《投資通識課》:暫時迴避股市的複雜性,我們藉由橄欖球運動博彩來理解「效率市場假說」

《投資通識課》:暫時迴避股市的複雜性,我們藉由橄欖球運動博彩來理解「效率市場假說」
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我們想讓你知道的是

作者以各種投資現象為例,講解投資理財的基礎概念,不論是想了解成功投資背後的基礎概念,或是自認缺乏金融知識,本書都能成為投資者實際操作時的重要指南。

市場的有效性並不意味著市場可以預知未來。效率市場假說認為,市場和專業投資者一樣,能處理所有公開可得的資訊,但並不等於市場能夠完美地處理資訊,也不等於其能絲毫不差地預測未來。橄欖球運動博彩市場的例子充分說明這一點。

在2017年的超級盃比賽中,市場普遍認為愛國者隊會以3分優勢取勝,而最終愛國者隊在前三節9:28落後的情況下,以25分驚天大逆轉,藉由超級盃歷史上第一次延長賽,後來居上,最終以34:28擊敗獵鷹隊,第五次獲得超級盃冠軍。而在2007年的超級盃比賽中,市場預測的準確率更低,奪冠熱門愛國者隊最終以3分之差輸給紐約巨人隊。股市亦如此。高估值公司也有表現慘淡、讓人跌破眼鏡之時。效率市場假說承認市場或消息靈通的投資人皆有可能犯錯,但平均而言,市場預測和估值的準確性不亞於專業投資者。

效率市場假說意味著,若投資人沒有內幕消息,必然無法戰勝市場。如果證券價格恰當地反應了所有公開訊息,那麼市場中就不存在定價過低或過高的證券。此時,所有的證券都是公平定價,購買這些證券的投資人獲得的是經風險調整後的公平投資報酬。

知名投資人查理.蒙格(Charlie Munger),喜歡取笑效率市場假說和堅決擁護效率市場假說的學界人士。具諷刺意味的是,自20世紀80年代初以來,陸續有學者宣稱,完全有效的市場是天方夜譚,由於有黑箱操作等神祕力量的存在,市場不可能有效。當然,市場之所以變得有效,是因為眾多投資人勤勉的工作。他們錙銖必較地查驗財務報告、親臨公司業績說明會、分析公司產品競爭力、不放過股票市場歷史上的任何細節等等。所有這些活動都需要付出成本。

若市場是完全有效的,投資人就無法從花在研究上的時間和資金中獲得公平回報,漸漸地,市場上就不會再有人專注於股票研究。但若投資人停止研究,價格就會偏離合理價值,其結果是,在均衡狀態下,市場不夠有效,精明的投資人才能從研究中獲得公平的回報率。因此,對當前學術觀點的準確描述是,金融市場競爭激烈,但並非完全有效。

書籍介紹

本文摘錄自《投資通識課:9個基本概念,建立你的投資思維框架》,日出出版

作者:布萊德佛.康奈爾(Bradford Cornell)、尚恩.康奈爾(Shaun Cornell)、安德魯.康奈爾(Andrew Cornell)
譯者:張永冀、王宇佳

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投資中最危險的是:認為你知道「你不知道的事」。

開戶投資前一定要懂的基本概念,
了解市場運作方式,掌握理財核心、不盲從選股,
避免投資者常犯的初級錯誤!

市場不等人!金融市場日新月異,我們身邊充斥著五花八門的理財資訊、投資建議和金融產品廣告,從業者與研究者期望在市場變化中尋找不變的東西,投資人則是面臨普遍的問題:該如何洞察市場情勢、做對的投資決策,渴望以無門檻的投資概念達到致富之路,而非靠運氣來避開高風險。

透過投資來實現個人財富的增加與保值,
已是現代人必備的技能之一。

行為經濟學家已經證實,多數人不具備基本的投資概念,也不像標準金融經濟模型的假設:以效用最大化的理性方式進行投資。市場上不存在類似牛頓定律這種一成不變的規律,過去戰勝市場的策略,無法保證在未來仍然適用。作者以各種投資現象為例,講解投資理財的基礎概念,不論是想了解成功投資背後的基礎概念,或是自認缺乏金融知識,本書都能成為投資者實際操作時的重要指南。

理解投資的基礎概念是有效管理資金的關鍵!
培養投資基本功,才能建構理性投資觀。

作者以容易理解的方式幫助投資者建立準確的投資思維,快速理解收益計算、估值模式、交易成本、風險評估的核心知識:

  • 問對問題,遠離常見的投資錯誤,達到自我保護。
  • 保持頭腦清晰不誤入歧途,了解市場脾性做出適當判斷,避免不可挽回的損失。
  • 習慣使用投資分析工具。
  • 正確理解報酬率與風險之間的關係。
  • 主動投資或被動投資的選擇評估。
  • 了解自己。投資中最危險的事情是:認為你知道「你不知道的事情」。
  • 知道如何選擇投資顧問,並從他們的建議中做決定。

這些概念也許不一定能讓你成為股市的明日之星,但確實是置身股海的急救指南,為投資者獲取有效金融知識打好基礎,建立自己的成熟投資思維框架。

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Photo Credit: 日出出版

責任編輯:翁世航
核稿編輯:王祖鵬




元宇宙新生代-COVID世代來了!品牌如何接招?

元宇宙新生代-COVID世代來了!品牌如何接招?
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我們想讓你知道的是

生活及成長於Covid-19疫情中的世代橫空出世,面對習慣虛擬化、線上化的C世代,品牌更要及早準備接招。PChome 24h購物也看準商機搶先出手,推出iPhone 14訂閱方案、開設線上立陶宛館等服務,滿足C世代習慣遠距、享受體驗服務的特性!

當市場還在摸索Z世代的消費輪廓和行銷趨勢時,一波C世代大軍已然橫空出世,C世代意指Generation COVID,這波C世代大軍生活及成長於Covid-19疫情中,因為實體接觸的機會被隔離,他們可能沒有畢業典禮、沒有實體接觸國外的機會,或是從進入社會工作都是遠距。eMarketer即指出,疫情期間,消費者前往實體通路次數減少了42%,透過網路消費則反增了54%,大疫情時代使非接觸經濟的發展更躍進,C世代也因此更擁抱科技,甚至可能將成為生活在元宇宙的第一個世代,也將逐漸影響行銷趨勢。

元宇宙當道 C世代透過雲端群聚

C世代與同儕們的互動以線上為主,手機、電腦的線上裝置成為探索世界的工具之一,在學習和工作上也習慣遠距離,許多線上軟體也開發出新功能幫助C世代在元宇宙中群聚。其中Gather Town就是一個例子,雖然是一種視訊軟體,但是更像是一款遊戲,使用者可以自行設定角色,透過角色扮演和他人互動,也可以建立屬於自己的虛擬空間,在裡面開會、上課、進行遊戲等。品牌觀察到新世代的轉變,也紛紛開始與Gather town合作,如HP在Gather Town中開設元宇宙線上分享會,透過四大區域場館跟使用者互動,除了有遊戲區外,同時還展示旗下商品及優惠,並能直接找到折扣跟賣場,此外還能在裡面跟名人交流;台北市稅捐稽徵處也在Gather Town上開設線上展覽館,透過互動解謎,幫助民眾學習各項租稅知識,讓硬知識也能透過符合C世代的方式傳播。

HP在Gather_Town開設線上分享會,運用虛擬互動,在元宇宙中貼近C世代。
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HP在Gather Town開設線上分享會,運用虛擬互動,在元宇宙中貼近C世代。

被封鎖的國界 C世代追求不出門能買天下物

因疫情影響,各國封鎖國界超過一年,截至目前為止,台灣人民也還無法自由地出國,C世代是喪失許多地球村公民權益的一代,失去很多跨國界交流的實體機會。許多品牌也趁機推出服務,協助消費者消弭疫情和國界的阻隔。

C世代少有出國的經驗,與此同時航空業和旅遊業也大受打擊,為了滿足消費者對於出國旅遊的渴望和對於品牌的熱度,新加坡航空之前在旅展中打造飛行旅程體驗區,讓體驗者戴上VR眼罩,探索新航A380的客艙,透過預先體驗培養品牌認同感。在疫情初始時,立陶宛主動贈與台灣疫苗,也讓國人對於這個遠在波羅的海的國家開始有了感恩之情和好奇心,但苦於疫情還是無法實際到當地體驗,PChome 24h購物與立陶宛企業局為了深化台立兩國的交流和滿足C世代消費者,共同開設「立陶宛館」,日前也在站上正式試營運,進駐立陶宛10大品牌,幫助C世代消費者不出國,透過熟悉的科技操作,就能品嘗異國美食,打開對於世界的感官。

PChome_24h購物開設立陶宛館,讓C世代透過最熟悉的手指購物就能嘗到異國好
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PChome 24h購物開設立陶宛館,讓C世代透過最熟悉的手指購物就能嘗到異國好滋味。

體驗至上 訂閱制便利創新服務收買C世代的心

相較於產品本身,C世代更加注重享受及購買體驗。因此,若想吸引更多顧客,零售商就必須推出不同以往的服務。訂閱制雖然行之有年,但大部分在民生必需品上,如咖啡、保健食品、生鮮食品或是視聽娛樂方案上,但在智慧型手機這種相較之下使用週期較久的產品上卻尚未有過。對新興世代的消費者而言,智慧型手機不單純只是通訊作用,還包含了品牌信仰,甚至還有奢侈品的體驗,其中Apple年年出新機,即使產品耐用,也還是讓許多年輕人只要出新機就想換,而非等手上舊機無法使用,影響智慧型手機的消費習慣,讓其使用週期縮短。

過去一直傳聞Apple即將推出訂閱制, iPhone 14的發布會上卻沒有發表這項消息,然而全台電商中唯一Apple全系列授權經銷商PChome 24h購物搶先推出了iPhone 14的訂閱方案,訂閱週期為12個月,訂閱期滿後繳回舊機就能換新機,並主打低月付額、免預繳、免押金、專屬保險等服務。PChome 24h購物觀察到iPhone使用者的痛點,在保險服務上也有相對完整的保障,如果在訂閱期間手機不見、或是重大事故需維修,只需付出2,500元的自負額,便能享有一次原機維修或是置換服務。這樣的服務不僅讓C世代更能降低擁抱科技的門檻,進一步完整周邊服務,也因此在網路上掀起一波討論聲量。

PChome_24h購物搶先Apple_____推出訂閱方案,幫助C世代更能擁抱
Photo Credit:爆米花數位
PChome 24h購物搶先Apple推出訂閱方案,幫助C世代更能擁抱科技。

雖然世界已逐漸與疫情共存,但在這段時間內生長的C世代消費習慣,或許已奠定未來幾年內的市場趨勢,面對這群習慣虛擬化、線上化的世代,品牌更要及早準備接招。

本文章內容由「爆米花數位」提供,經關鍵評論網媒體集團廣編企劃編審。