後疫情時代的基金投資關鍵字：「高股息」
我們想讓你知道的是
雖然大盤看似樂觀，但高檔風險也隨之增加，這時候「高股息」就是讓投資人有機會穩健落袋為安的選股邏輯。但要怎麼選擇，才不會賺了股息、賠了價差？或是買到地雷股呢？
文：涂憶君
全球大行貨幣寬鬆政策，低利環境持續，台灣又有金管會嚴打儲蓄險，帶動游資重新尋找穩健的收息商品，今年，國內大型投信業者競相發行台灣高股息相關的主題型基金，強調用股票息收賺取穩健收益的時代，已悄悄到來。
今年3月，元大投信發行元大台灣高股息優質龍頭基金，7月，國泰投信分別推出主動型的國泰台灣高股息基金、被動型的國泰台灣ESG永續高股息ETF（00878），接下來，富邦投信的富邦台灣永續發展高股息基金，也即將啟動募集，短短5個月，就有3家投信發行4檔台股相關高股息基金商品。
且根據晨星的數據，元大台灣高股息優質龍頭基金3月以來至6月，資金逐月都是呈現淨流入；而市面上與台股高股息相關的5檔ETF，不管是受益人數或是規模，武漢肺炎爆發以來也都呈現成長，顯示「高股息」已成為市場關注的焦點。
高股息ETF，規模成長
國泰投信量化投資部主管鄭立誠指出，相較於債券、定存，股票過往較大幅度的波動讓投資人相對謹慎，不過隨著利率、殖利率不斷下行，保守的投資商品愈來愈無法達到理財目標，但「高股息」卻可以讓投資人在低利的時代中增加收益。
另外，台股3月中旬後的觸底反彈，盤中已一度攻上12320點，距離歷史高點12682點只差一步之遙，看似樂觀的氛圍下，也代表高檔風險增加，「高股息」是讓投資人有機會穩健落袋為安的選股邏輯。但要怎麼選擇，才不會賺了股息、賠了價差？或是買到地雷股？這又是一個不可忽視的課題。
元大投信認為，個股的成長性還是很重要的參考指標，才可能填息，所以疫情過後，建議往「科技高息股」聚焦。鄭立誠則表示，訴求ESG（環境、社會、公司治理）的公司，不只不易踩雷，更容易獲得外資法人機構的關注。
目前市面上可以一次打包台灣高股息相關的主動型基金（不分級別）共有3檔，ETF有5檔，可供選擇性已不少。鄭立誠認為，投資人可先評估主動型與被動型的特性，前者的優勢是配息方式和操作空間較為靈活，後者則是持股的資訊揭露較透明與費率較低。
再來，元大建議，必須了解每一個商品的產業與個股配置方式，判斷是否認同產業殖利率配發的穩定性或成長性，像是高息的夕陽產業，恐怕不是正確的選擇。
Photo Credit: 財訊
商品多，選對產業很重要
以全市場規模最大的元大台灣高股息（0056）為例，就是以電子科技業為主，電腦及周邊設備產業配置逾33%、半導體12%、電子零組件有9%，元大表示，此檔除了以科技為主外，也較為積極的以「預測好的殖利率」為選股目標。
國泰台灣ESG永續高股息ETF是以過去配發的殖利率為參考，搭配公司重視ESG、市值夠大、近4季每股盈餘要為正等指標篩選，目前持股比重最大的前兩檔為廣達與英業達。
而像是復華富時台灣高息低波ETF（00731）以塑化產業為主，富邦台灣優質高息ETF（00730）是以電子產業為主，國泰股利精選ETF（00701）、元大台灣高息低波ETF（00713）以金融保險為主，主動型的野村台灣高股息基金，雖然科技產業配置加總後超過5成，然建材營造才是最積極布局的產業。
另外，元大建議，此波台股大盤指數持續刷新波段高點，伺機挑戰歷史紀錄，然市面上仍有些商品的「淨值」小於「發行價」，消費者應該要先了解，有些殖利率看似配得很高，但其實是從本金配發，以免造成誤解。
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責任編輯：丁肇九
核稿編輯：翁世航
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指引台灣邁向2050淨零轉型之路，玉山安永科技論壇剖析企業投資再生能源及財務策略計畫
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減碳淨零時代，公司面臨的最新挑戰，就是該如何轉型成為綠色企業，這不僅牽涉企業的減碳藍圖，更需要滾動式調整財務策略，因應日後可能面臨的能源風險及成本議題。
安永聯合會計師事務所與台灣玉山科技協會共同舉辦「玉山安永科技論壇：淨零時代的國家競爭力與企業能源策略規劃」，邀請產官學界專家的深度探討，共同尋求台灣永續成長的下一波契機。
台灣經濟以外貿為大宗，能源轉型勢在必行
台灣玉山科技協會理事長童子賢首先指出，台灣2022年GDP達7,626.7億美元，同年我國對外貿易總額9,071.2億美元，意謂台灣高度依賴進出口貿易作為經濟成長引擎。面對歐盟CBAM、美國CCA碳關稅的衝擊，攸關台灣產業的國際競爭力，因此必須針對產業的能源策略做縝密規劃，在淨零減碳的路上，期許台灣成為各國學習的優等生。
事實上，碳排放與地球暖化的關聯性，最早回溯1970年代就有學者進行研究，但近五、六年因異常氣候造成大規模災難，促使全球各國、企業、乃至於個人，對減碳議題更為關注。安永諮詢服務股份有限公司總經理張騰龍表示：「淨零碳排不只是口號，絕對是需要落地。特別是台灣在2023年一月通過《氣候變遷因應法》，證明能源轉型勢在必行，企業須思考再生能源的投資可行性，以及對企業財務的風險影響並及時擬定因應之道。」
針對目前國際減碳現況，台灣淨零路徑有哪些明確指引？國家發展委員會主委龔明鑫分享，全球目前有151國家宣示淨零排放目標，以及越來越多國際大廠宣示，2050將使用100%再生能源。台灣方面，從2021開始有目標宣示，一路經歷2050淨零排放路徑及策略制定，接著推出12項淨零轉型關鍵戰略行動計畫，再到2023年法案三讀通過，代表台灣淨零的里程碑，正式邁向法制化施行。
龔明鑫接著提及幾個關鍵數據，預估到2030年前政府將編列近9000萬預算，打造四大供應鏈：光電、風電、電動車、儲能等產業生態系，帶動民間4兆投資，預估可創造5.9兆產值及55萬個就業機會。另外，台灣發展再生能源將主力聚焦在太陽能、風電、氫能、碳捕捉封存技術（CCUS）這幾項重點項目，可望降低台灣的能源進口依賴度，目標要從2021年97.4%，下調到2050的50%以下。
淨零與永續畫上等號，企業如何因應挑戰調整資本策略
台灣12項淨零轉型關鍵戰略行動計畫當中，有一項計畫是「發展綠色金融」，顯見金融與淨零的密切關係，運用融資及金融工具，引導企業落實碳盤查並制定減碳目標及策略。安永財務管理諮詢服務股份有限公司執行總監馮熾煒就提到，全球淨零趨勢與企業永續策略緊密相連，在此脈絡下，金管會宣布2026年資本額達到新台幣100億元以上之上市櫃公司，必須接軌IFRS（國際財務報導準則）永續揭露準則藍圖。
「這項主管機關要求，代表台灣企業未來要定期向投資人揭露永續報告，透過國際通用標準方法來比較永續相關資訊，同時也避免可能漂綠的情事。」馮熾煒表示，為了達到淨零減碳，越來越多企業選擇購買綠電做為最終解決方案，也可從源頭的角度同步解決碳稅的問題，而目前台灣取得綠電途徑的可行方法，主要以「綠電直供、綠電轉供、再生能源憑證」三種方式為主。
對此，馮熾煒提到，企業可依據自身用電模式，以及未來綠電用量期程，設計出不同綠電採購的方案來評估潛在效益及風險，並進一步優化資本配置，制定出企業中長程且高可行性的淨零減碳計畫。
企業擬訂永續策略，不可忽視財務永續
本次論壇最後的座談環節，由安永聯合會計師事務所氣候變遷、永續發展與ESG諮詢服務負責人暨執業會計師曾于哲擔任主持人，邀請馮熾煒及兩家業界代表：GE Vernova政府暨公共事務總監王珮馨、Ørsted沃旭能源亞太區資產管理總監楊雅雯，一同分享彼此觀點及作法。
首先曾于哲提到服務企業客戶過程，觀察到永續投資趨勢的三大面向。第一，減碳不再是單打獨鬥，勢必讓供應鏈夥伴願意買單，而且搭配不同解方來執行計畫；其二，企業董事會盤點高層次的淨零願景，相關資本支出計畫必須有配套的具體方案；第三，全台金融機構分行與企業做融資貸款業務時，相當關注企業的淨零進度，若不做轉型，未來勢必拿不到最多訂單。
由此觀之，企業展開永續轉型過程，財務議題是重中之重。企業代表又是如何從財務角度，協助策略有效執行？王珮馨指出，GE身為設備商，除了把碳盤查的範疇一、二、三的每個減碳路徑擬定出來，同時財務長及執行長也積極與各地政府對話，搭配當地獎勵措施政策，幫助企業淨零轉型過程獲得更充沛的資本挹注。
楊雅雯對此議題回應，目前台灣除了自發自用綠電，大部分採用「電證合一」綠電購買模式，也就是將綠電跟憑證綁定採購，因此建議財務長盤點自身企業的用電量，藉此掌握不同再生能源方案的實際成本，協助公司擬定適切的購電策略。馮熾煒也補充，未來綠能與傳統能源的成本會在某個時間點發生黃金交叉，建議財務長持續掌握能源成本趨勢，協助企業達到能源轉型的最終目標。
最後，曾于哲再次強調，「擁抱再生能源實現企業永續成長」的重要性。企業未來談生意的過程，若期待不需再費心思關注再生能源的挑戰，相關做法包含從源頭減量及實際的財務計畫，安永會持續協助企業邁向永續之路，根據具體計畫來逐步執行，確保企業擁有永續成長的競爭力。
