美國鄉民 vs. 專業放空者的戰爭:股價暴漲的GameStop到底發生了什麼事?

美國鄉民 vs. 專業放空者的戰爭:股價暴漲的GameStop到底發生了什麼事?
Photo Credit: GameStop

我們想讓你知道的是

我因為對於選擇權投機成分較多,所以感覺「催化劑」有機會對了,就會嘗試交易看看。沒想到,卻被捲入了一場美國鄉民 vs. 專業放空者的戰爭當中!

文:美股大叔選讀筆記 News

我開始注意到GameStop(GME),是在練習我的選擇權賣方交易時,因為它的高權利金還有暴漲,發現到了這個我本來就小有了解的公司

GME就是《大賣空》裡主角Michael Burry現在重倉的GameStop(註)。當天因為也是成長股的Chewy共同創辦人Ryan Cohen大舉加碼敲進持股,加上軋空(Short Squeeze)暴漲。Cohen曾建議將GameStop從傳統零售店轉型為電玩界的電商巨頭,類似他成功將Chewy打造成美國最大寵物用品電商那樣。

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註釋

作者原文撰於1月23日。在GME大幅炒高後,Michael Burry急割席並在Twitter發文稱升幅「不自然、瘋狂和危險」,並標註美國證監執法部門。後又將推文刪除。

推文原文:

若你因為我而將GME放在投資組合,並且大賺一筆,我真心為你高興。不過,目前發生的一切,這應該引起法律、監管介入,這一切既不自然,且瘋狂和危險。

(If I put $GME on your radar, and you did well, I’m genuinely happy for you. However, what is going on now – there should be legal and regulatory repercussions. This is unnatural, insane, and dangerous. @SEC_Enforcement)

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我因為對於選擇權投機成分較多,所以感覺「催化劑」有機會對了,就會嘗試交易看看。沒想到,卻被捲入了一場美國鄉民 vs. 專業放空者的戰爭當中!

我大概搜集了一下資訊,也許會有錯誤,但故事大致上是在美國版PTT──Reddit版上,有一個價值派散戶,帳號名深幹價值。從2019年就all in買入GME的看漲期權,先是每個月,接著每週、每日分享他的獲利情況。

未命名
Photo Credit: reddit深幹價值的顯圖
他真的叫「深幹價值」

隨著大市變好,還有管理層裁員削減成本進入轉型,加上PS5、XBOX新機販售等消息,雖然基本面、財報還未快速扭轉,但這兩年GME的股價已經逐步上漲。

深幹價值的堅定信念跟高額獲利,帶動了Reddit版上一些追隨者也加入同樣操作。GME的股票於是乎從2019年的6元(美金),持續暴漲到2021年1月20日的43元。

這樣的漲幅,讓專業放空公司Citron Research看不下去了。Citron Research在Twitter放話要在1月21日直播影片,說GameStop會快速暴跌回20美元的五個原因。

結果當天直播並沒有如期發生,因為網民群起攻擊,也有駭客攻擊Citron Research的Twitter。股價1月21日當天休息一下後,1月22日繼續暴漲到65元。

《CNBC》的Jim Cramer也看空GME,結果他的Twitter也被鄉民灌爆,用火箭留言攻擊他。Jim Cramer也不甘示弱,繼續說看空GameStop。

回頭來看Citron Research看空的的論點其實也不夠強,跟過去做空者那種踢爆詐騙,比如瑞幸咖啡,相較有點薄弱。這五點分別是:

  1. 雖然GME的放空利息高,但「沒有出現軋空的情況」(?),因為仍有大量GME股票可供借來做空。
  2. 雖然GME去(2020)年12月硬體銷售同比增長23%,但整體營收銷售下降了9%,所以GME的市場份額正在輸給競爭者,比如沃爾瑪和亞馬遜等。
  3. GME的估值太貴,股價是遠期EBITDA的40倍。
  4. Twitter散戶正在推動股價上漲,從而導致高估值。
  5. GME的債務超過10億美元,可能會出售股票以減少債務,從而稀釋了股東股權。

報導說,這是一個「散戶」對抗「專業放空者」的危險遊戲,還用《蟲蟲危機》的故事,比喻螞蟻團結也可以打敗總是把螞蟻吃乾枺淨的蚱蜢。

這些散戶是怎麼做的呢?他們團結起來,群起買入看多期權(Long Call)。作為另一方的賣方(Short Call),大部分是造市商,則是要買入股票來避免隨著上漲而造成的行權風險,這都導致了股價的上漲。

未命名
圖片來源:作者提供

直到1月22日,這位「深幹價值」還未賣出他的看多期權,這個投資組合已經漲到1100萬美元了,大概是3億台幣左右。美國鄉民已經叫「深幹價值」legend了,你覺得呢?一起YOLO嗎?

資料參考

  • Why GameStop Stock Just Popped 21% GameStop and the Dangerous Game of Gamma Squeezes What happened with GME (GameStop) stock market price today (wall street bets reddit vs short sell) flair:YOLO

本文經《方格子》授權轉載,原文發表於此

責任編輯:朱家儀
核稿編輯:翁世航