陳冲稱「當沖降稅」讓股市變賭場,金管會主委黃天牧:不完全認同

陳冲稱「當沖降稅」讓股市變賭場,金管會主委黃天牧:不完全認同
Photo Credit: 莊貿捷/關鍵評論網

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面對股市屢創新高,前行政院前院長陳冲,針對金管會日前研議「當沖降稅」再延長五年一事表達異議,稱「股市當沖像賭場」。今(3)日金管會主委黃天牧出席頒獎典禮時受訪回應「不完全認同」,並且認為是否要因當沖降稅就把台股形容為賭場這麼負面,可以再斟酌。

面對股市屢創新高,成交天量頻頻出現,前行政院前院長、新世代金融基金會董事長陳冲,針對金管會日前研議「當沖降稅」再延長五年一事表達異議,稱「股市當沖像賭場更像安寧病房」。今(3)日金管會主委黃天牧出席2021第17屆《遠見》CSR企業社會責任頒獎典禮時受訪回應「不完全認同」,並且認為是否要因當沖降稅就把台股形容為賭場這麼負面,可以再斟酌。

什麼是當沖?

當沖是一種不需要花費本金,能當日短線操作賺價差的交易方式。全名是當日沖銷(Day Trading),指「當日」開盤後,同一天即完成買賣股票賺取價差,所以股票不會放到隔天或者下一個交易日(遇假日),投資人都稱之為不留倉。

一般來說,股票、期貨、甚至ETF都可以當沖交易。投資人使用當沖交易,常見理由是:股票當天完成買賣,因此可以減少隔天開盤跳空或走低的損失風險,也就是說,通常股票只要更多「交易日」,一般會有較大的漲跌幅,導致許多短線投資人,無法在理想的價位停損或停利,所以就寧願當天完成買賣,避免承受日後交易日的劇烈波動。

另外,在台股使用當沖交易時,無須直接負擔原本買進個股的「本金」,僅需支付中間價差及交易成本。簡言之,台股在買股票時可以在「餘額不足」下先買股票,只要當日交易結束後手上沒有任何股票,就不需要在T+2日支付鉅額的本金交割款。

因此在台股交易時,只需要支付交易手續費、買賣的交易淨額,也就是當日漲了可以直接賺取差價,跌了就只需要負擔跌幅價差的模式。短線操作賺差價的投資人會使用這種交易方式,也有人稱作是無本當沖。

基於以上,穩健投資人都不贊同以「高槓桿」,或資金不足的情況下進行無本當沖,很容易因為心理因素導致投資失利,也有人認為已經失去「投資」本質。

前行政院長陳沖:當沖降稅像是打強心針 股市變賭場

針對「當沖降稅」到今年底就將到期,為延續股市量能充沛金管會向財政部研議再延長五年。對此前行政院前院長、新世代金融基金會董事長陳冲發文認為,股票市場價量不振甚至奄奄一息,是不得已才施打強心針。

陳冲表示,這就像急診室內爭取治療時間一樣,可以理解。但打了四年強心針的股市,還打算再打五年,股市不僅像賭場,氣氛上更像安寧病房,這樣好嗎?

陳冲質疑,以醫學作為比喻,強調強心針能救急,但不能每天打,因為沒有正常的醫生會這麼做,也因為醫學上沒必要,更擔心心臟衰竭。換作當沖降稅來說,四年前在立法院臨時會卡關未有定論的時候,曾在《聯合報》發表「當沖降稅剎車也算好事」一文,表明當沖(Day trade)針對同一金融工具在同一日內,一買一賣沖抵結清,國際市場常見。

股市有長期持有者,也有短中期待沽者,當然也有極短線進出者,他表示如政府擬將證券交易稅減半,以鼓勵當沖多於鼓勵長期持有,也應大聲宣示說明理由,並針對因此增加股價的震盪、影響集中市場發現價格的功能,予以評估。

陳冲說明,可惜專欄文章發表後,在一片「呼應民意」、「民生法案」的加持聲中,也因為當時股市價量不振,當沖降稅在落日條款的掩護下,仍然過關,雖然獨步全球,但也算是一種急救措施。

陳冲表示,那時當沖占股市交易的比率由四年前的不到一成,發展到現在的三成以上、甚至近日的六成多,成交總額也由不足千億,飆至上月的七千多億,急救了四年,這種「動員戡亂時期臨時條款」,居然還要繼續延長五年?

主管官員對自己所謂「證交稅中性」的矛盾說詞,捫心自問是否應該收回? 部分媒體的質疑、以及股市名嘴「股市變得像賭場」的論調,應該反射了相同的心情。

陳冲強調,自己並不反對當沖,也不反對投機,因為Day trade及Speculation,都是資本市場的常態與必要元素之一,但是有差異性甚至有歧視性的證交稅,只會加劇市場功能的扭曲,誤導投資人的心態值得三思。

在2021第17屆《遠見》CSR企業社會責任頒獎典禮時,金管會主委黃天牧被問及此一意見時,表示「不完全認同」,他說,當沖交易量在這1至2年占台股交易量平均三成左右,只有少數個股當沖占率較高,並沒有整體已占六成的問題。

黃天牧進一步表示,當時調降當沖證交稅稅率,是有那時候的脈絡背景,有關單位都花了很多精力,去經營與發展台股制度,是否因為一個稅率,就把台股形容為賭場這麼負面,他認為可以再斟酌一下。

黃天牧說,當沖降稅延長時間,金管會是以主管的立場提出建議,之後財政部是否接受,外界是否有其他意見,目前離年底都還有一段時間,都可以一起來討論。

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核稿編輯:翁世航