《3天搞懂理財迷思》:解約定存買金融商品?理財專員沒說的八大項目、十項風險

《3天搞懂理財迷思》:解約定存買金融商品?理財專員沒說的八大項目、十項風險
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我們想讓你知道的是

其實,金融商品本身並沒有錯,錯在販售的金融從業人員未將商品賣給對的人!至於我們投資人應該如何避免在不甚瞭解的情況下,做了錯誤的決策,陷於既不保本也不保息的懊惱情境?以下簡單扼要說明投資這類商品必須注意的要點。

文:梁亦鴻

利率低檔就看不起定存,趕緊解約買理財型商品?你不擔心不保本嗎?低利率時代,只是把錢「鎖」在定存,絕對不會是一項聰明的投資決策;但是,解約定存買很夯的金融商品,如果沒有注意到風險的話,可能導致血本無歸!

利率低,定存族該解約買連動債或是目標到期債券基金?

  • Q:低利率時代,也有理財專員會鼓勵定存族勇敢解約來買連動債或目標到期債券基金。這樣子的資產配置,是不是有哪些需要注意的地方?

A:處於低利率時代,只是把錢「鎖」在定存,絕對不會是一項聰明的投資決策,因為除了利息少得可以之外,再來就是肯定會被物價上漲率吃掉未來本利和的貨幣購買力。所以,有些積極的金融行銷人員就會建議客戶解約定存,從事更有效率的資產配置。這樣的建議方向,其實是符合金融消費者的利益的;可重點是,這些解約定存後的錢該何去何從?這些金融行銷專員有考慮過定存族的風險屬性之後,再為他們找到適合的金融商品嗎?

一般人之所以會想把錢存在定存,無非圖個保本,至於利息或報酬率的多寡,倒不是他們主要考慮的因素。因此,對於定存族資金去路的安排,應該首重安全,其次再來考慮報酬。然而,在新冠肺炎疫情陰影尚未完全淡去、預估將會持續影響經濟長達數年的情況之下,根據市況的報導,目前定存族的新寵,或說是定存的替代品,首推「組合式商品」跟「目標到期債券基金」。這兩種商品的特色是什麼?真的可以當成是定存的替代品嗎?

  • Q:「組合式商品」跟「目標到期債券基金」真的保本嗎?

A:其實,目前許多銀行所銷售的組合式商品,就是連動債的一種,只是用組合式商品或結構式商品的名稱重現江湖而已。至於連動債這項金融商品,大部分的投資朋友應該不陌生,甚至對於某些定存族們來說,可能還是個揮之不去的陰影—就是在2008年,起因於美國雷曼兄弟銀行倒閉,其所發行的連動債因為雷曼兄弟無力償還,使得全球許多投資人損失慘重,甚至引發金融海嘯的元凶之一!自此而後,連動債幾乎是惡名昭彰、投資人避之唯恐不及的金融商品。可是,它為何可以華麗轉身、搖身一變,成為炙手可熱的理財商品呢?

至於「目標到期債券基金」(Target Maturity Bond Fund)又是何方神聖?這項商品,是當前最夯的壽險理財商品,它們或是被保險公司包裝成「類定存」的金融商品,或是推出連結這檔基金的投資型保單。但是不管是何種形式,都是透過標榜利息遠比定存高的說詞,使眾多的定存族趨之若鶩。

也因為目前的定存利率實在太低,所以,雖然這種通常分為六年期甚或十年期的保險商品(也就是需要投資人將資金「鎖住」或「凍結」六年或十年才能贖回)、才能拿回本金及利息的商品,還能大為熱賣,成為大多數銀行、保險公司不可或缺的理財商品(參見圖1)。

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Photo Credit: 寶鼎出版

然而,投資朋友在投資這類金融商品時,是不是有看到募集公告上,特別標註出來斗大的字眼——「本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券,且基金之配息來源可能為本金」。這些「警語」其實已經提醒投資人,這項商品所投資的項目「有相當比重」的高風險商品,包括「垃圾債券」(參見圖2);而所謂的「垃圾債券」就是信用評等較差,有較高機率借錢不還、違約倒帳的;換句話說,是可能會讓投資人血本無歸的商品!這樣的商品,會是定存族需要的金融商品嗎?

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Photo Credit: 寶鼎出版

連動債的報酬形式千變萬化,你可瞭解其中的貓膩?

  • Q:連動債究竟是什麼樣的金融商品,為何即使被認為高風險,還是那麼吸引投資人?

A:其實任何一種金融商品都有其風險,連動債也是;如果投資朋友在選擇投資金融商品之前,先瞭解該商品的原理及條件,再衡量自己的風險承受度,那麼投資任何一種金融商品,應該都不至於為自己帶來太多的困擾;甚至於,連動債也可以是保守投資人的一個選項。

所謂的連動債(Structured Note),按照英文,可以解讀為「結構化債券」,是一種結合了債券(固定收益型商品)及選擇權(或其他衍生性金融商品)的一種金融商品;透過「衍生性金融商品」就可有千變萬化的報酬形式出現。所以,金融界便將其統稱為「連動式債券」。而其操作方式,可以簡單說明如下:

當金融機構收到投資人的資金(比如100元)之後,會將一部分的資金(比如95元)以折價方式購買債券等固定收益的商品,到期之後,該項固定收益的本利和,剛好等於投資人一開始投資的本金;這就是為什麼連動債可以宣稱「到期」可以保本的原因。

至於剩下的金額(5元),金融機構會拿去投資高槓桿倍數的衍生性金融商品,包括投資到連結利率、匯率、股票(一籃子股票或單一股票)、主要金融市場指數(例如道瓊工業指數、NASDAQ:指數等)等各式各樣高槓桿倍數之衍生性金融商品。如果操作得宜,這些衍生性金融商品會帶來較高的收益,金融機構則再將此部分的收益,按照約定條款(關於連動債的約定條款,可以參考本單元後面的附件)分潤給投資人。

如果在股市低迷、利率走低的情況下,投資連動債,除了預期持有至到期日可以保本之外,其中有一小部分的資金會藉由金融機構之專業,進行高槓桿金融商品的操作,在保本之餘,又有機會可以分享到誘人的超額利潤,因此而廣受投資人青睞;再加上金融行銷人員的極力鼓吹,資金就從定存解約,轉到連動債了。

  • Q:既然「連動債」牽涉到衍生性金融商品,風險應該是較高的。有哪些是要提醒投資人注意的呢?

A:其實這種經過金融機構使用財務工程精算,結構相對複雜的衍生性金融商品(概括分成ELN-股權連結商品、PGN-保本型商品;臺灣統稱連動債),在國外主要是銷售給法人客戶或者是高資產個人的,可是一經引進臺灣,卻搖身一變,成為普羅大眾的投資標的。不但透過銀行通路的大量鋪售,後來因為手續費收入實在誘人,連證券公司、保險公司也挾其綿密的銷售網絡,加入銷售行列。原本是屬於歐美私人銀行針對特定族群推出的小眾商品,一時間卻成為此間金融機構「商品型錄」必備的熱銷商品。


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根據關鍵議題研究中心的調查報告,台灣多數家庭仍為寬頻上網所苦,不僅費用過高,所獲得的上網速率、品質也不理想,無線網路的建置更是許多人的痛處。台灣大寬頻推出完整解決方案,不僅讓你宅家防疫擁有1G高速網路和影音娛樂,最新Wi-Fi 6+Mesh無線網路也幫你裝到好。

戴口罩、勤洗手,維持個人良好衛生習慣,已是全球新冠肺炎疫情肆虐下的日常。後疫情時代,許多人享有在家上班的權利,隨之也更依賴隨選視訊、線上會議、遠距教學,加上眾多線上遊戲、串流影音服務陸續登台,對家用網路是個不小的傳輸負擔。

由於行動網路(如4G、5G)的特性,頻寬是由該基地台與所有連線的手機共同分享,因此回到家中後,大多數人會切換到有線寬頻網路或是無線Wi-Fi,但隨著對網路的依賴加深、連線裝置越來越多,該如何建置穩定且高速的無線上網環境,可就不是人人都會的技能。就讓我們透過TNLR關鍵議題研究中心的網路調查,了解現代民眾對於上網的需求究竟有多高?

第三方市調顯示:民眾上網需求提高,快又穩定的家用網路為唯一首選

根據關鍵議題中心最新的調查,年齡20歲至45歲的台灣民眾並以上網人口比例加權,每日平均上網時間達5.1小時,能夠得知現代人對於網路使用已有相當高的依賴性;約六成的民眾集中於每日2小時至6小時之間,另有超過兩成的比例,每日上網時間高達8小時以上,可說是吃飯、工作、娛樂幾乎都離不開網路。

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根據關鍵議題中心最新的調查,年齡20歲至45歲的民眾,每日平均上網時間達5.1小時,超過兩成民眾上網甚至高達8小時以上。

由於電信業者過去的499之亂,以及部分業者推出低速率吃到飽的資費方案,在調查當中也顯示出將近七成的民眾,選擇使用行動網路(如4G、5G)作為主要的上網方式,家用網路(含Wi-Fi)則是接近四成。不過有趣的是,使用家用網路時,約有八成五的比例享受影音娛樂、將近六成則是用來玩遊戲,顯見多數民眾也知曉行動網路的極限,尖峰時段的頻寬和延遲表現不佳,轉而使用比較穩定的家用網路,也讓電視、電腦、手機等多種設備能夠同時上網。

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部分電信業者推出低速率吃到飽方案,讓近七成民眾選擇使用行動網路作為主要的上網方式,但隨著電信業者逐漸整併和5G基礎建設成本大幅度提升,未來充滿許多變數。
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影音娛樂、上網打遊戲,分別需要極高的頻寬和極低的延遲,這也是家用網路的強項。

不過即便是家用網路,各家業者的競爭也是不遑多讓;其中讓消費者最感不悅的,當屬超過六成比例的網路品質問題,接著是多裝置上網後的速度變慢,以及家中空間造成的Wi-Fi收訊不良……等問題。因此除了對外頻寬速度、穩定度之外,消費者同樣也在意家中Wi-Fi無線網路的速度與訊號覆蓋率,需要業者提供完整的解決方案。

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網路連線品質仍是多數消費者心中的痛,接著就是家中上網裝置越來越多造成的搶頻寬問題,以及Wi-Fi無線網路訊號的速度與覆蓋率。

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