大家搶上車的台積電,第四季法說會提到哪些重點與展望?

大家搶上車的台積電,第四季法說會提到哪些重點與展望?
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台積電不僅是台股中最大的權值股,占比高達30%,還是全球最大的半導體晶圓代工廠。因此台積電法說會營運展望極為重要,領先反映未來台灣與全球電子產業的景氣榮枯,以及台股可能的走勢。

2021年1月,台積電股價(2330-TW)在短短兩周內,從530元飛躍上600元大關,並帶動加權指數續創新紀錄。14日台積電召開2020年第四季法說會,台積電不僅是台股中最大的權值股,占比高達30%,還是全球最大的半導體晶圓代工廠。因此台積電法說會營運展望極為重要,領先反映未來台灣與全球電子產業的景氣榮枯,以及台股可能的走勢。

以下為法說會關鍵解讀。

台積電2020 Q4財報表現亮麗,旺季更旺

台積電公布2020 Q4營收126.8億美元(前121.4億),年增22%(前29.2%),毛利率54%(前53.4%)、營業淨利率43.5%(前42.1%),雙率維持高位。單季營收與雙率皆大幅優於財測,並改寫歷史新高;EPS也續創新高到NT5.51元(前NT5.3元),整體2020 Q4營運旺季更旺。

以下為本次財報亮眼主因:

  • 以「技術平台」來看:2020 Q4營收增長動能,主要來自於智慧型手機的換機潮、車用電子需求復甦。分別季增27%、13%,抵銷其他需求季衰退。
  • 以「製程別」來看:所有製程的需求均強勁,產能利用率維持高檔,先進製程營收貢獻持續擴大,16nm以下的先進製程佔總營收比重高達62%(前61%),其中最大亮點為5nm營收占比躍升至20%(前8%),凸顯市場對於先進製程的需求非常強勁。台積電技術領先的優勢,確實讓營收成長動能持續向上。
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台積電2021 Q1與全年展望,景氣趨勢依舊向上

本季法說會,台積電不僅對自身公司前景展望佳,認為下季營收有望續創新高,呈現淡季不淡,也樂觀看待產業平均成長雙位數以上。以下為展望重點。

一、2021 Q1及全年公司營運展望

在USD/TWD=27.95假設下,財測預估2021 Q1營收介於127~130億美元、季增0.19~2.6%,將再創新高,淡季不淡,毛利率50.5~52.5%、營業淨利率39.5~41.5%。

  • 2021 Q1在高效能運算需求強勁、車用電子需求回暖,以及智慧型手機季節性影響程度較往年低,產能利用率仍可維持高檔。
  • 預估全年營收(美元計價)年增將優於產業平均達14~16%上,傳統旺季下半年,仍會優於淡季不淡的上半年。長期來看,台積電正進入更高的增長期,由5G、高效能運算多年大趨勢驅動,2020~2025年複合成長率(CAGR)為10~15%(前5~10%)。
  • 預估全年資本支出上升至250~280億美元,增幅高達45~62%,因應客戶需求成長、先進製程投資,尤其5nm需求強勁,資本支出80%將用於3nm、5nm及7nm等先進製程。

二、2021年產業景氣展望

  • 全球半導體產業(不含記憶體)年增8%。
  • 全球晶圓代工產業年增10%。
  • 所有應用平台需求都在強勁的增長,包含5G、高效能運算、車用、物聯網等平台需求,其中5G智慧型手機滲透率,有望從去年18%快速上升至35%。

整體而言,今(2021)年持續受惠5G、高效能運算大趨勢,以及車用電子需求復甦,驅動先進製程需求強勁,也讓台積電資本支出預估將大增超過45%以上。根據台積電財測預估損益表,營收有望來到525億美元,年增約15.5%,遠遠優於產業平均的水準。

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全球最大晶圓代工廠「台積電」的營運表現一直以來被當作全球半導體產業的風向球。本次2020 Q4台積電法說會公司對營運、半導體產業前景樂觀,台股、台幣行情是否還會再延續?更多完整內容都收錄在財經M平方網站。

活動訊息

本文經MacroMicro 財經M平方授權轉載,原文刊載於此

責任編輯:朱家儀
核稿編輯:翁世航