「私募股權基金」不只為產業轉型引進資金,還提供管理專業人才創造價值

「私募股權基金」不只為產業轉型引進資金,還提供管理專業人才創造價值
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我們想讓你知道的是

私募股權基金的特色在於它對於所投資標的企業不只是提供資金,而且還提供管理上的專業人才或結合其他管理能量以提高經營成果創造價值,包括營運面的改善計畫、公司治理機制、組織文化、管理結構與長期的目標。

參考國際私募股權基金近年來在各國投資的項目與金額大幅增長,可見私募股權基金已成為各國產業在全球發展不可忽視的力量。

以目前美國、日本與台灣關係日益密切,而美日在印太區域也積極深化與東南亞各國的關係,參與該地區的基礎建設。蔡總統於上任以來就大力推動南進政策,發展與東南亞與南亞地區的經貿關係。

台灣如果能夠建立主權基金或善用私募股權基金參與美日企業在當地的基礎建設,或者與當地企業合資,運用股權之保障與影響力開發當地市場,更可深耕台灣在當地長期發展的基礎,擴大台灣產業的國際投資與策略,提升台灣在全球的連結。

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日本私募股權與企業轉型的例證

日本近年來面對韓國與中國企業的競爭,重新思考其產業發展的總體戰略,以「選擇與聚焦」為主軸,進行所謂「總體利基產業戰略」的轉型。主要是透過深度科技(deep technology)建立在關鍵材料與零組件的領導地位,而非如以往著重在終端電子領域的品牌產品。

此種具有深度科技特性的產業戰略,可以強化日本企業在全球供應鏈中掌握難以取代的關鍵地位,而此一戰略需要日本產業採行雙重變革。首先,是企業戰略上的重新定位,以建立在一系列的重要利基科技領域中嶄新前瞻能量。其次,則是管理與組織的轉型,以建構新的經營機制,孕育突破性創新的價值。

例如,2019年日立集團是日本最大的IT、電動機械、基礎建設、能源設備科技公司,它出售了核心的日立化學公司、日立醫療公司等,使得日立集團原來持有22家上市子公司,到當年年底時只剩下三家。

集團的目的就是要「選擇與聚焦」,轉型到以數位科技為主軸的智慧製造、智慧電力能源、智慧基礎建設等領域。日立集團也購買了走入新方向相關的國際企業,成為日本企業轉型的領頭羊。在此過程中,私募股權基金扮演了重要的角色。

私募股權基金在日本主要業務集中在集團企業部門分割(carve─out)與企業傳承。分割業務通常是集團將其分割的部門(或子公司)先出售給私募股權基金,由基金引入專業理人加入經營也參與部分投資,重整企業組織,強化獲利能力,一定期間之後再轉售或重新上市,獲取投資報酬後出場,期間約需4到7年。

私募股權基金的運用則著重在企業傳承的業務。日本近年因為人口老化嚴重,許多中小企業接班無人,面臨關門的威脅。日本政府也認知到此種情況對於國家經濟的衝擊,所以也修改稅法,鼓勵私募股權基金參與,引入資金,提供管理經驗與顧問服務,協助企業找到接班團隊,持續企業的經營發展。

日本的做法是引導私募股權基金在國家產業發展過程中,發揮正面的力量,協助企業的轉型與傳承,而減少私募股權基金以早期發展時的禿鷹方式併購─拆解─出售的做法造成社會的疑慮與動盪。此種政策值得台灣發展私募股權基金產業的參考,而不是侷限於從負面的角度中看待私募股權基金,採行保守的管制政策。

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充實私募股權基金產業規模

國際上私募股權基金的資金來源通常來自於退休基金、大學受贈資金、保險事業、高所得或高淨值私人。私募股權基金投資週期約為7到10年,較屬於長期性的投資,所以其資金來源也是長期性質的儲蓄。

台灣常稱的四大基金包括公務人員退休撫卹基金、勞工退休基金、勞工保險基金、與郵政儲金皆為長期性的資金,因政策上為了保障存戶退休保險的需要,其使用受到高度的監管,在運用的範圍有嚴格的限制。而在台灣的大學受贈基金並不普及,金額亦少,皆無法作為私募股權基金的資金來源。

排除前述資金來源,台灣私募股權基金的資金來源,就要依賴企業、高所得或高淨值的個人與保險事業所持有的資金。企業與個人對於資金之運用,根據企業發展或個人資產佈局,決定其參與私募股權基金的比重,較無政策上需要特別考慮之處。

在目前情況下,台灣民間長期資金係由保險事業掌握最龐大的數額。如能兼顧風險控管的考慮下善用保險資金,將對台灣在在公共建設與關鍵產業的創新與轉型發展產生重大的貢獻。

就保險事業來說,台灣保險滲透度(penetration,即保費占GDP比例),2020年是16.97%,高居全世界第2。全體金融產業資產從2011年的50.4兆增加到2020年的88.5兆,增幅為87.9%,而其中保險資金從2011年的13.3兆增加到2020年的32.2兆,增幅為142.1%,可見保險資金增加的速度遠大於整體金融資產的增幅(參見中華民國保險市場重要指標,109年12月,金管會保險局)。

同期中,保險資金佔金融資產的比重則從2011年的26.4%,提高到2020年的36.3%,可以明顯看出保險資金的重要性。尤其保險資金絕大部分是人壽保險,其資產佔保險業總資產的98.7%,是社會長期資金最主要的來源。如何運用此部分的資金對於國內產業的發展也有非常重要的影響。

從保險資金的運用來看(表1),此部分資金的運用似未發揮對台灣產業發展可有的貢獻。在2020年,台灣壽險業資產總額約31.8兆,資金運用約28.7兆,最大金額用在國外投資約18.6兆,佔資金運用總額約64.7%,其次為投資有價證券約6.3兆(佔資金運用比22.2%),投資不動產1.5兆(佔資金運用比5.2%)、而投資在專案與公共投資僅811億,僅佔資金運用總額的0.28%。

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一圖看懂微電腦瓦斯表:三大安全遮斷功能,守護居家安全「不漏氣」

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我們想讓你知道的是

相較於傳統機械式瓦斯表,微電腦瓦斯表可以主動偵測異常情況,在漏氣、超時使用、五級以上地震發生時,自動遮斷瓦斯,以防瓦斯外漏所造成的氣爆、火災等危害,強化居家安全的守護。

你收過瓦斯公司寄來說明可換裝微電腦瓦斯表的通知單嗎?自從2011年天然氣事業法通過之後,政府便開始推廣微電腦瓦斯表,屆齡換裝微電腦瓦斯表完全免費,每個月也只要多40元的基本費,就可以享受微電腦瓦斯表所帶來的安全保障。和傳統瓦斯表相比,微電腦瓦斯表增加了精密微電腦晶片、感震器、壓力開關、緊急遮斷閥等零組件,在偵測到漏氣、超時使用、大地震時,便會進行自動遮斷功能。這些功能對你我的居家安全有什麼保障?一起來搞懂吧!

微電腦瓦斯表_第一篇_完稿

三大安全遮斷-漏氣遮斷

瓦斯管線會因為風吹雨淋日曬、被老鼠嚙咬等原因,而慢慢老化破裂;再加上台灣地震頻繁,也是導致瓦斯管線鬆脫漏氣的原因之一。一般來說,我們可以透過發現家中瓦斯的使用量異常增加,或者是聞到瓦斯特有的臭味,來注意到瓦斯有漏氣的情況。可是,現代家庭的瓦斯管線往往鋪設在室外,又或者大量漏氣的時候沒人在家、或正在其他房間休息,可能不會發現這個危險警訊。

微電腦瓦斯表可以偵測到瓦斯漏氣的問題,並且自動進行「漏氣遮斷」,在第一時間阻止易燃的瓦斯洩漏,以免在不知情的狀況下浪費瓦斯,甚至造成嚴重災禍,全家人每天都能安心生活。

三大安全遮斷-超時遮斷

想必很多人都有急著出門,然後突然想不起自己到底有沒有把爐火關掉的經驗吧?這種不踏實的心情,在忙得抽不開身的時候,特別讓人覺得難受。大家可能也聽說過,家中長輩開了瓦斯爐燒水泡茶,結果朋友打電話來聊天,講著講著就忘記瓦斯爐的火還開著,如果爐火一直燒下去,可能真的會導致一發不可收拾的憾事。

微電腦瓦斯表可以偵測瓦斯的使用量與時間的關係,開大火的話,用氣的時間會縮短;開小火的時候,時間就會相對拉長。這個功能可以在家人使用瓦斯,但忘了關火時,自動判斷是不是應該要啟動「超時遮斷」的功能。

三大安全遮斷-地震遮斷

發生五級以上的地震時,如果正好在使用瓦斯,微電腦瓦斯表就會馬上停止供氣,這就是「地震遮斷」功能。說到地震,其實和微電腦瓦斯表的發明及推廣有著非常密切的連結。日本早在1987年就開始推廣使用微電腦瓦斯表,因為有這項設備,所以不管是1995年的阪神大地震,或者2011年的311大地震,都因為「地震遮斷」發揮作用,才不至於因為瓦斯而引起更多事故。

同樣位於地震帶上的台灣,我們向來十分在乎房屋的結構和材料是否防震,如果能更進一步裝設微電腦瓦斯表,在地震發生時發揮作用,自動遮斷瓦斯,就能防止因為設備損壞所造成的瓦斯外洩以及氣爆、火災等事故。

微電腦瓦斯表在日本目前已有將近100%之普及率。在台灣,目前的年度裝置率則從2014年的8.43%,提升至2022年第2季的48%。所謂多一份用心,就是多一份保障。在我們小心用氣、用火的同時,再加上微電腦瓦斯表的主動防護,家人的生命安全和財產保障,就更加完整了!

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