智慧型手機市場飽和,昔日股王大立光股價腰斬再打折,創下5年來新低紀錄

智慧型手機市場飽和,昔日股王大立光股價腰斬再打折,創下5年來新低紀錄
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昔日股王——大立光(Largan Precision),近日卻屢屢失守頸線,對照其股高峰6075元已腰斬再打折,一度來到2110元,創下5年新低紀錄,公司明定於10月7日召開法說會,屆時將公布第3季獲利以及未來展望,受到外界矚目。

今(2021)年7月台股衝上歷史新高達17801.19點,股民們一片歡騰,而相較於昔日股王——大立光(Largan Precision)來說相形黯淡,近日遭外資頻頻倒貨失守頸線,對照其股價高峰6075元已腰斬再打折,一度來到盤中2110元,創下5年來新低紀錄。

大立光高階鏡頭價格遭壓低、毛利劇減

過去十年中,台灣光學鏡頭出口成長快速,其應用於相機、手持行動裝置、筆電、汽車及監視器等,用途廣泛,後隨著手持行動裝置蓬勃發展,致全球光學鏡頭產業快速成長。

台灣光學鏡頭因擁有技術優勢,經濟部統計處發布,鏡頭出口高度成長期落於2009年至2015年,其出口總值從3億美元一路攀升至之19.7億美元,平均年成長率高達36.5%,成長率高於日本、南韓。

而全球最大手機鏡頭供應商大立光,趁智慧型手機鏡頭市場而起,自2012年起蟬聯台股股王至今年,並於2019年交出最佳成績單,年營收衝上607.5億元,每股稅後淨利(EPS)210.7元,雙雙創下了歷史新高。

2019年高階鏡頭大幅出貨下,大立光全年毛利率高達69%,晶圓代工龍頭台積電的毛利率僅46%。仲英財富管理顧問公司投資長陳唯泰指出:「大立光不只是2019年做對事,而是一直成功,它的三大策略就是:鎖定目標、持續擴充、不畏雜音」。

不過,隨著手機鏡頭市場日益激烈,加上鏡頭硬體規格「升級見頂」,外界對後市的雜音不絕於耳,外資高盛發布報告,大立光獲利衰退將持續到2023年後,其它機構包括瑞銀、麥格理、摩根士丹利等機構,9月的最新目標價,均降至2500元以下。

《關鍵評論網》訪談資深投資人黃柏堃強調:「大立光的毛利率是關鍵,若是能守住毛利率,未來還是有可能衝高,」不過,他說,從財報觀察大立光從2017年至2019年問鼎後(68%至69%左右),2020年掉到66%開始衰退。

「今年從第一季開始又往下掉(毛利率),現在已經變成60%左右,」黃柏堃說,這是一個很大的警訊,不到一年的時間競爭力受到挑戰。

智慧型手機市場飽和 大立光重返車用鏡頭市場

大立光執行長林恩平在今年7月8日法說會裡繼續釋出保守看法,8月展望不明朗,凝重的神情反應出公司營運上不如以往。

市場研究暨分析機構國際數據資訊(IDC)表示,智慧型手機自2013年突破10億隻高峰後,2014年成長率開始下降幅度達38%,此後開始逐年下滑。

「大立光除了日前身陷技術外洩的問題外,中國鏡頭廠舜宇光學(Sunny Optical Technology )技術已經漸漸趕上,」他說,面對主力市場飽和,後進競爭者漸多情況下,領先優勢一點一滴喪失。

隨著手機市場成長趨緩,各大企業紛紛尋找新的產業進行投資,黃柏堃指出:「鴻海最明顯、積極,大家都知道鴻海過去做iPhone,但也很清楚它往電動車產業投入非常深」。

鴻海計劃2025年前在全球電動車市場中奪下10%市占,中華信評指出,鴻海近年資本支出上看新台幣700億至900億元,電動車業務可望成為鴻海的長期成長途徑之一。

反而,大立光卻於2019年退出車用鏡頭市場。大立光當時向《財訊》記者表示:「公司現階段把重心放在手機鏡頭,目前不會把資源投入車用市場」。

佳凌董事長劉嘉彬指出原因:1.車用鏡頭少量多樣與大立光管理方式截然不同;2.大立光瞄準的是傳統的倒車雷達與環景鏡頭市場,要面臨與中國廠激烈競爭;3.切入車用鏡頭時間較晚失去先機。

隨著市場變化,大立光卻又對外表示將重返車用鏡頭市場,《財訊》報導指出,大立光髮夾彎改變策略,主要是因為汽車市場轉變,不得不改變策略進攻車用鏡頭。

「主要是原有的客戶成長『超乎預期』,原本我們就是他的供應商,就持續做下去,他們認為大家都配合得很好,未來量也會放大,」林恩平對《財訊》透露。

黃柏堃強調,股價一方面看財報中獲利,二來也很重題材,手機市場喊飽和已經不是新鮮事,公司必須要往新產業(電動車)前進。他說:「大立光改變心意攻車用鏡頭市場是好,但會不會太晚了?」

大立光訂於10月7日召開法說會,屆時將公布第3季獲利、第4季展望,外界將關注3大重點,包含:下半年營收能否持續回升,還有車用光學市場應用進展,以及手機客戶高階鏡頭開發情況,外界關切昔日股王能重返巔峰,還是黯然走下舞台。

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核稿編輯:翁世航


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年薪破百萬在台北買不起房?調整資產配置,買房不難!

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Photo Credit: VI College價值投資學院

我們想讓你知道的是

想在買房時擁有好的貸款條件,一定要趁有穩定好工作的時候申貸較佳。面對通膨升息時代的來臨,大家務必聰明善用資產配置成為人生最佳助力,而不是讓買房成為拖垮自己財務的稻草。

本文作者:VI College價值投資學院 台灣區總經理 黃士豪

買房是很多人畢生夢想,許多上班族開始投資的動機,也是希望透過能扣除每月支出後、盡可能放大剩餘的存款,更快買到人生第一間房。但是看著房價不斷飛漲,媒體不斷報導百萬年薪工程師、醫師都無法在台北置產,讓很多人感到恐慌、甚至放棄買房念頭。

32歲的飛輪教練阿謙很努力賺錢,汲汲營營忙於工作,希望能買一兩千萬的房子,好安身立命。為了達成目標他相當努力培養技能,除了具有飛輪跟肌力教練資格外,平時也提供學員筋膜按摩服務。

因為服務口碑很好,目前團體加個人每月穩定都有100小時課程,即使前段時間疫情不穩定也只有少掉一成教練收入,月收入約為6至10萬。

對於未來目標,阿謙除了希望可以透過被動收入增加、改變目前靠時間及體力換取金錢的現況,也希望能夠買入兩間2000萬的房子,一間自住、一間出租賺取被動收入。

既有資產配置上,由於懷抱著買房夢,因此阿謙保留110萬活存現金,另外有一張台幣56萬的美元保單,投入美股58萬有不錯獲利。

買房對平均月收入8萬的阿謙來說是否為不可能任務?我認為,阿謙應該先拋掉想法便是:別為了賺頭期款而投資。

五月第一篇
photo credit:VI College價值投資學院
VI College價值投資學院 台灣區總經理 黃士豪建議阿謙讓投資為自己置產。

給阿謙的投資建議一:別為買房投資,要讓投資為你置產。

遇到像阿謙這樣懷抱著買房夢的學員,我都會先要他們反覆問自己:為什麼要買房?

如果從資產及投資角度來看,房子算是防守型資產,如果將房屋價值放進整個資產配置後,花在買房的錢就不能超過總資產50%,否則就會讓自己變成房奴,更會因為多數資產都卡在房子,而因為房價變化影響心態。

假設買房能為自己帶來安全感,那這想法相當好、也值得去達成這個人生目標,這時就可以思考如何利用投資來幫自己買房。

以阿謙希望買到2000萬的房這個目標來看,房價2000萬首購需支出頭期款為400萬,這時除了要因為固定支出增加房貸這一項,因此要提高保障型資產外,也要確保進攻型投資組合有400萬,並透過選擇權等投資方式妥善配置讓自己能利用每年10-20%投資報酬來支付房貸本金及利息。

給阿謙的投資建議二:想買房保障人生,別抱持保障心態投資

在與阿謙諮詢對談過程中,我也看到許多保守型投資人最容易落入的「陷阱」:認為是保障,其實處於風險中。

將錢投入投資市場,因為跌價造成損失,這是一種可視但未知的風險。但是如果將錢都投入到定存、活存現金中,每年因為通貨膨脹造成損失,加上失去將錢轉進保守型甚至進攻型投資組合中能產生的獲利,這是屬於容易忽略但已知的風險。

保障型資產是為了當有突發風險產生時,讓我們不用擔心生計並可渡過半年時間進行避險。就阿謙每月支出約5萬來說,保留30萬是足夠的。特別是在進攻型投資組合都握有許多高價值公司並有不錯獲利時,應該將額外80萬緊急帳戶資金及活存轉進進攻型投資組合,才能更快達成買房目標。

而究竟是否該買第二間房出租賺取被動收入,我也請阿謙好好想想:買第二間房的目的是什麼?

如果買房是為了投資,那麼比起將一大筆錢投入保守型資產,以阿謙還年輕並且收入相對穩定情況下,該如何積極進攻讓自己退休時可以擁有千萬甚至億萬資產,才是最適當思考方式。

這些建議也適合你:購買投資型保單前先停看聽

在阿謙現有投資組合當中,我也看到在許多學員資產配置中都會出現的「投資型保單」。這類同時具備投資及保險功能的保單屬於保守型資產,因此建議在購買時要注意投入金額加上其他保守型投資不要超過總資產20%外,更要先釐清以下關鍵。

首先便是保單報酬形式為何?是在一定年限後固定會發放股息給保戶,還是保險公司會每年將這些錢投入特定投資標的做為報酬?這些資產增長能否看得見,甚至是否穩定,必須先了解。

其次則是這些保單綁約年限,這會影響可動用資金及運用彈性。當然,既然是保險更要確認又是綁定哪方面保險,在自己真正需要時是否能夠降低醫療或意外造成風險。懂得從資產角度思考保單,可以讓你在投資道路上少走相當多冤枉路。

附帶一提,想在買房時擁有好的貸款條件,一定要趁有穩定好工作的時候申貸較佳。面對通膨升息時代的來臨,大家務必聰明善用資產配置成為人生最佳助力,而不是讓買房成為拖垮自己財務的稻草。

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本文章內容由「VI College價值投資學院」提供,經關鍵評論網媒體集團廣編企劃編審。


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