《美股投資學》:如何從ETF投資三大指數&從產業選擇最佳標的?

《美股投資學》:如何從ETF投資三大指數&從產業選擇最佳標的?
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我們想讓你知道的是

本書作者財女Jenny於2008年金融海嘯前投入股市,至今已16年。進軍國際金融市場後發現,美股才是實踐價值投資最理想的市場。本書是她多年來投資經驗首度大公開,透過各項數據、圖表、個案分析,帶你親炙美股市場,前進美股市場當股東,創造持續現金流!

文:財女Jenny

從指數投資開始

投資美股一定要認識三大指數,這三大指數具有不同的代表意義,可以綜合評估整體市場的表現。對新手來說,一開始投資的標的也可以從指數成分股中最強的公司開始認起。

大盤指數可以用來判別行情走勢,評估當前市況、版塊強弱與產業趨勢,以下分別說明「道瓊工業指數」(Dow Jones Industrial Average Index,美股代號DJIA)、「標普五百指數」(S&P 500 Index,美股代號SPX)與「那斯達克指數」這三大指數的差異與特色。

道瓊工業指數

道瓊工業指數是追蹤美國紐約證券交易所(New York Stock Exchange, NYSE)和那斯達克交易所(NASDAQ)最受市場關注的三十家上市大型藍籌股,也代表美國整體經濟的發展。藍籌股是指擁有可追溯的營運紀錄、是市場上公認最具品牌優勢及財務狀況相當良好的公司,所以道瓊工業指數的成分股通常是一般投資人耳熟能詳的大型企業,包括迪士尼(Walt Disney Company ,美股代號DIS)、微軟(Microsoft,美股代號MSFT)、蘋果公司與Visa(美股代號V)等公司。

二○二○年道瓊工業指數調整成分股時,加入了雲端產業龍頭「Salesforce」公司(美股代號CRM),曾經紅極一時的能源產業龍頭「艾克森美孚石油」(Exxon Mobil,美股代號XOM)同時被剔除,表示雲端產業在美股中已成為主導經濟的支柱之一,而能源產業則受到嚴峻挑戰。

標普五百指數

雖然道瓊工業指數可被用於衡量美國整體經濟的變化,但成分股只有三十檔,觀察上難免與實際的整體股市狀況出現偏差,沒辦法反應整體市場的狀況。而標普五百指數是由美國五百家最大的上市公司組成,除了市值、流動性之外,還必須符合在外流通股數的限制,以及營運表現連續四個季度都獲利的條件,才足以被納入標普五百指數,代表美國最強的五百家企業。二○二○年底,電動車龍頭特斯拉達成連續五季獲利,市值突破六千億美元,也確定被納入到標普五百指數。

投資人應該觀察標普五百指數的變化,因為該指數約占了美國股票市場八○%的市值,是用來衡量美國大型股最好的指標,可以更真實地呈現美股市場的價值變動。標普五百指數採用「市值加權法」(market value weighted)來計算每家公司在指數中所占的權重,市值愈大,在標普五百指數中的重要性就愈高。

那斯達克指數

那斯達克指數涵蓋在那斯達克交易所上市的兩千五百多家企業,包含了在美國上市的國外企業存託憑證(ADR)、普通股、房地產投資信託等標的,其中將近五○%的成分股都是科技股,所以被視為呈現科技股表現的代表指標。該指數採用「市值加權法」來計算每家公司在指數中所占的權重,市值愈大,在指數中的重要性就愈高。

不過更多投資人關注的是那斯達克一百指數,該指數涵蓋那斯達克交易所上市、剔除金融股後市值前一百大的公司,更集中於科技巨頭的表現,光市值前五大的公司就占了整個指數四○%的權重。

那斯達克指數與標普五百指數都是採用「市值加權法」來分配每家公司在指數中的權重,市值愈大的公司所占的權重愈大。美股中市值最大的蘋果公司在那斯達克一百指數中占比為十二.三%,在標普五百指數中占比則為六.七%。

而道瓊工業指數與前兩者不同,採用「價格加權法」來分配每家公司的指數中的權重。公司股價愈高,所占的權重就愈大,對指數的影響也愈大。目前指數中價格最高的「聯合健康保險公司」(UnitedHealth Group,美股代號UNH)股價為三五一美元,占指數的權重為七.五%。

從ETF投資三大指數

無論是專注於指數化投資、希望跟著大盤成長且穩定獲利的被動投資人,或是在茫茫股海中挑選最佳標的、希望獲取超額報酬的主動投資人,都應該先了解大盤,從指數投資開始,將它納入投資組合之中。

而上述三大指數中,以標普五百指數最能代表美國整體股市的變化。原因在於,與道瓊工業指數相比,標普五百指數的成分股更多,涵蓋的範圍更廣、更分散,因此更具代表性。而與那斯達克指數相比,那斯達克指數以科技股為主,指數的波動幅度也更大。在行情多頭下,三大指數的趨勢同步上漲,代表整體市場呈現強勢的狀態,當其中一個指數的上漲趨勢反轉,投資人也應該密切關注其他兩個指數是否有轉弱趨勢,以評估未來的市場方向。

那麼,該如何投資三大指數呢?投資人可以買進追蹤指數的ETF(參表8),例如「SPDR 道瓊工業平均指數ETF」(美股代號DIA)追蹤道瓊工業指數,最近十年的年複合報酬率為十二.三二%,不過雖說道瓊工業指數是三大指數之一,具有一定的重要性,但將資金投入道瓊成分股,集中在三十家公司較無法提供分散風險的作用。

美股投資學_p55-64附表_表8_追蹤指數的ETF
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在追蹤標普五百指數的ETF中,除了規模最大的「SPDR 標普五百指數ETF」(美股代號SPY)以外,還有先鋒基金公司(Vanguard)推出的「Vanguard 標普五百指數ETF」(美股代號VOO)以及安碩(iShares)的「iShares 核心標普五百指數ETF」(美股代號IVV),投資人可以選擇其中費用率最低的一檔投資,節省交易成本。


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全球局勢迅速改變,數位韌性越顯重要,從個人、企業乃至於國家,如何保持數位主動性防禦,即時修復受損,甚至從被攻擊中成長?台灣網路資訊中心執行長黃勝雄,與我們分享他的觀點。

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美中科技戰吹響關稅壁壘號角,接著新冠變種病毒造成塞港、斷鏈,再到俄烏戰爭加劇能源、通膨問題,以及近期部分地區緊張的政治關係。各種大環境衍生的灰犀牛(gray rhino)風險,凸顯國家政策乃至於企業對策在數位科技扮演要角,如果能加強「數位韌性」(Digital Resilience)累積籌碼,將更有餘裕面對未來各種政經事件的衝擊。

不過究竟數位韌性的概念是什麼?甫成立的數位發展部部長唐鳳指出,「韌性指的是在任何時候遭受到不利的影響,透過完善機制的即時應變並快速恢復;甚至從被攻擊的經驗中學習、強化自身體質」。另外,我們採訪到台灣網路資訊中心執行長黃勝雄,他用更好懂的概念譬喻,電腦備份以前靠人力執行,可能有資料遺失或備份不完全風險;但現在透過自動備援或容錯機制,等於強化電腦的韌性之後,一旦當機就會自動把資料存放到別的系統,讓業務保持可持續性及順暢性。

台灣數位基礎建設程度名列前茅,但是連帶的資安攻擊也不少

了解數位韌性的內涵之後,我們接著要問,在強化韌性的反應能力之前,台灣的數位化基礎建設究竟是否到位?

根據台灣網路資訊中心公布的2022年台灣網路報告,顯示台灣網路使用率與相關應用服務逐年成長;瑞士洛桑管理學院(IMD)公布的2021年世界數位競爭力評比,台灣名列第八名,領先東亞其他鄰國如中國、日本、南韓。至於企業方面,星展集團公布的企業數位化準備程度調查,台灣有高達95%的中大企業已制訂數位轉型策略,位居領先群。

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也因為隨基礎建設聯網程度越高、數位化越普及,電腦系統遭受駭客攻擊或網路病毒感染的機率也越高。黃勝雄以台灣為例,台灣資訊系統平均一年收到的攻擊通報,累計高達150萬筆,舉凡像是前陣子美國眾議院議長裴洛西訪台,超商門市電視螢幕出現不雅字眼,以及外交部、國防部網站遭入侵,就是資訊系統被攻擊的明顯作為。

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台灣網路資訊中心黃勝雄執行長

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第二種則是當發生戰爭時,台灣能否持續保持數位基礎建設的韌性。例如當我國網路基站遭受攻擊時,是否能夠即時運用海底纜線或低軌衛星,來保持對外通訊的暢通。因此在尚未開戰之前,台灣更該盤點戰爭情况超前部署,黃勝雄提出一個概念「主動式防禦」,也就是當敵方在尚未攻擊前,我們可以預先做足完整的準備方案;當敵人開始攻擊時,我們的數位建設就能發揮韌性實力,迫使對方在啟動攻擊之後,也要付出相對昂貴的代價,使潛在的攻擊者降低攻擊的意願。

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最後構面是民眾的個人層次,如何在日常生活培養數位素養,提升資訊解讀的能力?黃勝雄點出一個有趣現象,他說,「我們對資訊的過濾機制,不是來自資訊本身,而是來自傳送資訊的人,也就是你對他/她的信賴程度。」換言之,要對親友在群組傳送的訊息應保有更高警覺性,培養媒體識讀能力,或是從生活小細節,確保3C科技產品帳密不會輕易被盜用,自然讓想要癱瘓系統的攻擊者,同樣要付出較高的代價而不能得逞。

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