無懼市況波動 以長線思維佈署高收益債穩核心

無懼市況波動 以長線思維佈署高收益債穩核心

我們想讓你知道的是

第四季全球經濟復甦,加上財政貨幣政策的加持,目前全球高收益債市場規模達到15年來新高,聯博長期研究高收益債市場,以長線思維部署,穩住獲利核心。

時序進入第四季,全球經濟逐漸從疫情陰霾中復甦,加上財政與貨幣政策的大力加持,全球資金也持續回流高收益債市,日前高收益債全球市場規模達1.9兆美元,寫下近15年來的新高。然而,美國總統選局將至,全球疫情週期延長,加上美中政治角力再起,市場前景未明,高收益債券適合投資人佈局嗎?聯博表示,全球不確定因素猶存,短期價格波動在所難免,而高收益債券擁有較高的收益潛力、波動度較於股市低與累積債息收益等優勢,成為當前低利率、高波動環境下,備受市場青睞的資金去處。投資人應將投資時間拉長,視自身風險屬性將高收益債券納入核心配置之一,以因應市況驟變,並挖掘長期收益機會。


首先,高收益債具有報酬潛力但波動度較股市低的優勢。全球高收益債券提供優於股票的報酬潛力但波動相對較低,舉例來說,自1999年到2020年9月,彭博巴克萊全球高收益債券指數(美元避險)總報酬率為410%,同期間MSCI世界指數含息總報酬率為239%。進一步觀察過去3年、5年或是20年,全球高收益債指數波動率僅略高於MSCI世界指數的一半。因此長期而言,高收益債券具有較佳的風險報酬屬性,與股票的連動性高,可適度參與市場投資機會,但波動性相對較低。

其次,高收益債具有可累積債息收益的優勢。相較於其他資產,高收益債券亦具有債券資產的本質,也就是在公司不違約的情況下,將有持續的債息收益。由於高收益債長期總報酬主要來自票息收益,而非單靠資本利得,只要發債機構不違約,無論面臨牛市或熊市,債券收益以票息形式定期配發,因此,當市場紛擾平息後,往往有機會迅速回歸常軌。這也是高收益債券適合作為長期投資配置的原因之一。

聯博-全球高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)為例,於1997年成立至今*,歷經亞洲金融風暴、全球金融海嘯、歐債危機、能源價格大跌及中美貿易戰等事件考驗,以全方位高收益策略(Multi-sector income),布局全球各類高收益債券、投資級公司債、強勢及當地貨幣新興市場債、房貸收益證券等券種,高度分散佈局與靈活動態配置,降低違約風險,協助投資人達成長期投資的目標。截至2020年8月31日,本基金佈局超過70個國家,超過2,300檔債券,為全球投資人掌握多元的收益機會。

而聯博集團自1971年開始投入固定收益市場,透過投資團隊豐富的投資經驗與擇債能力,為投資人精選優質的投資標的,雖然短期價格仍會受市場震盪波及,但長期累積的投資價值應可因應一時的市場衝擊,並持續為投資人締造長期的投資價值。

本基金績效表

AT級別美元成立以來累積績效走勢圖

圖片_1

累積報酬率(%)

圖片_2

過往績效不保證未來結果。 資料截至2020/9/30,美元計價。AT級別以含息之總報酬計(假設配息滾入再投資)。AT級別(美元)成立日為2002/9/26。資料來源:理柏。

*以本基金成立時之A級別美元為代表(1997年9月22日)。

展望第四季,美國總統大選、中美衝突、新冠病毒疫苗發展等因素都可能左右短期市場波動;另一方面全球寬鬆的貨幣環境,許多資產評價仍具長期投資吸引力。建議投資人面對景氣循環週期的起伏,千萬別一有波動就失去信心。無論是面對股票、高收益債券或是其他信用資產,投資人若能瞭解每種投資標的特色,並且以長期投資的心態面對短期市場波動,將機會掌握各個景氣循環下的投資機會。

關於聯博資產管理公司

聯博為全球知名投資管理公司之一,旗下管理全球各地客戶資產約6430億美元(截至2020年8月31日)。聯博透過以研究為導向的平臺,提供所有客戶與全球大型機構法人同等級的強大研究資源。營業據點分佈於全世界超過20個國家,提出各種在地、區域與全球觀點與專業知識。聯博擁有業界數一數二的基本面與計量研究團隊,300多名專業知識與經驗兼具的分析與投資人才,致力於發掘世界各地的投資機會。聯博亦提供完整的多元化投資策略,包括成長型和價值型股票、固定收益服務,以及複合式與資產配置策略。

風險聲明
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所列之境內基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。有關基金應負擔之費用及投資風險等已揭露於基金公開說明書或基金簡式公開說明書,投資人可至公開資訊觀測站http://mops.twse.com.tw或聯博網站www.abfunds.com.tw查詢,亦可洽聯博投信索取。基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。投資人於申購時應謹慎考量。配息可能涉及本金之個別基金最近12個月內配息組成相關資料已揭露於聯博投信網站。本基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。基金高收益債券之投資占顯著比重者,適合『能承受較高風險之非保守型』之投資人。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降、或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。境內高收益債券基金最高可投資基金總資產30%於美國144A債券。美國144A債券屬私募性質,較可能發生流動性不足,財務訊息揭露不完整或因價格不透明導致波動性較大之風險。本基金適合能承受較高風險之非保守型投資人,投資人宜斟酌個人風險承擔能力及資金可運用期間之長短後投資。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。投資於新興市場國家之風險一般較成熟市場高,也可能因匯率變動、流動性或政治經濟等不確定因素,而導致投資組合淨值波動加劇。本文件反映聯博於編製日之觀點,其資料則來自於聯博認為可靠之來源。聯博對資料之正確性不為任何陳述或保證,亦不保證資料提及之任何估計、預測或意見將會實現。投資人不應以此作為投資決策依據或投資建議。本文件資料僅供說明參考之用。
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