美國聯準會上調通膨與經濟預期,利率點陣圖顯示2023年將升息兩碼

美國聯準會上調通膨與經濟預期,利率點陣圖顯示2023年將升息兩碼
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美國聯準會於6 月 17日的 利率決策會議中釋放 2023 年可能升息的訊號,這會影響美元、美債以及市場中、長期資金流動性嗎?

台灣時間6/17(四)凌晨2時,美國聯準會召開利率決策會議,決議基準利率的目標區間維持在0至0.25%。聲明稿強調,施打疫苗的進展已降低了美國COVID-19(嚴重特殊傳染性肺炎、新冠肺炎、武漢肺炎)散播對經濟的衝擊、希望讓通膨率適度超過2%、維持每個月持續購買1200億債卷的前瞻指引。

但從「利率點陣圖顯示2023年中位數上調、經濟前景預測不確定性、風險權重圖表通膨持續上升」的角度來看,若2021年下半年的經濟發展依循聯準會長期目標規劃,目前的委員寬鬆貨幣政策或將加速轉向。M平方以五大重點解析如下:

一、FOMC6月聲明稿:維持經濟前景不確定性風險及每月購債

  • 維持行動承諾不變:聯準會致力在這充滿挑戰的時期,使用其全部工具來支持美國經濟,並促進「充分就業」和「價格穩定」的雙重使命。
  • COVID-19疫苗施打進展大幅降低疫情對經濟衝擊,但經濟前景仍具有不確定性:聲明稿新增疫苗施打降低疫情傳播及經濟衝擊的論述,並維持經濟活動、就業指標進一步轉強(turned up>strengthened)的措辭,強調經濟前景仍面臨風險,復甦的進程取決於COVID-19疫情發展。
  • 允許通膨在一段時間內,超過2%目標(平均通膨目標):有鑑於通膨率已持續地低於平均通膨目標,委員會希望讓通膨率適度超過2%一段時間,不過長期而言,委員會希望長期通膨率可錨定在2%的目標。
  • 兩大目標:「維持低利率至充分就業」、「通膨率2%」:委員會預期維持寬鬆貨幣政策立場,直到「充分就業」和「價格穩定」雙重使命達成。同時決定保持基準利率的目標區間在0至0.25%,並認為這兩個目標是適當的。
  • 明確購債規模為1200億購債規模,並新增前瞻指引,購買至聯準會雙重使命有實質進展為止 :聯準會於聲明稿承諾每月購買800億美債、400億MBS,直到Fed雙重使命就業最大化及通膨價格穩定,有實質的進展為止。
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二、利率點陣圖及經濟預測圖表,透露寬鬆態度將於未來逐漸轉向

從本(2021)年6月利率點陣圖中,我們可以發現2022、2023年分別有三位、六位委員上調利率,2023年中位數更是一次性上調目標區間到0.5至0.75%。透露在近期經濟持續復甦、通膨顯著回升情況下,已經有更多委員的寬鬆態度出現轉向。

M平方提醒,這代表下半年寬鬆貨幣政策工具退場速度可能加快,然而聯準會仍將循序漸進的退出每月購債後,才會開始討論升息時點的提前。

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另外,觀察本次SEP委員經濟前景預測不確定性、風險加權圖表來看,同樣可以發現多數委員維持GDP、失業率仍有不確定性的看法,風險權重與3月變化不大,不過通膨則出現大幅上升的狀況,顯示今年以來GDP、失業率發展與委員看法接近,但通膨明顯超出委員的預測。我們整理兩張圖表如下:

  • FedSEP經濟預測不確定性圖表

目前多數委員認為GDP、失業率、通膨預測不確定性維持高檔,透露短期寬鬆貨幣政策的持續。

  • FedSEP經濟預測風險權重圖表

目前委員認為GDP、失業率風險權重穩定持平零軸,但通膨大幅上升,留意下半年通膨發展及政策加速轉向風險。

本文經MacroMicro財經M平方授權轉載,原文刊載於此

責任編輯:蕭汎如
核稿編輯:翁世航


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上班族與學生筆記必買!SwitchEasy魚骨牌iPad全系列配件

上班族與學生筆記必買!SwitchEasy魚骨牌iPad全系列配件
Photo Credit:SwitchEasy

我們想讓你知道的是

SwitchEasy 魚骨牌全新推出觸控筆、支架保護套、磁吸保護殼、玻璃螢幕保護貼等iPad全系列配件,靈活多變符合多種使用情境,絕對是學生與上班族學習、辦公的首選利器。

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多種iPad使用情境,SwitchEasy幫你搞定

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學生必備iPad配件,讓你擁有真實書寫體驗

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Photo Credit:SwitchEasy
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Photo Credit:SwitchEasy
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本文章內容由「SwitchEasy」提供,經關鍵評論網媒體集團廣編企劃編審。


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