疫情下的經濟觀察:從金融到民生,分別受到哪些影響?

疫情下的經濟觀察:從金融到民生,分別受到哪些影響?

我們想讓你知道的是

雖然中美貿易戰後,跨國企業在調整短化供應鏈、移出中國等等動作頻頻。但是消費及娛樂的緊縮、服務業直接短時間大幅裁員,加上去年基期較高,全球經濟影響很大。

隨著歐美疫情升溫,台灣確診人數破百人,年後越來越多人開始不出門,或是囤物資宅在家。加上這次和SARS不同,是全球都有大規模感染,也還沒有看到真的受到控制。中國最近就算復工後,反而開始面臨訂單減少或延期。我整理一下最近觀察到的一些現象。

金融業的分流衝擊

先聊聊我自己在的金融業吧!現在一些銀行已經要求,客戶上門要戴口罩和量體溫。高資產的客戶會比一般人更珍惜生命,不出門當然會影響銷售,尤其是保險商品。原本隨著利變型保單利率持續調降,央行又在上週降息一碼(0.25%)。儲蓄險退場已經衝擊到保險銷售。(銀行也賣超過10年了,加上後期銷售分期繳較多,資金鎖住的情況普遍。這時候又開始看銀行品牌,前幾大本土銀行管理資產持續增加,相對衝擊較小)

之前很常看到財經文章推薦存金融股,說殖利率多高又多高。那時候就很想要吐槽,金融股是景氣的風向球,景氣轉差時常常第一線受衝擊。像是放貸違約,財富管理手續費減少,2008年一堆跌到10塊以下。台灣還有「利差」這全世界有名的差這結構性問題。這些存金融股族,多半是2008年後開始,長多格局下,當然沒問題。

但我發現只有某4隻金融股打敗台灣加權指數(統計到去年中),如果要存,還是推薦產業分散的0050或0056,至少指數會調整,買的還是各產業龍頭的好公司。單一產業投資變數太高,像2008年以前大賣的原物料基金,現在還一堆淨值接近2008年最低點(這些是看中國臉色的,中國的高需求高成長回落,也跟著一起轉差)。但是區域型基金,就算是新興市場,至少有隨著全球經濟回溫上漲。

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圖片來源:基智網
這都是滿有名的基金,用2008年底最低點當基期。(資料來源:基智網)

離題跳回來,這次疫情影響,一些金融機構和公司開始推在家工作或是AB班(輪流一半的人在家工作),這時候金融業的E化(指電子化)開始進入考驗。

我待過幾家機構發現,每家E化差異相當大,有些可能差到15年(真的不誇張)。加上有資安及個人資料保護法問題卡著,在家工作對於客戶管理、資產管理是很大的考驗。相信隨著疫情拉長,不願意投資在IT的金融機構很容易出現問題,不管在資安或是客戶服務上出現漏洞。這也會反映在之後企業獲利,很多體質差的會更差。

金融業很多活動現在按下暫停鍵,像是基金公司和保險公司的大型說明會,或銀行小型說明會、同業間的交叉銷售、法說會等等。在疫情下面臨資金抽回,銷售又下滑,股債市還在短短不到一個月大幅下跌,看起來比金融海嘯時期衝擊更大。

以下來看看部分百貨業、餐飲業者,在這波疫情下的說法。

  • 我的櫃姐怎麼說

都近36歲了,我現在保養品用的是某貴婦牌來抗老。最近櫃姐告訴我。現在百貨公司都沒有人,雖然還是可以用通訊軟體Line銷售,比起親自幫客戶擦保養品,整個銷售量掉很多。這個月參加他們的母親節護膚銷售活動,是我看過人最少的一次。以前是五星級飯店包幾個房間,輕隔成三個美容室,櫃姐每個人都很忙;現在是一個人一間房間,還沒幾個人,櫃姐比客人多。

  • 我常去的餐廳怎麼說

最近去餐廳吃飯,人潮真的有差。除了每天吃飯的小餐廳,內用轉外帶衝擊較小外,稍微高價一點的,面臨企業春酒、聚餐取消,生意一落千丈。

我自己很愛的某澳洲餐廳,老闆也覺得生意差很多。今(2020)年原本年前就受到台灣選舉人有比較少,後來年後爆發疫情,來客一直沒有起色。畢竟他的店原本不少外國和商務客,現在旅遊觀光客減少,假日雖然還是有家庭來吃飯,又努力減低人力支出,房租壓力還是很大。

另外連星巴克這種小確幸也受影響。之前在下午去買咖啡,很多金融業務在談生意或是婆婆媽媽在喝聊是非。現在客人不給約,很多在咖啡廳工作也只敢待在家。以前週日早上的8成坐滿,3月底只剩3成。

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週日11點半的星巴克

比較起戰爭和衰退......

股市是先行指標。這次疫情造成的衝擊實在太大,全球股市在短時間大幅下跌。說快速下跌沒感覺,我抓圖給大家看看(資料來源:stockcharts.com)

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資料來源:stockcharts.com

2000年網路泡沫化,標普500從最高點下跌近5成,花了19個月。第一次大跌超過20%(符合熊市定義)以2000年8月底波段起跌點到隔年3月底,跌25%花了5個月。

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資料來源:stockcharts.com

2007年10月高點到2009年3月低點,花了18個月下跌55%左右。碰到最高點下跌20%花了近一年時間(2007年10月初到2008年九月中),還有時間幫客戶停損出場。

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資料來源:stockcharts.com

這次只花不到一個月就大跌超過30%。上週大彈三天也沒用,跌30%要漲42.86%才回得來原點。彈21%剛好不到一半,還是弱勢市場。

原本年後全球最強的美股沒有什麼下跌,沒想到之後開始補跌,速度之快,連股神巴菲特都沒看過(人家都89歲了,之前只看過一次美股跌到熔斷,我們近一個月就看到3次)。想想之前就算是戰爭,也沒有遇到鎖國、餐廳酒吧關門、美國大聯盟停賽等可怕的現象(大聯盟之前只有因為罷工停賽過)。

雖然中美貿易戰後,跨國企業在調整短化供應鏈、移出中國等等動作頻頻。但是消費及娛樂的緊縮、服務業直接短時間大幅裁員,加上去年基期較高,全球經濟影響很大。

最新公布美國及中國的經濟數據快速轉差,上週(3月25日)公布的美國初次申請失業金人數,創下有史以來最高的328萬(1967年開始統計,之前最高是1982年10月2日當周創下的69.5萬),這些還不包含很多本來就是從事非正職員工的隱藏性失業(uber等或計時工)。

後貨幣寬鬆時代


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