中國兩會財經重點:GDP首次負成長,經濟任務以「穩就業」為優先

中國兩會財經重點:GDP首次負成長,經濟任務以「穩就業」為優先
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中國召開一年一度的全國兩會宣布「2020年政府工作報告」,闡述今年經濟工作的重點、財政及貨幣政策主軸,與未來工作具體目標和詳細部署,可說是觀察未來政策的風向球。

2020年對中國而言是「十三五」收官之年、「十四五」接續之年,更是「兩個一百年」目標交棒點,如此重要的一年,卻面對「COVID-19」(2019年新型冠狀病毒疾病,簡稱新冠肺炎、武漢肺炎)疫情致Q1的GDP出現歷史首次負成長、逆全球化持續升溫的重大挑戰。

5月21日~5月22日,中國召開一年一度的全國兩會(政協13屆3次會議、13屆人大3次會議)宣布「2020年政府工作報告」,闡述今年經濟工作的重點、財政及貨幣政策主軸,與未來工作具體目標和詳細部署,可說是觀察未來政策的風向球。

一、主要經濟任務:未設定GDP目標,以穩定就業優先

由於考量全球疫情和經貿情勢不確定性過大,中國政府經濟任務首次未設立全年經濟成長目標。今年優先「保就業、保民生」目標為主,實際目標包含:城鎮新增就業900萬人以上(2019年目標為1100萬)、城鎮調查失業率6%(5.5%)、城鎮登記失業率5.5%(4.5%)、居民消費價格漲幅3.5%(3%),努力完成「十三五」規劃目標任務。

表面上,中國本次並未設定全年經濟成長具體目標,對於眾多經濟數據目標則較先前下調(參考下圖),欲求針對性的完成「保就業、保民生」的重點經濟任務,又能避免過低的經濟成長目標衝擊市場信心。但是如果要實現上述具體目標、堅守底線,勢必需要一定經濟成長支撐,可以根據赤字率3.6%以上估算名目GDP成長率、實質GDP成長率上限分別約5.4%、3.8%,中國政府仍希望保有一定程度的GDP增速。

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二、財政政策積極發力,貨幣政策則持續推動利率下行

政府工作報告提及,積極的財政政策要更加積極有為,中國今年財政赤字率擬3.6%以上,打破近年3%上限,凸顯逆週期積極性;新增財政赤字規模達3.76兆(去年2.76兆),並發行抗疫特別國債1兆。相比去年多出的2兆,將全部轉給地方,以減輕地方政府財政壓力,包括支持減稅降費、減租降息、擴大消費和投資等。

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其他財政政策細節

  • 持續擴大減稅降費規模

去年減稅降費規模超預期,2019年原本預計減稅約2兆,實際完成2.36兆,今年全年為提高到2.5兆。今年繼續執行下調增值稅稅率和企業養老保險費率等製度,新增減稅降費約5000億元,讓穩企業帶動穩就業。

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  • 專項債持續發力,針對「兩新一重」建設

地方政府專項債發行規模限額3.75兆,比去年增加1.6兆,並提高作項目資本金比例,主要用於促消費、惠民生又調結構的「兩新一重」。

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貨幣政策上,中國人行將透過運用降準降息、再貸款等手段,引導廣義貨幣供應量(M2)和社會融資規模增速明顯高於去年。務必推動企業便利獲得貸款,推動利率持續下行,創新直達實體經濟的貨幣政策工具。

財政政策持續擴張,除了減稅,地方政府還發行更多新債,大抵來說這些資金將用在什麼產業類別?貨幣政策未來是否有傳遞持續寬鬆的可能?更多重點內容,都收錄在財經M平方網站上。

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本文經MacroMicro 財經M平方授權轉載,原文刊載於此

責任編輯:朱家儀
核稿編輯:翁世航


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