期富邦VIX ETF面臨下市清算,仍有不信邪股民瘋抄底、加碼「攤平」

期富邦VIX ETF面臨下市清算,仍有不信邪股民瘋抄底、加碼「攤平」
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因美股高居不下,連結美股「恐慌指數」的期富邦VIX ETF,面臨下市清算的窘境。目前最近30個營業日基金平均單位淨資產價值為新台幣1.979元,根據統計至上週仍有超過5萬名股東。持有股民直呼:「現在真的好恐慌」,隨股價持續下探,仍有不信邪投資人瘋抄底,甚至加碼「攤平」,富邦投信提醒,投資人在下市前交易,應充分評估風險再做決策。

因美股高居不下,連結美股「恐慌指數」的期富邦VIX ETF,面臨下市清算的窘境。目前最近30個營業日基金平均單位淨資產價值為新台幣1.979元,根據統計至上週仍有超過5萬名股東。持有股民直呼:「現在真的好恐慌」,隨股價持續下探,仍有不信邪投資人瘋抄底,甚至加碼「攤平」,富邦投信提醒,投資人在下市前交易,應充分評估風險再做決策。

期富邦VIX ETF達清算條件 股東仍逾5萬名

(中央社)全球股市多頭氣盛,恐慌指數VIX表現持續疲弱,期富邦VIX ETF截至4月23日止,最近30個營業日基金平均單位淨資產價值為新台幣1.979元,已達到下市清算條件,統計至上週仍有超過5萬名股東。

期富邦 VIX ETF近30日平均淨值僅剩1.979元,低於2元門檻,富邦投信公告,已達終止該基金期貨信託契約條件,將依規定申請終止期貨信託契約,待主管機關核准後,約1至1.5個月後下市,確切時間依證交所公告為準。

據集保結算所統計,截至上週五(4/23)止,期富邦VIX的股東人數仍有5萬1725人,持有399萬9708張。

富邦投信提醒,基金並非一經申請終止期貨信託契約立刻下市清算,有必要下市清算作業期間,於該作業期間內仍得交易;基金將於金管會核准後,再進行辦理後續終止上市及清算程序等事宜。

金管會核准終止信託契約後,於證交所訂定的下市日前,投資人雖仍可在集中市場正常交易,但信用交易將停止。自基金下市日起,投資人將無法自行於初級或次級市場交易,且須待清算程序完成後(基金清算程序一般須耗時1至2個月),就基金清算基準日淨值結算清算餘額。

什麼是富邦VIX ETF

VIX( Volatility Index)又稱為恐慌指數,是由芝加哥選擇權交易所於1993年推出,主要是反應S&P 500指數「期貨」的波動程度。

一般來說,市場無論是漲跌,都可能導致投資人的產生情緒變化,以VIX來說則是探測投資人因為暴跌的恐慌情緒,才稱作「恐慌指數」。

VIX設計為預測未來30天的市場波動、進而評估未來風險所編製的指數。設計原理跟期貨、選擇權息息相關。

先從期貨談起。以漁夫跟加工魚罐頭工廠的交易為例子。由於擔心漁獲量不穩,導致價格起伏過大,漁夫跟加工魚罐頭工廠協調溝通後,根據漁獲預期市價價格簽訂契約,內容也包含,日期、數量等。

這個契約就是期貨。

契約內容可能是,3個月後,交易100公斤的鮭魚,且雙方認定每公斤算5元,雙方時間到一定要履約,總價500元。

屆時,必須以當時約定好的價格履約。但在3個月內可能因天氣、競爭對手或災害等原因,導致鮭魚量不足或市價產生變化,因此買賣雙方一定有一人賺錢,另一人賠錢。

但為確保雙方到時不認帳或跑路,因此雙方必須拿合約一部分比例資金,當作保證金抵押,且交給第三方公證人保管。

保證金就是押金,例如,鮭魚合約總價值500元,但雙方預期3個月後,價格波動頂多50元,漁夫跟工廠都只先拿出50元即可。但萬一價格跌幅超過預期的50元,必須追繳保證金。

對漁夫與工廠來說,先約定的合理價位,可讓商業運作穩定,助於避開潛在虧損。

直至今日,這種契約發展成定型化契約,規格,貨物以及數量都有規定,到1848年美國成立芝加哥期貨交易所後,期貨的交易便成型。由上述可知,期貨指的並不是「貨」,而是「合約」,也就是一張紙,大多數的期貨交易都不會用實物交割。

目前市場期貨操作,將到期前的合約轉手即可。

例如,上述談到鮭魚合約,保證金為50元。市場有些人預測,鮭魚價格可能會攀升,因此願意用60元接手。也就代表漁夫轉手「契約」後,賺得10元,之後到期能以保證金(成本)扣除合約總價,得到該有利潤。

市場上成千上萬的鮭魚合約匯聚成鮭魚指數,當鮭魚產生暴跌,每公斤變成1元,鮭魚合約的保證金,就會產生「急跌」,指數也會跟著下挫,隨著擁有者不斷拋售後,鮭魚市場面就臨崩盤危機。

鮭魚指數嚴重下挫的波動,稱為「恐慌指數」。VIX(恐慌指數)就是「S&P 500指數」大幅度下挫的「波動」,而產生的另一種衍生金融性商品。

簡言之,VIX指數走勢與美股相反,若是美股下跌,VIX會往上飆漲;若反之則下跌。

去年買了恐慌指數 持有股民:「現在真的好恐慌」

由於美股不斷創新高,追蹤美國恐慌指數VIX的富邦VIX(00677U)ETF也面臨清算下市的窘境。一度來到最低點1.71元,並爆出25萬張大量。仍有不信邪投資人瘋抄底,甚至加碼「攤平」。

富邦投信公告,單位淨值已達終止信託契約門檻,將依規定申報進行清算,待主管機關核准後,約1~1.5個月下市。據統計,截至上周仍有超過5萬股東還未逃命。

持有的股民表示,富邦VIX去年因疫情一度大漲,當時市場陷入恐慌,後續爆出經濟可能因為封城導致不振,種種跡象下,選擇入場買進富邦VIX。

沒想到,美股見低點後一路反彈到至今,本來一直等待出場時機,現在富邦VIX居然面臨清算下市。

持有富邦VIX的股民直呼:「現在真的好恐慌」。

金管會核准終止信託契約後,於證交所訂定之下市日前,投資人雖仍可在集中市場正常交易,但信用交易將停止。

而自基金下市日起,投資人將無法自行於初╱次級市場交易,且須待清算程序完成,基金清算程序一般須耗時1~2個月,就基金清算基準日之淨值結算清算餘額。

富邦投信三點提醒:一、有買進計畫的投資人,留意買貴風險;二、目前持有的投資人,留意未來價格漲跌與標的指數出現大幅落差的風險;三、套利交易投資人,留意溢價波動的風險,並呼籲投資人在下市前交易,應充分評估風險再做決策。

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責任編輯:莊貿捷
核稿編輯:翁世航


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關鍵議題研究中心TNLR日前做了一份線上問卷「基金申購偏好調查」,針對台灣網路人口結構抽樣20歲以上的受訪者,回收1,000份有效樣本。

40歲以上最重視安穩退休與子女教育

根據調查顯示,投資人的理財目標非常多元,其中把退休設定為首要理財目標的受訪者佔比高達61.4%(見下圖),其次為房貸與買房需求的16.8%,再其次則是為子女做準備的19.5%;至於第一桶金色彩較為明顯的創業準備與買車,則分別各佔5.7%與3.7%,可見對投資人來說,理財最大的目的主要還是在是中、長期的投資目標上。

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資料來源:關鍵評論網,基金申購偏好調查,調查期間 2022/6/30-2022/7/5

若細分到不同年齡層來看,在40歲以上的族群中,子女教育金是理財目標的第二順位,排名僅次於退休準備;而30歲左右的投資族群,買房或房貸需求則是排名第二順位的理財目標,至於子女教育金排到第三順位;若再把年齡下降到20歲左右,可發現買房與房貸的重要性更甚於退休金準備,可見若以40歲為分界,投資人對理財的目標相當不同。

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共同基金與長期投資

其實就投資目標來看,無論是退休金、子女教育金還是買房資金,由於金額較大,這些都可算是中長期的投資目標。對多數投資者來說,儘管理財的目標有千萬種,共同基金卻是他們在執行長期投資時最重要的理財工具。

但在執行長期投資的過程中,市場波動永遠是投資人最擔心的變數,由於共同基金具備資產分散與主動式操作的特性,不但可以幫投資人降低波動風險,也有助於慢慢幫投資人累積財富。不過這一切的前提,就是必須搭配正確的投資方式

巴菲特曾說:「窮人投資金錢,富人投資時間」。在理財的過程中,無論投資本金有多大,「時間」都是影響投資成效的重要因素,投資的時間越長,能享受到的複利效果也就越高,理財目標也就越容易達成。

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定期定額是長期投資的勝利方程式

基於上述理由,「定期定額」就成了投資人最青睞的投資方式。根據中租基金平台與關鍵評論網合作的調查顯示,有61%的投資人習慣用「定期定額」的方式來理財,另也有21.7%的投資人傾向用「單筆投資」來進行。另外,偏好定期定額的比例約為單筆投資的兩倍,可見這種每個月只要3000~5000元的投資方式,受到多數小資族的青睞。

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資料來源:關鍵評論網,基金申購偏好調查,調查期間 2022/6/30-2022/7/5

定期定額之所以受到歡迎,主因是投資人不需要具備龐大的資金,也能開始自己的投資旅程;再加上每次投入的資金相對較小,所以對投資時機的掌握度也就不必那麼高。以子女教育金為例,在孩子成長的過程中,全球經濟可能會經歷2~3次的循環,中間的市場波動一定比較大;但透過定期定額,投資人反而可以累積這幾次景氣循環下來的財富增長,而且在這過程中,他們也不必額外花心力去猜測市場的高低點,算是一種相當輕鬆的投資方式。

退休金的準備也是如此。對30歲的投資族群來說,從他們開始準備退休金的那一天算起,到真正可以退休的那段時間,也會經過3~4次的景氣循環。隨著科技與醫療的進步,人們的平均壽命越來越高,醫療服務的價格也越來越貴,所以在這過程中,若能透過定期定額長期投資,他們可以用較輕鬆的方式,去克服長壽風險與通貨膨脹的限制。

所以對小額投資人來說,定期定額的好處,就是在市場上漲時,可以跟隨市場行情上漲而獲利;但在市場下跌時,也可以用相同的金額,買到較多的單位成本去降低投資成本,而且更重要的是,透過每個月有紀律地扣款進場,停利不停扣,投資人可以增加買在低點的機會。

當然,如果投資人對市場動態的掌握相當精準,「單筆投資」就是最佳的方式。但在現實生活中,有這樣能力的人實在是少之又少,因為人類先天在性格上就有貪婪與恐懼的特性,所以在判斷投資時點的時候,多數投資人反而會因為過度自信或情緒波動,就犯下追高殺低或暫停投資的錯誤決策。

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資料來源:中租基金平台

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