如果聯準會縮減購債,會對台灣股匯兩市帶來什麼影響?

如果聯準會縮減購債,會對台灣股匯兩市帶來什麼影響?
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我們想讓你知道的是

隨著聯儲縮減的預期逐步加強,未來美元流動性收緊將會對台股和新台幣造成何種影響?參考過往經驗,2013年12月至2014年2月美聯儲啟動縮減購債政策,當時的台股和美元對台幣匯率,發生了什麼變化?

而外資,一直是台股中不可忽視的主力資金,在匯市資金匯出力道加大的背景下,是否會對台股大盤造成利空因素?我們可以對照兩組數據來作評估。

先來對照台股加權指數和台美匯率,在台幣兌美元的貶值階段,的確有一部分時間與台股大盤的疲弱區間對應,也就是新聞中常說的股匯同挫;但數據顯示仍有不少時間,是呈現股匯同升的現象。因此,台灣匯市的走勢並不能非常全面的用於詮釋台灣股市。

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再對照另一組數據——台灣經濟成長率和加權指數(大盤),我們可以清晰的看到,經濟成長率連續走強的階段,直接對應了台股大盤走強的區間;而當經濟成長率走弱時,台股大盤也呈現同步下挫的現象。兩組數據表明,相較於外匯幣值,台股大盤與經濟成長率的相關性更高。

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台灣股、匯市資產的配置策略

聯準會縮減購債降至,美元流動性收緊預期增強,未來美元從台灣匯市匯出的力道的確會加大,致使台幣兌美元匯率走弱,甚至會先於美元指數的上漲。因此在外匯配置上,可適當朝台幣貶值、美元升值的方向佈局。

台股大盤可能有短線震盪,但並不代表下挫趨勢的形成,台股表現更大程度上取決於未來台灣經濟增長,當台灣產業景氣、廠商業績和訂單表現優異時,無論新台幣兌美元是升還是貶,本土資金仍會留在台股市場中,而外資在匯率穩定後,也願意重回台灣市場佈局,享受台灣整體經濟增長的紅利。

所以策略上,依靠股市資金輪動佈局的短線、趨勢交易,需注意聯準會的今年三季度末和四季度初的貨幣政策申明,警惕短線上的波動;但側重經濟、產業基本面的長線投資策略,就不必過度擔心縮減的影響。

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責任編輯:丁肇九
核稿編輯:翁世航