證交所:鼓勵新創事業 股票彈性面額制元旦上路

證交所:鼓勵新創事業 股票彈性面額制元旦上路
Photo Credit: Tax Credits CC BY SA 2.0
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證交所30日表示,為鼓勵國內新創事業的發展,推動採「彈性面額股票制度」,自2014年1月1日起國內公司發行股票面額將不限於10元,可以是5元、1元或20元等等,公司可依照需求自行決定股票發行面額。金管會也已在23日公告修正「公開發行股票公司股務處理準則§14,將原規定「股票每股金額均為新臺幣壹拾元」,修正為「公司發行之股份,每股金額應歸一律」,放鬆股票面額的硬性規範。昨日證交所也公告修正「有價證券上市審查準則」及「營業細則」等規章。

而為了方便投資人辨識,證交所將設置「彈性面額股票專區」,彙整揭露面額非新臺幣10元的企業資訊。另外若上市公司未來要變更股票面額,需依證交所「上市公司換發有價證券作業程序」進行股票換發作業。上(興)櫃公司辦理每股面額變更換票作業時,比照減資換股作業,其股票尚須停止買賣一段時間。

關於廢除最低股票面額制的討論,國內已經持續10幾年。固定股票面額制設定於我國的會計制度與公開交易市場規範尚未備齊之時。早年尚未制定證交法,股票面額可以用100元、50元或其他價格訂定。1968年制定證交法,為避免股票持有人在面值更動時產生價值錯覺,因此規定股票面額每年更改不得超過一次。1979年,證管會為避免股票市場紊亂,更進一步規範股票面值統一訂為10元

廢除固定股票面額制的討論

廢除最低股票面額制的討論已經持續10幾年,其中主要論點有:

  1. 根據經建會的經濟研究第10期報告(2010)「股票面額制度問題之探討(pdf)」第145頁,2008年9-10月金融海嘯爆發,股票市場行情低迷,造成許多營運正常、並非全為績效不佳的公司,其股票市價跌破面額。但因公司股票市價低於面額,使得投資大眾認為與其以票面金額認購新股,還不如在流通市場上,以低於票面之金額購入已發行的股份,因而導致公司無法透過市場發行新股以辦理現金增資的窘境。
  2. 根據證交所的研究報告(2002)「廢除最低及固定面額限制之探討(pdf)」第3頁,對於股價常態低於面額10元的雞蛋水餃股,維持面額10元可能阻礙股份的流通性。根本化解籌資法制障礙之作法,是捨棄股票面額均為10元的硬性規定,由公司依照產業特性與交易實務自行決定面額。
  3. 中小企業於公開發行前,股票面額得為1元、2元或20元不等。每股面額非10元的企業,為符合規定,進入資本市場前需調整為10元,而這會導致新創企業不易籌資

而過去這一年台灣創業圈中對於面額10元這件事情有諸多討論,包含TechOrange、洪大倫、有物報告等等都有許多分析和評論,底下列出給大家參考: