從歷史來看,「台股上萬點」還投資是不是一個好主意?

從歷史來看,「台股上萬點」還投資是不是一個好主意?
Photo Credit: 中央社

我們想讓你知道的是

過去,上萬點絕對不是賣出訊號,反而更像是買入的訊號。如果有人或是媒體再告訴你台股上萬點必須要小心謹慎或是賣出資產,那他可能對於台灣整體市場的歷史有所誤解。

台股上萬點一直是個吸引投資者的標題,萬點對於台灣的股民來說彷彿是個賣出訊號,大部分所想像的是市場在萬點無法久待,隨時都有可能下跌。

事實上,不只萬點,每個點位都面臨下跌的風險,各位可以想想,台股是否會因為萬點剛好是個五位數字所以特別容易下跌?應該不太可能。或是說單純只是心理壓力的影響呢?相較之下這個可能性就大多了。畢竟,過往的每個整數關卡,尤其更因為萬點是五位數字所以特別具有代表性,就足以讓大家印象深刻。

可是,萬點真的能夠代表台灣的整體市場表現嗎?答案是不行的。一般媒體新聞所報導的點位其實是出自於台灣加權指數,這個指數雖然可以表示目前市場相對的市值狀態,可是卻因為少了一樣東西而無法呈現台灣股市真正的走勢,那就是股息再投入。

以2020/07/06前後幾天來說,媒體爭相報導台股上萬二:


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但是如果我們仔細看台灣加權報酬指數,其實已經不只萬二,而是兩萬二。


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這個一萬的數字差距,正是長期忽略股息再投入的距離。我們還可以透過每年的報酬來理解,如果是使用「台灣加權指數」而非「台灣加權報酬指數」來看待台灣股票市場,誤差將有多大。

  • 每年度的報酬差異少則3-4%,多則6%以上。別忘了定存才0.8%。
  • 可見股息乘上複利的力量有多巨大

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2004-2019 年度報酬比較

以下為分別投資一百萬至台灣加權指數與台灣加權報酬指數的資產比較圖:


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投資一百萬至台灣加權指數與台灣加權報酬指數的資產比較圖

台灣股市上萬點到底可不可以投資呢?藉由之前的說明,你已知道要評估台灣股票市場必須要使用台灣加權報酬指數才會準確。因此我們將透過模擬以下的情形,來檢視台灣上萬點還投資是不是一個好主意。

模擬環境:2004至2019年底,當台灣加權指數超過或等於萬點,就以當天的台灣加權報酬指數收盤指數買入,並在持有N年後計算報酬率與正報酬機率。

上萬點後,買入持有半年的報酬分布:


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  • 出現次數: 474次
  • 正報酬機率: 72.57%
  • 平均報酬: 102.49%
  • 中位數報酬: 103.49%
  • 標準差: 6.65%

上萬點後,買入持有1年的報酬分布:


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  • 出現次數: 374次
  • 正報酬機率: 64.97%
  • 平均報酬: 102.86%
  • 中位數報酬: 103.12%
  • 標準差: 7.26%

上萬點後,買入持有2年的報酬分布:


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  • 出現次數: 249次
  • 正報酬機率: 100%
  • 平均報酬: 108.36%
  • 中位數報酬: 106.77%
  • 標準差: 5.29%

上萬點後,買入持有3年的報酬分布:


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  • 出現次數: 49次
  • 正報酬機率: 100%
  • 平均報酬: 127.17%
  • 中位數報酬: 127.07%
  • 標準差: 1.86%

統整結果:


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結論

台股上萬點究竟能不能繼續投資?難道萬點代表的是賣出訊號嗎?經過上述的數據統計,我們清楚的了解,在過去一旦台股上萬點,並非大眾所設想的悲觀情境。透過簡單的買入台灣整體市場,如果持有半年到一年,正報酬機率就高達六七成。更關鍵的是,只要持有兩年或三年,持有的正報酬機率竟然是100%

從歷史來看,上萬點持有台股兩年,是百分百賺錢。

隨著持有的時間增加,你將看到平均(中位數)報酬也隨著時間而增加,而波動性卻隨之減少。這代表著什麼意思?代表著長期投資的重要性。

過去,上萬點絕對不是賣出訊號,反而更像是買入的訊號。如果有人或是媒體再告訴你台股上萬點必須要小心謹慎或是賣出資產,那他可能對於台灣整體市場的歷史有所誤解。在長期的投資時間維度下,由於台灣市場的績效蒸蒸日上,只要你願意透過買入持有整體大盤一定的時間,幾乎就是賺錢的。因此,在未來可不要再被上萬點有所迷惑進而改變你長期持有的想法。

想投資台灣市場,不需要判斷是否萬點,隨時都能投資。

提醒你,現在就是台股上萬點的時刻,不妨思考一下該如何投資吧!

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責任編輯:丁肇九
核稿編輯:翁世航


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