《當代財經大師的守錢致富課》:2008年這場金融災難,提醒我們保全現金的六個基本原則

《當代財經大師的守錢致富課》:2008年這場金融災難,提醒我們保全現金的六個基本原則
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我們想讓你知道的是

當代最具影響力金融評論家傑森・茲威格提出「投資三戒」,教你看清市場陷阱、戰勝自己的貪欲、打造安全資產組合,進而實現安然致富、財務自由!

文:傑森.茲威格(Jason Zweig)

守住財富第一步:力抗通膨
高收益和低風險,不可能同時在一筆投資內兼得!

2008年底至2009年初,驚惶失措的投資人狂亂的買進美國國庫券(US Treasury Bill),導致國庫券價格飆升,有些投資人的收益甚至出現負數。這個注定賠本的結果,來自投資人為求虛假的安全而產生的價格,此時他們是用直覺來思考,而不是用腦袋。

世上並沒有所謂絕對安全的投資。價格對了,投資就安全,但若價格太高,就會出現風險。你付的錢愈多,這筆投資就愈不安全。以往人們總認為美國國庫券、國庫票據和國庫債券是所有投資證券中最為安全的,但這些商品的安全性,同樣也是價格的函數。一開始就付出太高的金額,會讓這些安全的避風港成為危險的所在。

舉例來說,2008年12月19日,以10萬美元購入四週期美國國庫券的投資人,如果到明年1月還沒脫手,就會面臨10美元的損失。這些投資人很確定這種債券不會違約或破產,但他們也為這樣的平靜付出了一筆詭異的代價,也就是必然發生的小損失。這些投資人不計代價想追求穩定,但卻讓自己的資金不再安全!

這樣的作為不僅愚昧至極、完全沒有必要,還公然違反了第一戒:不要去冒不必要的風險。只需要再多做一點,投資人就可以提高收益,並降低現金餘額的風險。

收益高又風險低:想得美!

首先,想想什麼是現金。現金是在你有需要的時候,可以將之轉換為商品或服務的金錢,不用額外費用、沒有損失、更無須等待。

現在,想想什麼不是現金。只要價值不穩定或會浮動,因而無法自由將1美元轉換為100美分,這種資產就不是現金

短期債券基金總宣稱「和現金一樣安全」,或被視為和現金同等地位,但其實並非如此。2008年,Schwab YieldPlus基金(編按:是一支超短期債券基金)慘跌35.4%;Oppenheimer限期政府基金(the Oppenheimer Limited-Term Government Fund) 下跌6.3%;而貝萊德(BlackRock)短期基金的跌幅則來到7.1%。這些基金為了提高收益,都持有具風險的不動產抵押貸款證券。金融危機爆發後,這些基金也兵敗如山倒。

太陽從東邊升起,如這個事實一樣不可否認的,是華爾街一直都在發明新奇的語彙,保證可以「用低風險獲得高收益」、「安全的增加收入」,或「比現金的報酬更多、風險卻更低」。只要有人跟你介紹某個投資時說出這樣的話,抓緊荷包快逃,這是個詐騙陷阱。1980年代末期是政府債券型基金(Government-Plus Fund)和期權收入基金(Option-Income Fund);1990年代是短期全球收益基金;2000年初期則是短期債券基金和標售利率證券(Auction-Rate Securities)。然而,投資人不斷深陷悲劇中,聽信高收益低風險的神話故事,接著讓自己辛苦攢的錢,在投資裡付之一炬。

投資可以風險低,也可以收益高,但這兩個特質絕不可能在同一筆投資同時擁有。告訴你這種話的人,可能也會賣你反重力膠囊、睡眠減重歌曲,或讓你擁有彈指便讓青少年言聽計從的能力。

貨幣市場基金的風險

這樣的金融物理定律在2008年秋季再度得證。有個貨幣市場基金龍頭先前原本為人看好,就像冷漠扶輪社的委員會議一樣,但最後卻在投資人面前炸毀。

美國政府規定貨幣市場基金必須維持平均90天期,這表示貨幣市場基金獲益的來源,大多都是三個月以下的短期證券。貨幣市場基金不像債券或債券基金,到期期限較長,利率上升時,貨幣市場基金完全不會有下跌的風險,這純粹是因為貨幣市場基金持有證券的期限非常短,等不到利率上升。

此外,在貨幣市場基金整整37年的歷史中,散戶沒有人損失一毛錢。事實上,在貨幣市場基金的世界中,每股資產淨值為1美元是天經地義,指標也從未打破。貨幣市場基金當中的存款,更是再穩定不過:寫張支票,打給基金公司,匯個款,現金就馬上回到你的手中。

接著來到2008年9月15日,大牌的華爾街投資銀行雷曼兄弟倒閉。元老級貨幣市場基金儲備初級基金管理公司(Reserve Primary Fund)資產總值高達630億美元,名聲顯赫,直到現在都還是非常大的基金公司。這間公司突然宣布,先前已持有大筆雷曼兄弟發行的證券。該公司的合夥人暨董事長布魯斯.本特(Bruce Bent),數年來都在批評商業票據(短期票據,通常是不太安全的公司債)的風險有多高,卻投入了一半的基金資產在這些證券上。

雷曼兄弟破產的消息太過突然,以致於儲備基金公司仍持有這間失敗的公司所發行的,高達7,850萬美元的短期債。沒人想買賣這些證券,也沒有辦法評估這些證券。雷曼公司的短期債占儲備基金資產的1.2%,儲備基金沒辦法跟投資人確保,他們的100美分將與1美元等值。事實上,9月16日,儲備基金宣布只剩97美分。投資人必須等上數週,甚至數年,才能把錢領出來。儲備基金公司所為即「跌破1美元」,打破了大眾對於貨幣基金價值永遠為1美元的認知。

此事件是場突如其來的重擊,為現代金融史上,投資人恐慌速度最快、恐慌程度最嚴重的事件。投資人在接下來的兩週內,便從貨幣市場基金中撤出高達1,230億美元的資金。


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資料怎麼自己動?公部門的數位轉型,「數位治理」讓報稅、補助申請更簡單!

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我們想讓你知道的是

隨著數位發展部的正式成立,臺灣公部門的數位轉型也邁入全新階段。我們透過專訪數位發展部數位政府司的王誠明司長,帶大家認識臺灣「數位治理」發展的前世今生,以及如何應用「MyData」串聯、應用既有資料,改變我們的日常生活!

資通訊科技的日新月異驅動社會飛速發展,無論日常購物、娛樂消遣甚至是人際互動,網路與各式數位服務幾乎滿足了現代人生活過半的需求。在這樣的背景之下,不只企業緊緊跟隨數位轉型浪潮,積極開展創新技術與服務,政府部門也開始導入資料及數據分析技術,善用「數位治理」驅動公共服務模式的變革,重塑民眾對於政府服務的想像。未來數位治理不只是要讓民眾申請資料更簡便,更希望能透過資料讓企業創新,同時也做到提供客製化個人服務的目標。

從資料應用發展創新服務,結合數位科技打造公私協力的智慧政府

我們一定都能有感數位治理帶來的改變,在2021年面對新冠疫情時推出的口罩供需資訊平台、健保快易通APP、健康存摺等的整合應用服務,我們多多少少都有用過。前者透過釋出口罩庫存量及特約藥局等開放資料,促成公部門與民間社群的協力合作,將「資料」轉化成簡易使用、更新即時的便民服務,讓大家知道可以到哪裡去買口罩;後者則整合臺灣健保系統,透過數位技術將資料公開及串聯,打造創新健康平台,不只個人就醫、查詢更加方便,也奠定了後續數位醫療服務的發展基礎。

不只是民眾有感,從國際評比的角度來看,在2021年早稻田大學與國際資訊長協會(International Academy of CIO, IAC)合作辦理的世界各國政府數位評比中,臺灣在全球64個主要經濟體中排名第10名,較2020年進步1名,在整體國際中表現也算前段班。

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數位發展部數位政府司司長王誠明。

那政府是從什麼時候開始數位化的呢?源頭可以追溯到1998年時推動的「電子化政府計畫」。長期投身電子化政府計畫的規劃與推動的數位發展部數位政府司司長王誠明回憶道:

「那時政府發展許多大型網路、服務資訊上網等基礎建設,並將戶政、地政等民生領域的人工服務流程優化為電子化的線上服務,過程累積了不少可應用的資料庫及大型資訊系統;到了2017年,安全傳輸、資訊分析整合等技術也漸漸成熟,國內外都意識到『資料』是提供服務的重要元素,於是政府便開始更著重於資料的分析與應用。」

從那時起,政府秉持著讓民眾參與政府運作的開放精神,展開「服務型智慧政府推動計畫」,以民眾關切議題的數位服務為優先項目,透過開放高應用價值資料與即時分析技術,提供民間資料應用的空間,或是由機關主動開發相關服務,不只對外增強政府的公共服務能力,對內也改善民主治理的運作機制,回應整體社會的數位化需求。

資料運用思維轉變:「資料治理」作為政策發展方針

王誠明司長特別強調,雖然電子化政府與智慧化政府乍看都是透過電子產品及數位技術加速政府服務,但在執行思維上卻有根本性的差別。傳統的政府服務多半從「公共事務管理」的角度思考,例如報稅、戶政、地政等,都朝向便於管理者管理的角度去開發;但在智慧化政府的發展觀念中,政府反而會站在民眾的角度思考,利用資料開放與分析技術等方式,鼓勵公私單位開發更多數位服務。例如過去政府開放實價登錄、公車路線、空氣品質等即時資料,衍生出實價登錄地圖、台北等公車等多元應用的APP,這些都是透過資料治理來滿足民眾生活需求的最佳範例。

隨著資料治理概念的深化,臺灣Open Data的服務也逐漸成熟,甚至在英國開放知識基金會(OKFN)的開放資料國際評比中獲得世界第一的殊榮。於是2015年,國發會從「賦權」概念出發、強調資料作為精準數位服務的基礎,打造「數位服務個人化」(MyData)資料自主服務,以「民眾自主決定資料如何使用、給誰用」的核心精神,打開政府服務的里程碑。

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Photo Credit:數位發展部「個人化資料自主運用(MyData)」網頁
My Data服務平台。

在過去,若民眾要到銀行辦理開戶或貸款等業務時,會因需要出示相關證明,所以得耗費許多時間往返機關與銀行辦理。如今透過MyData平台,辦理者經過不同等級的身分驗證後,就能即時將指定資料傳輸給指定機關,而且過程中民眾也可以隨時追蹤,知道資料傳到什麼地方、被誰使用;倘若資料不慎被盜用,民眾也能第一時間收到簡訊和Email通知來即時處理。

MyData平台的服務不只強化食醫住行育樂等民生領域的數位服務,王誠明司長也說,當中央與地方整合成熟之後,也希望跨足私部門,從監管力道強的金融產業開始,漸漸延伸至監管力道較弱,卻與民生息息相關的產業(如醫療),甚至期待在最終階段引入AI服務,落實資料智慧應用。舉例來說,未來民眾失業時只要告訴政府「我失業了」,MyData平台就能主動查詢、分析民眾同意開放的資料,藉由資料彙整及AI分析的智慧服務,主動回饋民眾如何申請補助、提供就業輔導等個人化建議。

由內而外深化數位治理,組織再造迎擊轉型挑戰

當政府則從「資料」的角度出發,打造新型態的公共服務模式時,「資料」不只化身為政府或企業組織間最珍貴的資產,也成為一切數位服務發展根基。不過,成千上萬的資料該如何妥善的管理、安全的傳輸、合法的應用,也成為智慧化政府發展過程的關鍵課題。對此,王誠明司長也坦言,這正是政府在轉型過程中面臨的三大挑戰:機關本身思維與行事風格的轉變、跨機關間資料傳輸的法律規範適用性,以及資料本身的個資保護問題。

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Photo Credit: Shutterstock / 達志影像
政府數位治理的三大挑戰:機關思維的轉變、資料傳輸的交換、隱私與方便的平衡。

所以如今政府透過組織再造,成立位階更高、權責更集中的「數位發展部」,把過去可能分別是通傳會、經濟部、國發會資管處、行政院資安處在做的事情重新整合,回應這些轉型過程中跨機關、跨領域的複雜問題,讓轉型過程中無論公私部門都有可以共同討論、解決問題的夥伴。

「數位轉型其實是一個持續的過程,它不是像轉骨一樣瞬間。它是一個持續的滾動調整,根據社會需要和當下技術,讓服務做得更好。」

王誠明司長也說,正因轉型是漫長的過程,所以數位發展部的角色就是在調整過程中能靈活運作、協調合作的機關,讓無論技術、制度、法律等層面的政府服務都能與資安會緊密結合,正確導入數位治理制度,落實資安與個資保護。

持續落實、不斷提升:數位治理永無止境

最後,王誠明司長也強調,深化數位治理不只該思考如何運用數位服務提升機關效能,也包含怎麼找出社會中沒能力使用數位服務的人,並給予幫助。若要達成這樣的目標,倚靠的就不只是技術成長,還包含整體數位環境的建置。仔細觀察臺灣社會近年的轉變,就能發現不少相似的痕跡──越來越多的數位服務不只作為應用的工具,深化公共服務效率及公民參與的可能性,還能打破傳統框架,成為新興的溝通媒介,建立公私部門之間不同的協力模式;更甚至我們還能從視訊看診、健康存摺等疫情應對措施中學習,也相信未來國家再度面臨困難或風險時,在數位治理的增能之下,可以更快速的恢復,並透過完善的數位工具解決難題,從中學習並不斷的強化精進。

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