《人生五張表,你也可以FIRE》:最適合你的理財工具是什麼?「不同資產的長期投資績效圖」見真章

《人生五張表,你也可以FIRE》:最適合你的理財工具是什麼?「不同資產的長期投資績效圖」見真章
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我們想讓你知道的是

知名理財顧問吳家揚,從高中開始接觸股市,因為工作和投資安排得當,37歲財富自由,42歲開始享受退休樂透人生。目前致力推廣投資理財教育,希望幫助大眾晉升財富自由階級。

文:吳家揚

活用理財工具

我小學的時候,家裡麵包一個賣2元,3個5元,生意很好。後來漲到一個3元,2個5元,生意還是很好。我問媽媽,為何要漲價,她說因為麵粉和糖等原物料漲價了,我們不漲價會虧錢。雖然那時候不知道通膨和供需法則,但至少現金購買力下降,已深深刻在我腦海中。

要如何克服購買力問題,我在大學時期開始渴望能夠找到答案。

基本上,要購買物品就要用到金錢來交易。金錢做為交易的工具,要流動才能有生機。從流動這個角度,我慢慢整理出符合自己需求的理財工具。

常見的理財工具

我記下自己曾經用過的理財工具,並且備註風險、獲利等條件評估(如表2-3):

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定存活存,適當就好

前面提到我從小開始喜歡存錢,事實上這是大環境所致。台灣環境社會鼓勵儲蓄,在我們的教育裡,儲蓄行為是可以獲得肯定或獎賞。而且那時利率很高,穩賺不賠沒有風險。

過年的壓歲錢,父母說:「我幫你存起來。」這句話,大家應該再熟悉不過,或者也是你現在會對孩子說的話。

存錢簡直是台灣人內建的本能。2015年的諾貝爾經濟學獎得主迪頓(Angus Deaton)教授對台灣人愛儲蓄嘖嘖稱奇,表示不得其解。但是從財務健康的觀點,只知儲蓄而沒有下一步的動作,儲蓄可能就不再是美德。

從宏觀角度來說,台灣高額儲蓄率已經嚴重到危及經濟成長率,政府嘗試著要籌組國家隊,將超額儲蓄導入國家基礎建設中。從個人的角度,大家將錢放在定存或儲蓄險中,以為這樣可以保本、規避風險,但卻忽略降息、物價上揚趨勢;其實,在這樣的情形下,定存沒有辦法抵抗通膨。

這20年來不斷地降息,存款的購買力風險大增,表示抗通膨的能力下降,東西也愈來愈貴。台銀(2021年6月24日) 一年期定存機動利率只剩0.815%,500萬元以上利率更低,活存就更低了。

現金存下來了,但購買力卻下降了。對於不會投資的人,也是一種選擇,至少比投資而賠錢好。

我小時候儲蓄時利率至少10幾趴,存錢是有感的,但是現在利息已經低到感覺不到有它的存在。我有少量的外幣定存,偶爾台幣會短期定存,當成儲備周轉用。其他部分,我寧可把現金鎖入保單中。

台灣有「中央存款保險公司」,保障存款安全,每人每家銀行存款最高保障300萬元。如果超過這數字,又擔心銀行倒閉,就分開多存幾家銀行。金管會在2020年12月24日公布國內六家系統性重要銀行名單,包括一銀、中信、兆豐、合庫、國泰世華及台北富邦銀行,系統性重要銀行會被要求較高資本,未來可能面臨增資壓力。基本上,這六家就是「大到不能倒」的銀行,對存戶更有保障。

現金存款愈多、存愈久,要小心反而變窮,所以將現金投在這個理財工具適當就好。

工作薪資,理財好工具

薪資是最好的理財工具,這一點常被忽略。事實上,薪資所得通常是我們主要,對於理財保守的人,甚至是唯二的理財工具(薪資外加定存活存)。

當勞工的風險很低,創業者幫我們吸收了絕大多數的風險,所以成功的企業家賺大錢是應該的,我們不該仇富。但創業失敗的人非常多,心酸無人知,因為這個社會只喜歡報喜不報憂。

勞工的風險在於:年紀大被嫌棄、薪資職等高又沒有一定的貢獻、白目或政治不正確、生病、職業技能跟不上公司的需求等等。如果遇到佛心老闆都沒有跟我們計較這些,應該有機會工作到退休。

如果你沒有投資能力,就按部就班地工作到「65歲退休」,也是可以的。請參考上節的「財務計畫書」,畢竟投資有風險,只有20%的人會賺錢。如果將結餘守下來,或許購買力會降低,但總比輸掉好。人生財富排名是相對的,我們只要等別人投資失利,排名就會前進,雖然阿Q,但是是真的。

財務不佳的保險公司有風險

之前許多被掏空的保險公司,為使客戶權益不變,政府利用政策和補貼手段,讓其他家保險公司收購。雖然保險有保險安定基金,但在接管國華、國寶、幸福和朝陽人壽時,已幾乎將安定基金子彈用完,變成全民買單。現行法律保障權益最高只到300萬元,保戶要懂得精挑保單和保險公司,避免自己權益受損。

萬一遇到公司倒閉,在沒有其他保險公司接手時,我們的權益會變成怎麼樣?

依保險安定基金規定,舉例說明如下:在壽險公司倒閉期間意外死亡,原本可請領500萬元身故給付(壽險300萬加傷害險200萬),身故給付為「得請求金額」的90%,並以300萬元為限。另外,年金險(含壽險生存給付部分)每一位被保險人所有契約為可請求金額的90%,但每年最高以20萬元為限。

目前台灣還有22家壽險公司,準備於2026年元旦接軌IFRS17會計公報。大者恆大,可預見未來會有保險公司陸續退出這個市場。過去大家愛買儲蓄險,是因為比定存利率高、有保證收益,又是壽險公司來保證,感覺很安心。但未來大家要體認買的是「保障」,壽險公司要提足準備金,才能履行多年後的承諾。

會擔心保險公司倒閉的人,就該選擇績優賺錢、大型且口碑佳的保險公司。最好是投保「超大型金控」下的保險公司,以免年輕時繳的錢,50年後要用到時,保障被大打折扣。

沒有足夠保障的人也有風險

保險這件事在台灣並沒有被重視,沒有買到應有的額度。將保費視為多餘無用之物,大有人在,寧願吃、喝、玩、樂,或為愛車買昂貴車險,也不願意多花錢為自己買保障型保險,頂多就是買儲蓄險。儲蓄險,對於風險的保障有限。純的儲蓄險,可依據預定利率來計算投資報酬率,對我而言是一種穩健的投資工具,只是將錢放在保險公司而已。

當我們發生意外或疾病,而需要大筆資金時,朋友和家人也只能聊表心意而已。如果沒將風險轉嫁給保險公司,就只能耗掉我們的老本了。家人保險要買齊、保額要夠,顯然需要數百萬元以上。沒錢時,就先用「團保」和「定期險」撐住,然後再逐步加強。

標會,風險高

我工作賺錢時,媽媽要我跟一個小會,我跟了第一次就被倒會,還好是會頭自己吸收損失。小時候就知道這是有風險、報酬率可高(正常情況)可低(會腳跑路和會頭倒閉)的東西。我覺得這樣做風險很大,以後有借錢或理財的需求時,就直接找金融保險公司。

家裡曾因為被倒會,而去拿回一些非常大塊的木頭當「賠償品」,放在客廳當茶几。這個大茶几不但不實用又浪費空間,也不知道該怎麼辦才好。就是為拿東西而拿東西,因為會腳跑路,而會頭也付不出錢了。

雖然以前傳統的互助會跟會風險高,但現在有銀行當會頭,風險就降低許多,當然利率也不會比「傳統的互助會」好。

股票,獲利了結卡實在

股票是我的最愛,投資經驗也很豐富,30多年的投資歲月,見證股市興衰和很多次循環。我是敬畏市場的,所以至今還沒從股市畢業。當初一開始進股市時,還需要一些額外的生活費,每當有賺錢時,就將價差拿來交女朋友和買書,現在也養成習慣了。所以,每當大災難發生時,我雖然會被套牢,但成本早已回收了,我也不擔心。

對我而言,股市獲利了結,拿出現金才是真的。可以拿來旅遊,吃吃喝喝犒賞自己和家人。

基金,費用太高

在銀行和投信買過基金,定期定額也曾單筆加碼,但我投資20年後,累積長期報酬績效很差,或許僅能勉強打敗定存。對我而言,這不是好方法,主要是經理費用太高或其他隱形費用太高。基金聲稱的績效,我都沒拿到,一不小心正報酬變負報酬,績效起不來浮浮沉沉的。

我幫別人財務健檢時,發現不少人會購買「理專推薦」的熱門基金,當然下場都不好。投資超過10年了,負報酬居多,如果是正報酬,也低於定存率,真是白忙一場。

ETF,長期績效好

ETF是近10年的新寵。它不是股票也不是基金,但又像股票又像基金,是結合股票和基金兩者優點於一身的投資工具。它可以在股市中買進賣出,可以融資融券和當沖。此外,也可以向發行的投信公司做買賣,只是這要有一定的財力門檻,一般人做不到。

ETF是建立在「一籃子股票」的投資組合上,其目的並非打敗大盤,而是與大盤走勢同步,尋求貼近指數表現的報酬,採「被動式」操作,與主動式基金有所不同。ETF是被動交易,成本比主動交易的基金低很多,適合一般人。可以長期持有,例如0050,可參與台股的成長。

台灣的ETF有原型1倍、槓桿型2倍和反向1倍,基本上槓反型都屬於衍生性金融商品的一種,買前要多加研究。原型才適合長期持有。

ETF長期績效就是比基金好,主要原因是費用低很多。

2005年,巴菲特向避險基金業者提出挑戰:「投資任何一檔低成本美股ETF,10年後,其績效一定優於任何一檔避險基金,若有避險基金業者能在這場10年賭局中獲勝,就可得到100萬美元獎金。」最後,當然是巴菲特贏了。巴菲特認為「持續買進低成本的標普500指數股票型基金,在多數情況下,是最理想的選擇。」2019年第四季,股神也第一次開始買進ETF了。

股權投資,高風險高獲利

股權投資,就是投資未上市股票的意思。投資風險極大,投資時更要小心,高風險高獲利,也是詐騙集團喜歡用的工具。

股權投資,我有幾次經驗,之前變壁紙的經驗就不說了,目前只成功一次,就當作第一次IPO吧。第一次IPO會成功,是因為對於這個公司和產業,我非常了解。要投資未上市公司,最好選自己熟悉的產業。而現在我有一筆美股IPO投資案,希望可以成功,雖然機會渺茫。

房地產,鎖錢財庫

我對不動產的看法,就是當一個大財庫,可以將錢鎖住。我是自住需求,並不是短期投資客。房市的走勢,央行降息屬於利多,房屋持有稅大增是利空,台灣總經不好是利空,房價跌深是利多,但最後還是回歸到個人的需求和口袋深度決定。最近有40年期的房貸新方案出爐,顯然買房這件事不容易。

許多人縮衣節食一生,只是為了要有一間房,這樣的思維反而限制住財富成長的空間。我買不起房子前,就是先租屋將收入活用,讓錢長大之後再買房,未來的生活品質也更好。再強調一遍,不要讓房地產成為一生不自由的主因。

投資型保單,兩種帳戶大不同

雖然一樣是投資基金,但平台不同,有必要獨立出來加以說明。投資型保單又分為壽險和年金險兩大類。壽險以高保額保障為主,投資績效為輔。但年金險就是以投資績效為主,年金高低視投資績效優劣而定。我選定的投資標的都以美國為主,算是海外投資。

投資型保單內有兩種帳戶,一種是一般帳戶,另一種就是分離帳戶。一般帳戶是傳統型保單的帳戶,保險公司要負全部責任;而分離帳戶,是自己要負責,投資效益和保險公司無關。分離帳戶內的投資績效因為要自己負責,如果自己投資造成嚴重虧損,壽險保單可能會提早失效。

衍生性金融商品,投資不得不慎

股票、基金是國人喜愛的投資途徑,原則上這些理財工具風險都不低,衍生性金融商品更是高風險,投資不可不慎。

基本上,我是股票賺到錢了,才拿出一小部分資金來試水溫。有賺有賠,曾經運氣好賺很多,但彌補虧損後,多出來的錢又繼續投入練功,然後又賠掉了,損失本金和機會成本。

許多人想以小搏大,連股票都贏不了了,還想去投資這種衍生性金融商品,真是膽大妄為。股票的勝率還有20%,衍生性金融商品的勝率不到8%。2018年26 權大屠殺,令人印象深刻。如果遇到全球股市崩盤:「做對方向賺很大,但做錯方向很快就畢業了。」

境外投資,多考慮稅制

如果是境外投資且金額夠大的話,基本上就是要考慮最低稅負制的問題,如果你是有錢人或有節稅觀念的人,就必須納入這個因素。詳細內容,請參考下一節「最低稅負制」的部分。

黃金,好處見人見智

看多黃金者,主張全球長期低利且大印鈔票下,早晚會引發惡性通膨,黃金可以保值和增值。看空黃金者認為,黃金既不能孳息也無廣泛流通,需求以科技業工業用途為主但量也不大,或以民族文化藝術價值外,並不值得擁有。

它有些好處但基本上對我沒有吸引力,我不喜歡連利息都沒有的東西。2008年金融海嘯後起漲的那一波,約2011年5月,當金價每盎司漲到1,500美元時,我賣掉一些金飾和金幣,同年9月達到1,920美元創歷史新高。2020年8月因武漢肺炎,漲到2,072美元,再刷新歷史紀錄。

不同資產的長期投資績效圖

「股票是累積財富最佳資產之一」的這張趨勢圖(見圖2-3),從我大學看到現在,只是時間軸不同但趨勢一樣。

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Photo Credit: 今周刊出版

耳濡目染之際,讓我年輕時就相信股票投資長期報酬率是很可觀的。房地產雖然長期持有也會漲,但投資報酬率還是無法和股票比。而且投資股市的資金門檻低,不需要龐大的資金。

對房子的看法,是因為我有自住的需求。沒想到買後持續大漲10年,「早知道」當年就買兩戶,只是千金難買早知道。如果當時這樣做,會降低我保單的專戶價值,但核心資產的總價值應該會更高,如果沒有意外或生重病的話。

多方吸收知識,好好顧全資產

如果你不投資,大約30年,你的購買力只會剩一半,不可不慎。不管你是否加入「投資」的行列,事實上,你的退休金也被政府拿去投資,你的保險金也被保險公司拿去投資,你放在銀行的錢也會被銀行拿去投資。你不要以為他們這些專家會比你厲害。如果我們平常就多方吸收投資理財知識,不斷精進,才能在這個「資本主義」世界中存活下來,而不會任人宰割。

書籍介紹

本文摘錄自《人生五張表,你也可以FIRE:打造富足生活的使用說明書》,今周刊出版

作者:吳家揚

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責任編輯:翁世航
核稿編輯:潘柏翰


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