《當代財經大師的理財通識課》:為何成功的人那麼少?急於求勝反而容易失敗的十個理由

《當代財經大師的理財通識課》:為何成功的人那麼少?急於求勝反而容易失敗的十個理由
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我們想讓你知道的是

不論是青年、中年、還是老年,本書的21條理財通則可以在人生的任何階段為你提供明確的指引。這21條通則可以幫你減少支出、提高收入與儲蓄,並讓生活的各種層面更有保障,更重要的是,讓你的財務生活與快樂人生可以有效連結。

你可以有各種各樣的策略來選擇個別股票,有些投資者喜歡高成長股票、價格合理並有成長空間的股票、高股息股票,或者那些以低於其內在價值交易的股票(Intrinsic Value)。在一段時間裡,以上的這些策略,都有可能為你帶來可觀的獲利(譯註:一項資產的內在價值,是指該公司或資產本身固有的價值,理論上是資產所能產生的全部淨收益之現值,跟資產的市值可能有明顯差距)。

但不要以為它們就可以永遠獲利。部分原因是你在實施各種投資策略時,都會產生費用,拉低你的獲利。另外一部分則反映出市場的競爭性。如果某一個挑選股票的策略證實高人一等,很快就會人人仿效,不要多久,一群投資者就會採用同樣的策略及標準來選擇這檔股票,結果一窩蜂搶購之下,股價自然就上升了。股價一旦上升,就意味著未來的報酬將會降低──那麼,這個策略就跟著失去了效用。

5. 投資趨勢會停止

好吧,也許你決定不要去玩帶有風險的選擇個股遊戲,而去選擇熱門的市場同類股,也就是一次買一組同類股票,或者是一組性質類似的共同基金。如此一來,你就不用擔心某些個股崩盤了。

乍一看,這個作法似乎還滿聰明的。證據表明股市有其一定的動能,亦即今年表現得好的股票,在接下來的一年很可能也會表現得不差。原因可能是這樣的:當一個公司或者某個商業領域的前景看好,投資者對這個好消息的最初反應可能會稍微有些遲緩,但隨著好消息持續發酵,原先猶疑不定的投資者開始深信不疑並開始投資,進而使得這些投資標的的良好表現也跟著延長。正是由於市場有這類動能機制,如果你所做的投資有很強勁的短期表現,你也許應該不要太急於把你的獲利變現。

但這也並不意味著你應該在這種時候去搶進這些熱門股。想要利用市場動能賺錢,其實並非易事,特別是頻繁交易會讓你面對投資成本及費用的增加。此外,如何掌握時機才是真正的巧妙所在。有些市場的趨勢瞬間即逝,有些持續的時間則會超出預期。那些過早出場的人固然懊惱不已,那些較遲進場者,多半是判斷榮景勢不可擋,賺錢是必然的。但趨勢總有終結的一天,當那一天到來之時,有些人歡欣鼓舞,有些人低聲悲鳴。試想1990年代早期的醫療股,1990 代晚期的科技股,以及近期地產大爆發期的房市股。在那些令人目眩神搖的高峰期,投資者都認為這些類股會讓他們賺上好幾年,股價也因此狂飆,遠遠超過根據經濟學基本應該有的水準,但市場趨勢最後還是必須服膺經濟學的基本,這些股票終於開始慘跌,最後回歸到地面。

另外一個警告: 有些投資者的想像中,如果他們買了一檔成長速度很快的股票,但股價卻開始下跌而失控,他們所聘用的理財顧問會有辦法處理,讓他們躲過一劫。很不好意思,那是不可能的。大多數的基金經理人也沒那樣的先

見之明,而且就算是他們有,基金都有很嚴謹的投資條例,限制基金經理人只能從市場裡的某一區域或類股挑選標的物,那麼,只要這一領域有所波動,其中的股票投資人就都會受到影響。

6. 盈利通常都來得很快

你如果去仔細檢視股市的長期圖表,包括了爬升的態勢以及下滑的熊市,你就會發現,抓住時機確實太重要了。如果你能在股價下跌之前脫手,回彈之前買進,你就會賺大錢了。

不幸的是,這也是件說起來容易卻做起來難的事。股價要升或要跌,通常都不會有保證無閃失的訊號或跡象。等得太久才去買或賣,都會讓你很容易就錯過機會,這是因為市場的升或跌,通常都來得快去得也快。想要抓住市場的時機很多時候也意味著交易成本增加,如果你用來操作股票的不是退休帳戶裡的資金,那就還會牽涉到大筆的稅金。

7. 成功也消退得很快

這就為我們帶來另一個可能性。那就是與其自己操盤買賣股票,你也許可以聘用有信譽的股票基金經理人,倚賴他們來做正確的投資。就算是他們無法預知並且避開市場下跌,也許他們也可以幫忙挑選一些優秀的股票來擊敗市場,每年至少賺上幾個百分點。

只不過,股市的歷史經驗告訴我們,被積極操作的股市基金通常都很難獲利。一般而言,股票基金經理人的成績往往都落後於標竿指數。你當然不會聘用一般的經理人,而是要找那些紀錄良好者。但許多看起來很優秀的經理人,常常一夕之間又變為平庸,他們通常只是在一開始時顯得優秀,那是因為他們挑選投資標的時的風格會迷惑人,或者他們選定的投資領域當時正熱門。

當然,股市的基金經理人仍然廣受歡迎。但就算是他們真的很有操盤技巧,他們的成功也可能已經種下了自我毀滅的種子。一檔成功的共同基金自然大受歡迎並且成長迅速,但它所帶來的高報酬卻很難持續長久。這些基金的操盤經理人也有可能變得超級自信而過度交易,進而承擔了過度的風險。這就意味著那些被積極操作的基金股票持有人必須時時保持警覺,如果發現光輝的日子有快過完的跡象出現,就應該趕緊脫手,繼續前行。

8. 所謂「技巧」,可能只是運氣好而已

更糟的是,對大多數的投資者而言,我們很難在投資老手經理人和「只是運氣好」之間做一個明顯的區分。事實上,許多成功的投資都顯得很隨意,以至於那些基金經理人甚至被比喻為,猴子向掛在牆上的報紙股市版投擲飛鏢,來決定買哪檔股票,或者是賭徒靠著擲銅板來決定如何下注。

這個比喻公平嗎?我們就假定是用擲銅板來做決定好了,每一年我們都有50%的機會能擊敗市場(如果把成本計算進去,其實已經高估了成功率)。如果我們以100 萬個投資人為開始,12年之後,根據機率來計算,大約會有244名投資者可以保持每年都盈利的紀錄。毫無疑問的,這244名投資者會被譽為擊敗市場的天才,甚至下一個華倫・巴菲特。但他們真的是投資技巧這麼高超嗎?還是只是單純的運氣好,所以拋擲銅板時可以連續得到12次人頭。


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Photo Credit:Ubiquiti Inc.

我們想讓你知道的是

到底台灣的優勢在哪裡,能夠讓世界第三大商用網通大廠 Ubiquiti(UI)2010 起就將全球研發總部佈局於台灣,更持續投資、重用在地人才呢?

這幾年台灣受惠中美貿易戰,外資大舉回流,加上疫情助長遠距協作、線上交易,各界看好台灣迎來新的黃金十年,搶抓數位經濟。

蛻變為數位韌性之島,網通設備正是數位轉型的不可缺少的基礎建設,特別是全球第三大商用無線網通解決方案大廠 Ubiquiti Inc.(UI), 2010 年正式將全球研發總部設於台灣。究竟,台灣有何強烈吸引力,讓這家美商持續加碼投資,深挖在地人才價值?

除了半導體,我們還有其他不為人知的台灣之光

未來要在全球舞台出頭,靠的是創新!世界經濟論壇(WEF)全球競爭力報告評比台灣連續兩年在「創新能力」,亞太區排名第一、全球第四。確實,除了舉世聞名的半導體晶片,還有其他可關注的面向,網通產業就是其中之一。

UI 台灣產品設計總監楊宗樺點出我們的強項,「UI 創辦人 Robert Pera 在事業開展初期,就是看中台灣有首屈一指的技術供應鏈,而且逐漸發現台灣不單單有硬體技術人才,還有軟體開發實力,因此持續擴大台灣在軟硬整合的統籌設計能量。」

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UI Taiwan 產品設計總監 - 楊宗樺

事實上,UI 研發總部設置台灣後這幾年的人數擴編態勢,正與他們的全球營收數據,呈現高度正相關。UI 在 2021 年締造 18 億美金營業額,過去五年平均營收成長近 30%,目前仍在快速飆漲中。

楊宗樺解釋,「2010 年台灣研發團隊僅 10 多位,後來持續奠定設計開發基礎,加上產品線多元化, 2017 年之後,成員數開始以翻倍速度增長,從 100 多位員工成長到今年預計招募規模上看 700 多人,UI 的創意心臟來自台灣,已是無庸置疑的事實。」

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UI 2021 年締造近 18 億美元營業額,過去五年營收快速成長。

台灣是孵化創新的首選場域,人才寶庫擁有三大優勢

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UI 位於台北信義區的台灣研發中心。

如今,UI 的產品原型發想、概念確認、功能驗證、再到產品落地,許多流程都是在台灣誕生,甚至 UI 的產品線也從消費型網通設備,跨足到辦公室 EoT(Enterprise of Thing)裝置、監控解決方案。除了仰賴研發總部有絕佳的實驗場域,充沛的人才能量,更是讓創意點子源源不絕的關鍵。

不光是 UI 讚許台灣有高素質人才,連同為外商的 Google 台灣人資長也曾表示,在 Google 眼中,台灣人才如「隱藏版珍珠」。有趣的是,Robert 早在十多年前「慧眼識英雄」,把研發基地瞄準台灣,而不選擇其他國家,正因為台灣人才庫有三大優勢。

「台灣有多元性人才是很重要的一點」楊宗樺回應,從軟硬體研發、產品規劃、行銷到生產人員,等於一條垂直供應鏈,都能找到對應的人選。其次是台灣的開放性,熟稔與國際團隊合作模式,展現快速反應能力與機動性,搭配最後一項能夠中英文溝通,呈現台灣人才獨特優勢。

曾有人說「台灣科技産業只能做代工,因為我們缺乏創意…」果真如此嗎?

楊宗樺表示,「台灣在過去產業分工模式,沒有獲得從零開始的規劃機會,並不代表我們沒有創新的實力。」自從 UI 把研發總部落腳台灣,等於幫在地的人才開了一扇連接國際的窗,更有機會打造世界級產品,甚至對產業發展扮演關鍵影響力角色。

UI 成長方程式:全方位展現品牌思維,優化與使用者的每個接觸點

除了營收亮眼,UI 之於網通產業所貢獻的價值,更來自破壞式創新的使用者體驗。有人這樣描述「UI 是網通界的 Apple 」,原因是 UI 打破通訊設備的冰冷,拿到產品一剎那,從開箱安裝到設定軟體,極簡設計風格消除繁雜的使用流程;同時產品外觀又能完美融入使用者的生活,兼顧「必需品」與「裝飾品」雙重價值。

不僅是在使用者體驗上的創新,UI 更跳脫單純販售產品的框架,而是以品牌服務思維,在每一個與使用者的接觸點,優化五感體驗。例如 UI 針對產品安裝邏輯,調整內容物的排列順序,甚至在外包裝的材質、氣味添加巧思,增加使用者開箱時的「wow」感受。

此外,聯網設備因應使用者的需求差異,以及所在地坪數格局不同,往往挑選型號之際感到苦惱。楊宗樺說,「我們除了完整揭露產品的技術細節,也考量到使用者在選購的時候,就獲得良好的體驗,我們 store.ui.com 網站提供試算建議功能,幫助消費者高效找到自身的需求。」

在 5G、低軌衛星高速發展的趨勢之下,可想見台灣對網通產業的投資只會有增不減,而 UI 入列台灣護國群山的一份子,期許自己扮演架橋角色,樂觀看待台灣下一波黃金十年。

所謂架橋任務,楊宗樺強調,UI 積極把全球視野與商機帶進台灣,也將台灣創新能量推展國際,不論技術優勢或是整合型產品,都能形成雙向的交流。尤其 UI 對人才培育下足功夫,希望透過持續耕耘,讓人才連結世界級的視野與思考經驗,驅動台灣網通產業邁向嶄新的時代。「我們期待聯手更多台灣優秀人才,在 UI 開創全新的職涯藍圖,與饒富創新想法的同仁一起打造更多元的産品,讓台灣之光在網通產業繼續發光。」

▲UI Taiwan 產品設計總監楊宗樺:在 UI,我們想打造改變世界的產品

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