《下一波全球經濟浩劫》:看那GDP成長率,中國是個像馬多夫一樣的龐氏騙局主持人

《下一波全球經濟浩劫》:看那GDP成長率,中國是個像馬多夫一樣的龐氏騙局主持人
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我們想讓你知道的是

除了舉債、浪費的基礎設施投資和虛假的會計外,中國沒有經濟成長奇蹟。中國在還沒有變富前就開始變老。到最後,中國將只是另一個陷於IMF所稱的中等收入陷阱的新興經濟體,而要脫困將不是易事。

文:詹姆斯・瑞卡茲(James Rickards)

【第8章 浩劫之後】

中國是馬多夫

一%、一%、一%、一%、一%……。

這是馬多夫(Bernie Madoff)經營他的財富管理事業二十年期間報告逐月報酬率的約略數字。

如果你每月的報酬率是一%,每年的複合報酬率就是一二.七%,一年又一年都是如此。這個報酬率可以在六年間讓你的財富翻倍,六年後又再增加一倍。十八年後,也就是從你的孩子出生到上大學的時間,你託付馬多夫的錢已經變為八倍。你在一九九○年交給馬多夫的一百萬美元,到二○○八年將變成八百萬美元。

只有一個問題,那是一場詐騙。其中沒有投資的資產池、沒有超越市場的報酬率、沒有複合報酬率,也沒有獲利。一切都是馬多夫的假帳冊和真掠奪。有時候新募集的錢被用來支應想贖回的舊投資,但大多數錢繼續留下來錢滾錢。馬多夫的龐氏騙局(Ponzi scheme)在二○○八年崩潰。

在馬多夫詐騙案虧損的金額取決於計算的方法。如果以投資人相信他們擁有的金額計算——雖然帳冊是假造的——虧損約六百五十億美元;如果以不包含假獲利的投資金額計算,損失是一百七十億美元。不管哪一種計算方法,馬多夫創下歷史上最大龐氏騙局的紀錄。

這場騙局被發現時正值二○○八年的金融恐慌,全球投資人正從股票、房貸、衍生性金融商品和其他類別的資產虧損;槓桿投資人遭追繳保證金打擊;貨幣市場基金和銀行面臨擠兌和贖回潮,因為投資人不計血本想拿回他們的錢。那是史上最嚴重的全球流動性危機。

在恐慌環境中,馬多夫的投資人知道他們可以信賴馬多夫是一個流動性的來源。他們開始向馬多夫的基金要求贖回,而龐氏騙局就是這樣被揭穿的。馬多夫沒有錢可供贖回,他開始違約,傳聞逐漸散開,證管會和聯邦調查局介入,後來發生的事已經眾所周知。二○○九年六月二十九日,馬多夫在聯邦法院被判決監禁一百五十年。

熟悉馬多夫故事的讀者可能也知道,早在一九九○年代中期就有無數疑點和跡象警告馬多夫經營的可能是龐氏騙局,而證管會和其他機構從未好好調查這些警訊。

最著名的警告來自鑑識分析師馬科波洛斯(Harry Markopolos)。第一個讓馬科波洛斯懷疑馬多夫可能是騙子的證據是什麼?就是那些穩定的報酬率,月復一月的一%、一%和一%。把馬多夫長期的報酬率畫出的線呈現幾近完美的四十五度角,馬科波洛斯知道金融投資不可能創造出那種報酬率。

長期創造正的年報酬率確實可能辦到,有些最優秀的避險基金經理人就是如此,雖然大多數人辦不到。但即使是超級明星級的避險基金經理人也會偶爾出現績效不佳的月份或年份,而且每一年的正績效也有高有低。你可能第一年達到一○%,下一年大賺二五%,然後虧損三%,第四年又賺七%。這是很不錯的績效紀錄,但績效有起有伏,不會呈一直線。

類似馬多夫一段時間內的報酬率序列有一個技術名稱叫序列相關(serial correlation)或自相關(autocorrelation),它發生在一個訊號包含了一個反饋函數導致它不斷製造相同的訊號,有時候還放大它。序列相關存在於物理學、數學和聲學,但在金融領域並不會自然地存在。市場是複雜動力系統,它帶著突現性質,會破壞產生序列相關所需的穩定反饋。馬多夫自稱的報酬率所展現的自相關對馬科波洛斯來說是致命的洩底。遺憾的是,證管會不了解馬科波洛斯的警告。

我們還看到另一個經濟報酬率的時間序列:一.八%、一.七%、一.五%、一.八%、一.八%、一.六%、一.四%、一.八%。這是中國從二○一六年第二季到二○一八年第二季GDP的每季成長率,它不像馬多夫報酬率那樣平滑,但很接近。這也不可能發生。中國只能靠假造帳冊來製造這些成長率,和馬多夫一樣。中國一季又一季地報告穩定的正成長率,像鐘表的發條。這些數字不是真的,它們是編造出來安撫容易受騙的投資人、政策制定者和媒體的。

真實的經濟是什麼樣子?以下是美國同期的GDP成長率:一.九%、一.八%、一.八%、三.○%、二.八%、二.三%、二.二%、四.一%。注意美國的成長率呈現比中國大的變化,從最高的四.一%到最低的一.八%。注意較弱的季(例如一.八%)和較強的季相連(例如三.○%)。

如果把時間序列挪移到更早的時間,你會發現中國在五年期間沒有出現過負成長的季,而美國有。簡而言之,美國的數據呈現出複雜經濟體會出現的混合了弱、強和負值的季成長,而中國呈現出金融詐欺會出現的自相關。

無疑的中國操縱了它的成長數據。中國的實質成長較接近每年五.五%,而非中國宣稱的每年六.八%。如果把浪費的投資去除掉,成長還會更低。問題是為什麼中國感覺必須假造數據,同時又以幾乎不可能的自相關時間序列來呈現它?

原因是中國是一個像馬多夫一樣的龐氏騙局主持人。中國有數兆美元的外幣計價債務、財富管理產品、銀行貸款、公司間貸款,和其他可能永遠無法清償的金融協議。如果每個有債權的人向中國要求償還,中國甚至連滿足一小部分要求流動性的人都難以辦到。

這並不表示中國沒有實質經濟,中國確實有,只不過這個實質經濟已經陷入一個由槓桿、無法清償的債務、假帳,以及妄想共產黨領導階層可以鎮壓異議直到全球經濟改善,所交織的網。


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一圖看懂微電腦瓦斯表:三大安全遮斷功能,守護居家安全「不漏氣」

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我們想讓你知道的是

相較於傳統機械式瓦斯表,微電腦瓦斯表可以主動偵測異常情況,在漏氣、超時使用、五級以上地震發生時,自動遮斷瓦斯,以防瓦斯外漏所造成的氣爆、火災等危害,強化居家安全的守護。

你收過瓦斯公司寄來說明可換裝微電腦瓦斯表的通知單嗎?自從2011年天然氣事業法通過之後,政府便開始推廣微電腦瓦斯表,屆齡換裝微電腦瓦斯表完全免費,每個月也只要多40元的基本費,就可以享受微電腦瓦斯表所帶來的安全保障。和傳統瓦斯表相比,微電腦瓦斯表增加了精密微電腦晶片、感震器、壓力開關、緊急遮斷閥等零組件,在偵測到漏氣、超時使用、大地震時,便會進行自動遮斷功能。這些功能對你我的居家安全有什麼保障?一起來搞懂吧!

微電腦瓦斯表_第一篇_完稿

三大安全遮斷-漏氣遮斷

瓦斯管線會因為風吹雨淋日曬、被老鼠嚙咬等原因,而慢慢老化破裂;再加上台灣地震頻繁,也是導致瓦斯管線鬆脫漏氣的原因之一。一般來說,我們可以透過發現家中瓦斯的使用量異常增加,或者是聞到瓦斯特有的臭味,來注意到瓦斯有漏氣的情況。可是,現代家庭的瓦斯管線往往鋪設在室外,又或者大量漏氣的時候沒人在家、或正在其他房間休息,可能不會發現這個危險警訊。

微電腦瓦斯表可以偵測到瓦斯漏氣的問題,並且自動進行「漏氣遮斷」,在第一時間阻止易燃的瓦斯洩漏,以免在不知情的狀況下浪費瓦斯,甚至造成嚴重災禍,全家人每天都能安心生活。

三大安全遮斷-超時遮斷

想必很多人都有急著出門,然後突然想不起自己到底有沒有把爐火關掉的經驗吧?這種不踏實的心情,在忙得抽不開身的時候,特別讓人覺得難受。大家可能也聽說過,家中長輩開了瓦斯爐燒水泡茶,結果朋友打電話來聊天,講著講著就忘記瓦斯爐的火還開著,如果爐火一直燒下去,可能真的會導致一發不可收拾的憾事。

微電腦瓦斯表可以偵測瓦斯的使用量與時間的關係,開大火的話,用氣的時間會縮短;開小火的時候,時間就會相對拉長。這個功能可以在家人使用瓦斯,但忘了關火時,自動判斷是不是應該要啟動「超時遮斷」的功能。

三大安全遮斷-地震遮斷

發生五級以上的地震時,如果正好在使用瓦斯,微電腦瓦斯表就會馬上停止供氣,這就是「地震遮斷」功能。說到地震,其實和微電腦瓦斯表的發明及推廣有著非常密切的連結。日本早在1987年就開始推廣使用微電腦瓦斯表,因為有這項設備,所以不管是1995年的阪神大地震,或者2011年的311大地震,都因為「地震遮斷」發揮作用,才不至於因為瓦斯而引起更多事故。

同樣位於地震帶上的台灣,我們向來十分在乎房屋的結構和材料是否防震,如果能更進一步裝設微電腦瓦斯表,在地震發生時發揮作用,自動遮斷瓦斯,就能防止因為設備損壞所造成的瓦斯外洩以及氣爆、火災等事故。

微電腦瓦斯表在日本目前已有將近100%之普及率。在台灣,目前的年度裝置率則從2014年的8.43%,提升至2022年第2季的48%。所謂多一份用心,就是多一份保障。在我們小心用氣、用火的同時,再加上微電腦瓦斯表的主動防護,家人的生命安全和財產保障,就更加完整了!

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