恆大集團破產邊緣:518億美元債務即將到期,外界憂心釀成「中國版雷曼風暴」

恆大集團破產邊緣:518億美元債務即將到期,外界憂心釀成「中國版雷曼風暴」
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投資市場中,當「真的」可以預測的風險時,卻沒人想要阻止,稱為灰犀牛(Gray Rhino)。中國地產公司恆大集團,一年內即將到期債務約為518億美元(新台幣1.48兆元),外界憂心釀成「中國版雷曼」,如今北京當局正頭痛在「救與不救」中做下決定。

許多人對美國雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)次級房貸風暴,所引起全球金融海嘯仍記憶猶存,當時美股數月間蒸發51兆美元(新台幣1463兆元)的市值,全球經濟衰退近十年。多年過去如此夢魘恐又將悄悄形成,中國地產公司恆大集團,一年內即將到期債務約為518億美元(新台幣1.48兆元),外界憂心釀成「中國版雷曼」。

中國恆大集團負債上兆面臨破產邊緣

中國恒大集團由許家印於1996年創辦,其總部設立在深圳。集團核心業務為房地產開發,是中國規模最大的房地產商之一;據點遍布中國兩百多個城市,亦於電動車、旅遊、體育、金融以及健康養老領域均有發展。

2018年中國房地產業協會,發布「2018中國房地產上市公司100強」,恒大綜合實力強佔第一名;2018《財富》世界500強發布,恒大以460.19億美元(新台幣1.3兆元)的營業收入位列230名,同年台積電僅為368名。

直至今日,恆大集團負債已經將近人民幣1.97兆元(新台幣8.27兆元)。

「房地產公司在帳面上負債這麼多,是說不通的,這不正常!」投資公司Janus Henderson Investors的分析師Jennifer James估計,這筆負債可能比外界預期的還要高,而更嚴重的是恆大房地產已收了許多「首款」,卻尚未把房子蓋出來。

今年中國張先生為父母買的一間公寓,等待恆大交付已經等了4年。當時張先生支付了人民幣60萬的頭期款,並逐月付出人民幣7000元的房貸,一直到了地方政府停止了建案(後面有復工),才驚覺有異。

這期間,恆大並沒有對張先生有任何關切。而恆大今(2021)年8月還試圖出售該區的其他標的,並對其它民眾許下承諾,2023年將如期入住。

「對生活影響特別大」,張先生告訴《紐約時報》,他為了要討回已經支付的錢,必須對恆大提起訴訟,要求解除合約,除了屢跑法院外,現在還得要重新物色一套新房子。

為什麼會有這麼大的錢坑?一直以來,恆大都維持著高負債、高槓桿、高周轉和低成本,這種「三高一低」的經營模式,中國媒體《新浪財經》報導指出,中國房地產都逃不出大舉借債、高價拿地及快速周轉的擴張策略。

報導稱,雖然中國房地產商早已意識到高槓桿的問題,但大型企業要轉型並不容易;直到中國政府於去(2020)年8月,住房城鄉建設部和人民銀行在北京召開了「重點房地產企業座談會」,約談了12家重點房地產商,並向其傳達了「三條紅線」的要求。

三條紅線的具體要求是:1.剔除預收賬款的資產負債率不得大於70%;2.淨負債率不得大於100%;3.現金短債比不得小於1倍;並且依據各業主「踩紅線」的程度,分為「紅、橙、黃、綠」四個等級,給出了不同的融資待遇。簡言之就是要老闆們勒緊褲帶,盡力為企業體瘦身。

恆大集團「三條紅線」全中 中國政府抽銀根

恆大在被約談的12家房地產商中,成績非常不理想,為了去槓桿減少債務、增加現金,且服膺北京當局的規定,去年11月計劃通過香港,分拆集團業務以首次公開募股(IPO)籌集至多20.4億美元的資金

其中,恆大集團旗下生產電動車的子公司——恆大汽車於今年年初順利在香港上市,儘管恆大汽車當時,未賣出任何一輛汽車,但市值仍一度飆升至約870億美元,甚至超越福特汽車(Ford)。

標普全球評級(S&P Global Ratings)中國房地產主管Matthew Chow表示,恆大最近開發各種業務,包含:電動車、醫療以及旅遊,再以公開募資的方式,抵消中國房地產衰退下的負債。

近年中國政府的監管力道加劇,恆大創辦人許家印於今年8月辭去董事長一職。隨著恆大集團負債日漸攀高,原本現金已捉襟見肘,卻又爆出核心房地產業務衰退,據財報顯示今年上半年發生罕見虧損達6.18億美元,儘管許多項目已經降價促銷求售。

該集團在其公告中發布預警,截至今年前6個月淨利,將較去年同期大幅下降;而本為明星產業的恆大汽車,虧損竟然也高達7.41億美元,其股價在聞訊後重挫19%,創下歷史新低,目前市值僅有65億美元。

更大的問題是,恆大在高負債且房產核心業務大幅衰退的情況下,影響到了整個投資市場的信,主要原因是:恆大為中國最大的美元計價垃圾債券發行者,同時也積累了大量來自中國商業銀行和其他貸款機構的境內債務,也就是在千絲萬縷的中國金融市場中,都和恆大有關聯,《彭博社》報導稱,環環相扣下,無一投資者可倖免。

因為該公司的財務問題,悄然延燒到整個高風險債券市場,導致其他房地產開發商的債券遭也莫名遭到拋售。這樣整體投資市場的危機,讓北京當局陷入兩難,一方面是恆大已經債台高築,不應再放寬舉債限制;二來卻又擔心,放任不管造成後續風波將危及整個市場,對執政造成動搖。

中國金融監管機構趕緊在今年8月,約談了中國恆大高管,敦促其在不破壞房地產和金融市場穩定的前提下解決公司債務問題;恆大承諾將積極化解債務風險,維護房地產市場和金融穩定。

不過這項承諾恐怕得跳票了,《華爾街日報》報導指出,幾個月來恆大已不得不向供貨商、承包商出售其餘領域的物業,以抵扣部份欠款,但仍無法填補財務上的巨大黑洞;截至今年6月來公佈的資訊,有息負債仍高達880億美元(新台幣2.4兆元)以上。


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《國際大風吹|行動講堂》直播節目,由李漢威、蔡尚樺聯手主持,與資深媒體人范琪斐對談,帶領觀眾一窺全球正面臨的嚴重氣候變遷、迫切的糧食危機,以及世界展望會在全球各地展開的救援任務。

於5月3日首播的《國際大風吹|行動講堂》直播節目,由李漢威、蔡尚樺聯手主持,與資深媒體人范琪斐對談,除了帶領觀眾一窺全球正面臨的嚴重氣候變遷、迫切的糧食危機,也帶觀眾認識世界展望會在全球各地展開的救援任務,並邀請各界一同付出行動,與世界展望會一起集結眾人之力、力挽狂瀾,守護飢寒交迫的社區家庭與兒童,同時醫治急需挽回的自然環境。

人類生活正備受考驗,而此刻的我們仍有機會扭轉命運。

全球氣候變遷,引發嚴峻糧食危機

根據聯合國政府間氣候變化專門委員會(IPCC)的報告,目前全球約有40%人口受到氣候變遷的影響,且約有33~36億人正生活在極易受到氣候變遷衝擊的環境中。當全球氣候變遷日益嚴重,人類與其依存的生態系統所要承擔的風險也就愈來愈高。

而全球極速暖化、氣候變遷帶來的極端氣象,也引發物種滅絕、蟲媒傳染病、生態系統崩潰、致命熱浪、缺水和農作物減產等後果。事實上,在NASA最新的研究也表示,最快在2030年,氣候變遷就會影響全球玉米和小麥的生產;而這項結論,也呼應了聯合國IPCC發布的《氣候變遷與土地報告》。如果不採取有效的因應措施,到了2050 年,氣候變遷將導致全球糧食產能下降5~30%。

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研究指出,一旦全球升溫達攝氏2度,將有18%的陸地物種要面臨滅絕風險;而升溫攝氏4度時,恐怕有50%的物種將受到威脅,且如此衝擊在未來數百年內,幾乎不可能逆轉。

當家庭受困於飢餓,最大的受害者竟是兒童

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目前,全球約77億人口當中,即有8.11億人營養不良,以及有1.61億人的糧食不安全。尤其,新冠肺炎爆發至今,遭逢飢荒危機的人數增加了6成,包括43國家有飢荒考驗,以及4,500萬兒童處於嚴重的營養不良;其中,更有45%的5歲以下兒童因此死亡。

氣候變遷導致乾旱造成農作物歉收,或是洪水沖毀農作物及房屋,導致資源更少,導致部落間及國家間為了爭奪資源而爆發衝突。更令人難過的事實是,兒童是對氣候影響最小的族群,卻是氣候變遷下的最大受害者。

由於在家庭生計捉襟見肘時,某些脆弱地區的家長,往往將童婚視為撫養子女的唯一辦法;此外,還可能迫使兒童從事危險的勞動工作以協助生計,卻讓他們處於剝削和虐待的嚴重危機。家庭暴力、人口販賣、童婚以及童工問題等,種種暴力不但嚴重影響脆弱兒童的身心狀況,也剝奪了兒童的基本權利與未來前途。

此外,來賓范琪斐也強調,氣候難民、飢餓危機已是現在進行式,且正在擴大蔓延中。當災難發生,首當其衝的是弱勢國家、弱勢人民,以及老弱婦孺等弱勢族群。這些處於社會底層的弱勢兒童,背負著悲慘命運,令人不忍卒睹。然而,除了感到悲痛沈重以外,我們也要知道自己是有能力做出改變行動的人。

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世界展望會人道救援三大策略-緊急回應、調適、減緩

「一個地區的糧倉受到影響,生活在地球村的每一個人都必須共同承擔。」氣候變遷造成的毀滅性後果,迫使流離失所的人數創歷史新高,全球正在與本世紀最嚴重的飢餓危機抗戰,而你我都肩負起一定的責任。

例如:人道救援第一線的世界展望會,總是在第一時間搶救因遭受氣候變遷影響的區域和家庭,並針對緊急程度分別訂定短、中、長期的執行策略,恢復家庭與社區生活的韌性,提升居民災變的應變力與經濟彈性,以及促進兒童的長期福祉與發展。具體來說,世界展望會三大行動策略,包括:

  1. 緊急回應:世界展望會首先提供挽救生命的急迫性服務。例如:供給糧食、臨時居住所、乾净飲用水、簡單醫療設備,以及心理支持。
  2. 調適:世界展望會與當地社區一同尋求能有效減少氣候變遷危害的策略和措施,以事先預防的措施,減少損害、提升韌力,並開發有益當地生計的機會。
  3. 減緩:主要是針對溫室氣體減量,規劃長期措施。例如:透過減少排入大氣中的溫室氣體,或將溫室氣體以吸收儲存的方式,降低大氣中溫室氣體的濃度含量,以推遲、甚至避免氣候變遷發生,降低全球氣候變遷所帶來的衝擊。例如:在世界展望會的宣導下,當地居民改為使用低耗能爐具,取代傳統用大量燒木頭;或是運用生質沼氣煮飯系統,善用農業廢棄物、動物糞便產生沼氣,進而轉化成燃料,減少多於碳排。另外,世界展望會也會幫助地區建設太陽能等再生能源。
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過去十年,世界展望會推行的「自然再生法」(FMNR,farmer-managed natural regeneration)幫助了超過百萬公頃亞非地區再生土地,有600萬人因為FMNR增加農穫,遠離飢餓。

若不立即作出改變行動,災難將迅速蔓延至全球各個角落,別等到發生到我們身上時,才後悔莫及。

為孩子迎戰氣候變遷!飢餓三十救援專線:(02)8195-3005 即刻救援動起來


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關於《國際大風吹|行動講堂》

由《國際大風吹》李漢威、金鐘主持人蔡尚樺聯手主持,每集《國際大風吹|行動講堂》直播節目將邀請重磅來賓,帶大家深入淺出、探討急需人們重視的國際議題,並呼籲各界付出實際行動,向需要幫助的人伸出援手,展開即刻救援。


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