台積電股價到頂了?謝金河:國安基金可考慮出脫10%股權

台積電股價到頂了?謝金河:國安基金可考慮出脫10%股權
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台積電目前最大的挑戰來自美國公債殖利率走高,最具指標地位的美國10年期公債殖利率攀升至1.369%,如果這個殖利率持續上升,勢必頂到台積電的長期投資價值。

文:謝金河

一直以來帶領台股過關斬將,加權指數挑戰一萬六千點的護國神山台積電,現在似乎面臨考驗,不是台積電的基本面出了問題,而是來自國際金融情勢的改變,最大的挑戰來自美國公債殖利率走高,最具指標地位的美國10年期公債殖利率攀升至1.369%,如果這個殖利率持續上升,勢必頂到台積電的長期投資價值。

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今年台積電的資本支出在250到280億美元之間,台積電加大投資力度,股利政策如果延續一季配息2.5元,那麼全年股息10元,股價漲到679元,殖利率只有1.472%,如果以23日收盤價641元來計算,殖利率也只有1.56%,換句話說,台積電的股息回報率與美國10年期公債殖利率已在伯仲之間,這個時候,台積電的長期投資價值就會面臨考驗。

這兩天,TSMC ADR已經從142美元下殺到128美元,勢必影響台積電的股價,也會影響到台股的指數空間。如果台積電沒有改變股利政策,例如,季配息從3元起跳,或者是台積電今年EPS能夠拉升至22到25元以上,台積電的股價空間可能受限。

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今年全球半導體景氣仍然十分暢旺,但股利配發會影響股價,像台積電子公司精材,去年EPS 6.37元,只配現金股利2.5元,殖利率只有1.4%,恐怕對衝高的股價不利。

今年半導體熱度不易消退,政府國安基金其實可以調整一下策略,如果國安基金釋出現有台積電一成股權,也就是在現有持股165.371萬張中,約6.38%,出脫10%股權,大約可以進帳約1000億元資金,把出售台積電的資金,用來投資未來10年,20年的類似台積電般的有潛力的企業,也許可以創造比現在投資台積電更大的價值。

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責任編輯:丁肇九
核稿編輯:翁世航