總經專家:萬物齊漲恐造成「停滯性通膨」,引發更嚴重的經濟衰退

總經專家:萬物齊漲恐造成「停滯性通膨」,引發更嚴重的經濟衰退
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隨著疫苗問世後,全球逐漸解除封鎖令經濟開始好轉,專家卻示警在萬物齊漲下,廠商若無法即時調整適應,恐會產生「停滯性通貨膨脹」,引發民間消費支出縮減、廠商獲利率降低、失業率攀升等,引發更嚴重的經濟衰退。

經濟合作暨發展組織(Organization for Economic Cooperation and Development,OECD)指出今年(2021年),因爲疫苗問世後,預估全球經濟成長率反彈達5.8%。專家認為經濟成長伴隨的通貨膨脹已經逐漸失控,未來通膨率恐高達12%,並指出金價將在3年內觸及4000美元。

國內學者也憂心,萬物齊漲下國際油價已悄悄上升,廠商若無法即時調整適應,恐會產生「停滯性通貨膨脹」,引發民間消費支出縮減、廠商獲利率降低、失業率攀升等,引發更嚴重的經濟衰退,呼籲應保持寬鬆貨幣政策,且推動財政整頓政策

國外專家:通膨恐飆12% 金價3年內達4000美元

經濟合作暨發展組織預測,今年全球經濟成長率為5.8%,經濟反彈成長將是自1973年以來最快的一年,明年(2022年)的成長率則上修至4.4%。

1973年石油危機,由於當時第四次中東戰爭爆發,石油輸出國組織(OPEC)為了打擊對手以色列,宣佈石油禁運,暫停出口造成油價上漲,引起全球經濟恐慌。

經濟合作暨發展組織預期,在美國政府數兆美元的刺激方案下,美國經濟今年將成長6.9%,而2022年將成長3.6%。

資料顯示美國的經濟刺激方案,為全球經濟成長增加1%,也使美國經濟恢復到疫情前水準。經濟學家布恩(Laurence Boone)表示,全球經濟目前正朝著復甦的方向邁進,但還是存在很多問題。

經濟合作暨發展組織指出,先進國家的央行應保持貨幣寬鬆的金融環境,並容忍通貨膨脹超過目標值。儘管隨著經濟重新開放,供應鏈瓶頸引發了最近的價格壓力,但全球經濟中的大量閒置產能,將有助於抑制通膨持續上升。

美國全球投資者公司(US Global Investors)執行長兼資訊長霍姆斯(Frank Holmes)近日卻指出,隨著通膨上升逐漸失控,投資者應該持有加密貨幣、黃金及房地產,為自身財富提供保障。

霍姆斯表示,若按照傳統方法計算,今年通膨最終將上升12%。他指出,美國政府及聯準會(Fed)主要擔憂若經濟復甦未果,冒然大動作打壓通膨,反而造成更大的經濟危機。因此他表示,兩難局面下,通膨將逐步失控,投資人為了避開風險,會將資金轉入黃金,導致金價在3年內觸及4000美元。

國內專家:停滯性通膨警鈴響起

中華工商研究院副教授佘通權指出,拜登公布1.9兆美元經濟復甦政策、新冠疫苗及產油國協議減縮庫存的激勵下,市場對燃料需求回升的期望,國際油價突破70美元,較去年上漲30%以上,牽動整體材料成本上升,企業獲利普遍減縮。

他說,眾多經濟學者對未來一年的通膨預期,會升至十年最高點。儘管美國聯準認為近期消費物價指數(CPI)上漲至4.2%,將是暫時現象。

佘通權則憂心,萬物齊漲下,廠商無法即時調整適應,很快地就會進入衰退期,帶來失業率提高,GDP也會受到嚴重的衝擊,這種現象稱為「停滯性通貨膨脹」。

佘通權說明停滯性通貨膨脹指在經濟停滯的情況下,物價依然上漲,就業與消費呈現萎縮,為抑制這種現象,通常各國政府採用升息來降溫。

他指出,面對通膨Fed強調是短期現象,目前並沒有升息的急迫性,然而巴西、土耳其、俄羅斯面對停滯性通貨膨脹的壓力,已先進行升息,這對新興市場國家等於提出一個警訊。

佘通權解釋,五月一周內,美國十年期公債殖利率從1.34%急升至1.5%以上,隨疫苗問世、大規模財政紓困,加上聯準會寬鬆貨幣政策,使得通膨升溫,債券殖利率居高不下,影響股票價格下跌。

佘通權表示,若停滯性通膨出現在國內,經濟會停滯甚至衰退,物價持續攀升,引發民間消費支出縮減、廠商獲利率降低、失業率攀升等情況,引發更嚴重的經濟衰退。

他說,透過匯率調整(讓本國貨幣貶值)改善貿易失衡,並維持寬鬆貨幣政策以刺激經濟成長、推動財政整頓政策,才是較為有效的解決之道。

總體經濟學家吳嘉隆判斷,聯準會並不會因為通膨而急著升息。他表示,屆時美國如果升息會把國外的資金吸回國內,對新興市場是抽銀根,新興市場若要阻止資金外流就必須升息,而且還要升得夠大

最後,吳嘉隆說明,表面上是美國總體經濟在通膨下的調整,未來看到新興市場資金外流,經濟泡沫被戳破,也就等於進入被剪羊毛的階段。他強調,這才是美國通膨數據走高背後的國際政治含義。

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核稿編輯:翁世航


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36歲身價千萬仍然沒有安全感?善用「負債」,縮短與財富自由的距離

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photo credit:VI College價值投資學院

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本文以VI College價值投資學院的學員案例來分析推導,說明透過系統性的分析、目標設定及投資規劃,財富自由並非遙不可及的夢想,甚至能藉此達成財富自由與志業圓滿的雙重目標。

財富自由是許多人共同夢想,如果可以擁有足夠被動收入讓生活無虞,甚至還能每月度假,相信這是許多人欣羨的生活。然而,財富自由確實是很好的理財目標,卻未必是「快樂」的終點。

36歲的心怡過去時常在各地飛來飛去長達八年,高壓工作、生活作息日夜顛倒,也為自己累積下遠高於同齡人的資產。分析心怡的資產負債現況:現金活存、股票、外幣存款、美股、債券、保險,包含名下一棟房地產,即便房子還有500多萬房貸,但總資產淨值有1300多萬。

她的夢想跟許多人相同,希望能靠著理財就不需要工作,每月有10萬元用來度假、15萬生活開銷資金和給家裡5萬的孝親費,同時維持目前每個月公益捐款的好習慣。現階段生活看似豐盛,但是距離自己設定的3億身家還有相當長一段距離,特別是盤點目前可動用初始資金只有美金3萬元,更讓心怡覺得目標難以達成。而在離開上一份工作後就因為帳面不缺錢而始終待業中,也讓心怡對未來不時感到不安。

擁有千萬身價,想要過上相對充裕、財富自由的生活是否是件難事?或許關鍵就在於資產負債組合當中的「負債」!

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photo credit:VI College價值投資學院
VI College價值投資學院台灣區總經理黃士豪建議心怡善用負債,打造財富自由並進而追求人生使命感。

給心怡的建議一:財富自由的關鍵在於善用「負債」。

與多數諮詢的學員相比,心怡的投資體質跟觀念都算相當完善,特別是本身資產分配方向十分多元,表現出對於投資她是有長期研究且願意嘗試的。而透過完整檢視「資產負債」「資產損益」及「投資組合」三張表格,我可以在短時間內理解學員本身屬於哪種類型投資者,目前於投資理財方面存在什麼問題通常也能一目了然。

財務問題一定是出在負債嗎?以心怡這個案例來看,反而是卡在分配最多資產於「保險」上,而能讓自己加速達成財富自由的機會,反倒是唯一且最大的負債「房貸」。

心怡的房子目前剩餘房貸已經低於房價50%,我建議她可以尋找銀行重新談30年換貸並加上使用三年房貸寬限期,這樣除了立即將每月10,000多元房貸支出減輕為幾千元,對待業中的心怡來說可減輕相當大支出負擔,還能取得一筆不小的資金將防守型資產轉為進攻型資產。如果又進一步將那些投資報酬率過低的儲蓄險贖回,將資金都投入進攻型投資項目中,能在三年寬限期內靠著投資達成每月10,000多元的被動收入,等同於用手邊資金幫自己繳未來每月房貸。

給心怡的建議二:明確財務目標,距離財富自由其實很近。

但想要財富自由真有那麼困難嗎?或許單靠心怡目前手邊資產能在60歲前達成願望。

如果以心怡目前保障型資產高達518萬、防守型資產1400多萬、進攻型資產僅有250萬,分配比例為24:64:12現況來看,如果維持投資組合現況每年約8%獲利計算,要達到3億身家需要40年9個月。

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photo credit:VI College價值投資學院
資產配置比例分配示意圖

但如果能將保障型資產降低至6%,防守型資產降低為31%,進攻型資產提高到63%,就目前心怡於美股平均獲利為15%,只需要將獲利提高至20%,16年又8個月就能實現3億身家目標。

圖表_2
photo credit:VI College價值投資學院
資產配置比例分配示意圖

但事實上3億真的是必要目標嗎?如果以心怡希望的未來生活來看,即使加上換房、換車及新房裝修等開銷,也只需要1億3千多萬資產,同樣投資組合、同樣獲利只需要13年,心怡於50歲前就能實現財富自由夢想。

給大家的財富建議:比起追求金錢,更該追求使命。

雖然心怡有相當大機會達成財富自由的夢想,但在諮詢過程中我也發現她對未來的不安感,主要原因來自缺乏「使命」。即使可以靠著理財就擁有不錯的生活,但缺乏使命可能會讓人覺得人生沒有重量感。除了追求財富自由,我常常建議學員建議一定要找到「沒有錢也會願意做」的事情,才有辦法創造更多財富,所以建議目前待業中的心怡可以趁著目前還沒有生活壓力,找到「使命」並做為主動收入來源。

我也會透過一連串問題引導學員,從這些問題的答案中找到一個方向後確實執行,無論透過創業、找到相關產業或相關職位,建立屬於自己的中長期志業規劃。在執行跟學習過程當中,也能夠找到更多元的新道路,這是每個成功者在找到財富事業前必經之路,藉由系統性的分析、規劃及目標設定,讓自己找到真正的人生快樂泉源。關鍵在於:你有找到屬於自己的「使命」了嗎?

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本文章內容由「VI College價值投資學院」提供,經關鍵評論網媒體集團廣編企劃編審。


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