,在他的投資組合中非常普遍。

80/20法則:集中投資優秀的公司

俗話說:「不要把雞蛋放在同個籃子裡。」但是如果我們放太多個籃子,不僅管理起來會很累,最後的報酬也不一定比較好。因此,巴菲特採用80/20法則,也就是集中投資的概念:由少數(20%)的投資創造多數(80%)的收益。

巴菲特認為與其花時間心力,分散投資許多家公司,降低風險,不如集中投資在幾家優秀的公司,然後小心地看好他們。在巴菲特的長期投資組合中,只投資45支個股,前10支股票就占了投資總量的80%,包括可口可樂、蘋果、富國銀行等,十分符合80/20法則。

巴菲特的轉變:開始投資科技股

近年來,巴菲特的持股方向從原本的傳統企業股漸漸轉往科技股。最明顯的例子就是2016年,波克夏公司於第一季花了10億美元買進蘋果股票,並在當年度出清AT&T、威訊通訊、寶鹼與沃爾瑪百貨4支指數成分股。而這樣的轉變不僅告訴我們科技股時代的來臨,也凸顯投資人應具備與時俱進的能力。

快速結論

  1. 巴菲特的投資觀念:集中投資優秀的公司,深入了解,並且長時間持有
  2. 巴菲特的護城河概念,可以套用在許多股票上,也可以藉此概念找到更多好股票,尤其是長期投資者一定要了解護城河的概念
  3. 巴菲特持續學習,像是從不懂科技股到開始投資科技股,是投資人都該效法的精神
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本文經豹投資授權刊登,原文刊載於此

責任編輯:朱家儀
核稿編輯:翁世航


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