樂觀、悲觀與失落,尋找因應劇變的投資對策

樂觀、悲觀與失落,尋找因應劇變的投資對策

我們想讓你知道的是

現在,我們身處非常時期:資產價格與實體經濟的表現似乎脫節,全球公衛危機何時落幕仍是個未知數。而當發生重大總經事件時,通常會加速原已存在的顛覆趨勢。

發生重大總經事件時,通常會加速原已存在的顛覆趨勢。面對後疫情時代,PIMCO(品浩)預估去全球化、財富不均、民間預防性儲蓄上升、政府財政與央行貨幣政策密切配合、以及低利率長期維持低檔等五大趨勢將會更加深化。在此前景下,投資該如何因應?

當前市場環境飽受疫情衝擊,縱橫近半世紀的資產管理業巨擘 PIMCO,致力協助投資人解決資產配置的難題。PIMCO今年初在台灣引進首檔新基金「PIMCO動態多元資產基金(基金之配息來源可能為本金)」,讓難以下投資決策的現在,有一檔全能基金幫你面面俱到。

穿越多空的堅強續航力

PIMCO動態多元資產策略自引進即深受眾多投資人青睞,成為PIMCO在台的主力產品之一。因其不僅滿足投資人多元配置、降低風險的需求,自成立以來整體期間,無論「總回報」、「穩定回報」、「保本能力」,在同類型基金中皆榮獲Lipper Leaders最高評級*,在前景不明的市場中,充分提升投資安全感。

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Photo Credit: 品浩 (PIMCO)

*資料來源: Lipper, Refinitiv, 同類型基金係指混合資產-環球歐元靈活混合型,2020年6月30日。Lipper Leaders評級系統每月更新一次,分別按照三年、五年、十年和整體的數值計算每支基金的等權平均數,繼而將同類基金按總回報、穩定回報、保本能力和費用以百分位數排名。於同一組別中,領先的20%基金為5級,被授予Lipper Leaders稱號,之後的20%為4級,中間的20%為3級,再之後的20%為2級,最後的20%便為1級。

獨到的投資流程

優異的投資成果來自PIMCO獨到的投資流程,PIMCO每年舉辦四場重量級論壇,與會人士來自享譽國際全球政經意見領袖及投資專才,辯證出由上而下的觀點,淬鍊為具體投資主題。包括三場「週期展望論壇」,討論未來6到12個月全球市場和經濟趨勢,以及一年一度的「長期展望論壇」,前瞻未來3到5年的大趨勢。每次論壇結果皆受到全球投資人高度重視。

根據最新PIMCO週期展望「漫長復甦之路」,指出後疫情時代的5大趨勢與3個未來可能發生的情境,如去全球化、財富不均程度加深、民間預防性儲蓄上升、政府財政與央行貨幣政策密切配合、以及低利率長期維持低檔等。

由於存在極端不確定性,PIMCO分析將可能發生以下差異甚大的情境:

  • 首先是較為樂觀情境:成功加速開發出能夠大量普及的新冠疫苗或是治療用藥,讓保持社交距離的政策提前畫下句點。
  • 其次是較為悲觀的情境:疫情恐再次大規模爆發,導致經濟活動停擺,最終復甦的速度比預期地要緩慢許多、甚至陷入二次經濟衰退。
  • 悲觀情境恐進一步惡化成失落年代:企業大舉倒閉且中小企業首當其衝,流動性刺激政策將延續直到經濟復甦為止;而原本一時的裁員,最後演變成工作永久消失。

無畏市場挑戰,化為投資機會

好消息是,波動性與不確定性反而經常能帶來優異的投資機會。未來幾季有利於主動式投資管理,因為此次經濟復甦的特性與步調將造就許多涇渭分明的贏家與輸家。PIMCO建議以多元資產建構分散風險的投資組合,並應維持適度的風險承受度,以期在充滿挑戰的總經環境中締造穩健的獲利表現。

「PIMCO動態多元資產基金(基金之配息來源可能為本金)」布局策略彈性多元,投資範圍涵蓋全球股票、債券、利率、匯率及不動產等資產。基金目前聚焦於未來復甦的主軸:「環保」與「數位化」,包括一籃子機器人技術、電動車及太陽能等相關產業,另一方面作空昂貴的市場。債券方面則偏好美國、澳洲與加拿大等高評等且高殖利率區塊;同時亦進一步提升黃金相關部位,以韌性抵禦市場不確定性。(資料來源: PIMCO,截至2020年7月)

該基金操盤團隊擁有15年以上的投資經驗,嫻熟另類投資及傳統資產,能依據景氣循環與市場環境敏捷進退,以追求最大化報酬機會,成立以來已多次避開金融市場下跌危機,適合追求穩健資本增值的投資人。

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Photo Credit: 品浩(PIMCO)
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Photo Credit: 品浩(PIMCO)

資料來源: 晨星,2020年7月31日。美元計算。圖表中本基金以E級類別,美元避險累積股份為準。同類型基金為晨星分類「美元靈活型股債混合」類別下台灣核備之基金平均計算。過去績效不代表未來之績效表現,亦不保證基金之最低投資收益。

PIMCO簡介:
PIMCO是全球首屈一指的固定收益投資管理公司之一,於1971年創建於美國加州新港灘,並且首創了固定收益投資的總回報投資哲學。近50年來,協助數以百萬計的投資人達成投資目標 – 不論處於何種市場環境。PIMCO的目標不只在於發掘投資機會,更要創造投資機會。

品浩太平洋證券投顧獨立經營管理。台北市忠孝東路五段68號40樓,電話(02)8729-5500,經主管機關核准之營業執照字號為 (107) 年金管投顧字第001號。本境外基金經金管會核准或同意生效,均不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。台端有責任了解及遵守任何相關司法管轄區域的所有適用法律及規則。根據可轉讓證券集體投資計劃(UCITS)規例成立的傘型基金,旗下會再有不同的基金投資於多種投資項目,包括但不限於固定收益工具、證券及金融衍生工具。每檔基金均有不同的投資目標及/或風險概況。基金可主要投資於不同類型的固定收益工具。基金可廣泛地投資於或會涉及額外風險(例如:市場、交易對手、流動性、槓桿及波動性風險)的金融衍生工具。部份基金或會廣泛地使用衍生工具以實現投資目標,包括較為複雜的衍生工具,這可能導致基金資產淨值的波動性增加。在不利情況下,基金使用衍生工具作對沖目的或會變得無效,而基金可能因此蒙受重大損失。使用衍生工具可能導致槓桿、流動性、交易對手及評價風險上升。部份基金可投資於高收益證券,與評級較高的證券比較,其潛在的價格波動可能較高,而流動性可能較低。該等投資須承受利率、信貸及降級風險。部份基金或須承受投資於可能較為波動的新興證券市場及新興市場貨幣的風險,以及投資於單一或限量市場或行業的集中風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故高收益債券基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。高收益債券基金不適合無法承擔相關風險之投資人。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。高收益債券基金適合能承受較高風險之非保守型投資人。配息型基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損;且基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於配息時應注意基金淨值之變動。基金近12個月內由本金支付配息之相關資料,投資人可至本公司網站查詢。匯率相關費用可能對基金淨值或收益產生不利影響。涉及從基金本金中支付配息的任何分配,或會導致基金每股資產淨值立即下降。基金投資所涉及的風險(例如:市場、交易對手、流動性、波動性及槓桿風險)可能導致台端損失部份或全部投資金額。本文提及之經濟走勢預測不必然代表任何基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本基金係經專案豁免持有衍生性商品限制之基金。由於使用衍生性商品可能產生額外的部位風險造成基金淨值高度波動及衍生其他風險,本基金之總曝險將以絕對VaR風險值模型來衡量並管理使用金融衍生性工具相關風險,其使用衍生性商品所產生之部位不得超過基金淨資產價值之20%。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。基金投資涉及投資新興市場部份,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響。此外,依金管會規定,境外基金投資於中國大陸證券市場僅限掛牌上市有價證券及銀行間債券市場為限,且投資前述有價證券總金額不得超過基金淨資產價值之20%;基金投資地區包含中國大陸及香港,基金淨值可能因為中國大陸地區之法令、政治或經濟環境改變而受不同程度之影響。投資前請詳閱基金公開說明書有關投資風險之說明。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用)已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至http://www.pimco.com.tw境外基金資訊觀測站http://www.fundclear.com.tw查詢。Allianz Asset Management of America L.P.在美國和全球各地的商標。品浩是Allianz Asset Management of America L.P.在亞洲各地的註冊商標。© 2020,PIMCO。

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