「私募股權基金」不只為產業轉型引進資金,還提供管理專業人才創造價值

「私募股權基金」不只為產業轉型引進資金,還提供管理專業人才創造價值
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私募股權基金的特色在於它對於所投資標的企業不只是提供資金,而且還提供管理上的專業人才或結合其他管理能量以提高經營成果創造價值,包括營運面的改善計畫、公司治理機制、組織文化、管理結構與長期的目標。

可見保險資金對促進我國產業發展的貢獻實屬偏低。若從2020年人壽保險損益表來看(參見保險發展中心,108/109年人壽保險損益表表6-3),壽險業即使付出匯率避險支出之後,其投資國外之匯兌損失達台幣5,818億元,使得當年淨利僅剩2,079億元,匯兌損失為淨利的2.8倍。

保險業大量資金投資國外而非用於國內產業發展,除了未能協助政府發展國內產業的政策,而且有高度的匯率風險,在扣除匯率避險支出與匯兌損之後,獲利亦低。當政府在推動各種產業發展政策時,如能更有效的引導部分保險資金作為國內產業發展的資金實有關鍵的影響。

結合國內長期資金的產業政策

新冠疫情對於全球經濟的衝擊前所未有,台灣因為防疫政策的相對成功及長期耕耘的半導體與資通訊科技等產業根基,經濟受傷程度較輕。然而疫情帶來全球消費行為與社會經濟的變化,世界主要國家無不積極採取各種措施推動產業調整,恢復經濟,以免在疫情衝擊下產業不振,弱化國家競爭實力。

政府過去幾年就已經規劃並編列預算推動5+N產業與前瞻建設等政策,也推動台商海外資金回台投資的政策,力求爭取時間強化台灣基礎建設、關鍵產業的發展與轉型創新。

這些重大政策都需要資金的挹注,政府資金難免不足,需要民間資金的投入,而國內自有的長期資金如保險資金,反而大幅投注國外,獲取低利報酬,實有必要重新檢視。

保險資金本身係社會的長期資金,若投入國家長期性發展而有適當報酬之計畫與產業,將對經濟發揮重大之貢獻。如從2020年主管機關公布的壽險業的資金運用表(表1)來看,無法顯示保險資金與國家發展的關聯,其中國外投資佔了64.73%,反而國內專案運用及公共投資僅佔0.28%,可見台灣自有的保險資金對於政府所推動的公共建設與產業發展計劃的投資少之又少。

而投資國外比重超高或許也是因為國內可投資的標的不多的原因,更應該增加國內可投資的項目。而私募股權基金的市場如果能夠擴大,也能協助保險資金在國內的運用範圍。

保險事業對於參與公共建設與關鍵產業發展計畫或許有專業不足的考慮,如果能夠善用私募股權基金結合財務規劃與參與組織管理的能力,應可強化投資風險控管與合理獲利的目標。目前國發會雖然主動擔起推動私募股權基金投入國家公共建設與產業發展的重任,如果能有保險資金的配合推動,才有可能達到發展經濟的目標。

政府鼓勵私募股權基金參與國發會在管理辦法所列出的各種項目,包括公共建設或關鍵性產業的發展等可以考慮提供獎勵措施,包括稅負抵減等。而對於積極參與各類策略型產業發展且有績效的私募股權基金可以設定標準加以評等,作為保險事業增加對於績優的私募股權基金的投資比例。

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保險事業資金投入私募股權基金的監督管理

保險事業的資金屬於保戶所有,其運用確實需要主管機關適當的監督,不宜作過度風險的投資,但也要有適當的投資報酬率。保險事業作為長期性資金的保管與運用機構,其保險資金也主要是以長期性的投資標的為主。

私募股權基金的完成募資後期限約為7到10年,基金管理公司(國外私募股權基金為合夥人組織,其管理者為普通合夥人,GP)在這期間要選擇投資標的、進行投後管理創造價值,到最後出售出場,在各期間皆需要有專業人才的參與投入,才能產生成果。

基金管理公司要對本身之投資股東負起責任,因為在既定期間內要創造成果,本身面對壓力,所以也有高度的誘因強化對其投資標的選擇與管理。也因此,基金管理公司需要優秀的財務與管理人才,才能達成任務。如果表現不佳,基金管理公司下一輪的募資就會遇到困難,也因此私基金的管理公司的能力是不斷地接受市場的考驗。

因為私募股權基金已經成為國際上協助產業新創與轉型發展的重要市場機制,本身也是結合財務規劃與企業管理的關鍵產業,所以政府對於私募股權基金的除了監管之外,也應該考慮如何鼓勵優秀的業者加速發展,以作為配合政府推動我國產業國內外發展的新興力量。

近來有少數私募股權基金的管理公司因為介入企業股權的爭奪,導致社會與主管機關對私募股權基金的運作產生負面的看法,而採取較嚴格的規範,雖然有其必要,但也要避免因噎廢食。

規範的目的應是約束個別私募股權基金管理公司的行為符合一定的標準,運用行為規範引導基金管理公司積極朝著符合政策的方向發展,避免健全經營的基金管理公司受到不必要的限制,以至於影響整體私募股權基金產業的發展。

主管機關可以訂定標準(或由私募股權相關產業公會訂定,主管機關核定),對於基金管理公司做適當的評估,對於合規經營自律嚴謹而有經營成效的基金管理公司,在募集資金方面給予較大的空間。

例如,保險公司的投資優秀基金管理公司的投資比率可以提高,以鼓勵基金管理公司朝向正面發展,而將長期資金導入政策上推動之公共建設與關鍵產業。

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結語

政府推動我國公共建設與策略型產業的發展不餘遺力,而私募股權基金則是關鍵的市場機制,國際上私募股權基金的規模日益擴大。我國國發會也在今年6月正式擔起私募股權基金的主管機關,希望能夠更有效的提升私募股權基金的規模,發揮功效。

然而我國私募股權基金的資金來源有限,除了政府之外,民間最大的資金則是存在保險事業,特別是人壽保險事業。保險事業最大的投資是國外的資產,2020年壽險事業在此方面的投資約有18.6兆台幣,佔資金運用比例高達64.7%,如能引導保險資金作為國內公共建設與策略性產業發展之用,對我國經濟發展將有大幅的貢獻。


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關於一座城市,你所能夠感受的一切:開箱 BEMO Café X PRESS BUTTER SAND中秋聯名禮盒

關於一座城市,你所能夠感受的一切:開箱     BEMO Café X PRESS BUTTER SAND中秋聯名禮盒

我們想讓你知道的是

今年中秋節,來自BEMO Café的BEMO Café X PRESS BUTTER SAND 中秋聯名禮盒,以用香味探索城市記憶的精選壺泡咖啡、日本最強人氣PRESS BUTTER SAND點心,讓你在遇見BEMO Café中秋節禮盒的這一秒,選擇禮盒的困難度瞬間煙消雲散。

從拿到這款BEMO Café X PRESS BUTTER SAND中秋聯名禮盒第一眼就令人驚喜,甚至是賞心悅目。禮盒總共有兩款配色,香檳金色禮盒刻意搭配質感上乘的橘紅色提袋更顯得搶眼;而寶石粉色禮盒多份討喜感,搭配氣勢萬千的金色提袋更顯得嬌氣。盒身和提袋意外的配色互相輝映,加上盒面閃耀的雷射光芒,時尚大氣的態度難怪讓人目光難以移開,禮盒派頭滿分。

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Photo Credit:TNL Brand Studio

BEMO Café這兩款配色是有巧思的,香檳金禮盒大方高貴,無論是企業或個人送禮,都是絕不出錯的選擇;而僅在官網與限定通路販售的寶石粉禮盒,除了送禮之外更推薦自用——看看它所呈現的那種耀眼又自信的態度,女孩們是不是也想像寶石粉般閃閃發光呢?

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除了配色外,隆重介紹一下禮盒的設計概念,它是透過盒體的多面性打造出世界各地的城市剪影,遠看就像一棟棟建築物;欣賞完外觀準備開箱禮盒,把禮盒放平後就好像打開一本書,準備進入未知的城市旅行時的感覺,有哪些城市正在等待迎接著旅人呢?

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禮盒外觀以城市為設計概念,遠看就像一棟棟建築物

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禮盒盒身可以左右分開,就像打開一本書

大家應該會好奇BEMO Café這個品牌,先幫大家介紹一下。BEMO Café是一個精品咖啡品牌,2018年的一段北美之旅,成為BEMO Café創立的起點,這也是為什麼旅行、城市、故事的概念,在BEMO Café的作品中反覆出現。

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Photo Credit:TNL Brand Studio

此款中秋節禮盒就收納BEMO Café城市系列,包括台北、倫敦、京都、伊斯坦堡、巴黎和羅馬共六款城市咖啡,每一款都是精選配置的咖啡豆,以瑞士工業級磨豆機研磨,再用日本尖端包裝設備氮氣,把直逼現磨的咖啡豆香氣,和對世界各城市的想念,封填在每一袋咖啡中,這款香氣真的會撲鼻而且是有層次的。

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Photo Credit:TNL Brand Studio

如此迷人香氣,不僅更讓人好奇BEMO Café了 ! 除了擁有專業咖啡顧問與杯測團隊,其實他們更喜歡尋找有故事性的咖啡職人合作,讓咖啡的可能性無限擴充。此外,BEMO Café還推出了顛覆框架,獨家首創的「壺泡咖啡」——以東方泡茶的形式沖泡咖啡,帶來前味清爽、中味濃郁、後味尾韻悠長的全新表現形式。BEMO Café希望每一種風味都能找到懂它的人,其品牌定位是更期待能成為每位咖啡愛好者的專屬咖啡師。

當然每個人對香氣是非常主觀的,不過大家可以從每款城市系列包裝上所標示的香氣來場城市尋香之旅。這次禮盒中的六款咖啡,分別是帶有熱帶水果、焦糖、高山茶香氣的「台北」;融合水果派、柑橘果醬、伯爵紅茶滋味的「倫敦」;用醃漬梅、茶花香、焦糖甜堆砌而成的「京都」;令人印象深刻的「伊斯坦堡」,有著烤堅果、黑巧克力和洛神花香料味;還有複雜又迷人的「巴黎」,由葡萄果醬、百香果、蜜糖、勃根地紅酒、黑巧克力交織而成;最後是「羅馬」,有麥芽糖、琴酒、菠蘿糖、苦甜巧克力、杏仁果的味道。

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這款禮盒還有另一強大之處,就是禮盒右邊是日本風靡甜食愛好者的PRESS BUTTER SAND焦糖奶油夾心餅乾。不用多說大家應該都知道這個日本甜點牌子,自推出以來就成為日本人氣最高的伴手禮之一,不定期還會推出限定的不同口味,非常受到歡迎,這款禮盒可說是強強聯手阿!

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而BEMO Café在這次禮盒中放入的六塊PRESS BUTTER SAND焦糖奶油夾心餅乾,共有四種口味,分別是最受歡迎、最經典的原味焦糖奶油夾心餅乾,奢華使用日本著名的甘王草莓製作而成的草莓焦糖奶油夾心餅乾,帶著輕微萊姆酒香氣的黑巧焦糖奶油夾心餅乾 ,以及口感纖細,香草甜味與濃郁萊姆酒雙重平衡的白巧焦糖奶油夾心餅乾,讓人口水都快流下來了。

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壺泡咖啡可以找任一款茶壺,蓋上蓋子讓熱度持續維持,沖泡出最佳咖啡風味。

不囉嗦趕緊來泡一壺了,打開BEMO Café獨創的「壺泡咖啡」,發現份量滿多的有18g,可以獨享、但更適合3-4人分享,這全新咖啡沖泡體驗,看起來有點像在泡茶?原來它是以東方泡茶模式沖泡的西方咖啡,再以獨家技術,讓咖啡在壺泡過程中完整保留天然油脂,口感厚實,風味表現更貼近法壓壺,而且隨著沖泡時間還有前、中、後味的表現;另一方面從一壺咖啡中,還可以品嘗到不同的咖啡濃淡味道,滿足大家不同需求。

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建議浸泡3-5分鐘後,品嚐前味的清新茶香感,接著再續泡6-10分鐘,享受後味的醇厚滑順咖啡感

沖泡方法很簡單,先將18g的咖啡包放進壺中,注入270~450ml 、 90~95 度的熱水。建議浸泡3-5分鐘後,品嚐前味的清新茶香感,真的有茶香味! 接著再續泡6-10分鐘,享受後味的醇厚滑順咖啡感。一包BEMO Café壺泡咖啡,是茶也是咖啡,可以創造出兩種孓然不同的體驗,真的是顛覆對咖啡的定義了。對了,壺泡可以找任一款茶壺,蓋上蓋子讓溫度持續維持,沖泡出最佳咖啡風味。

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Photo Credit:TNL Brand Studio

這次為大家開箱試喝的是「城市系列-巴黎」,搭配原味焦糖奶油夾心餅乾,好期待會有什麼奇妙的火花,先倒一杯趕緊來試喝。鼻子先聞看看香氣,「城市系列-巴黎」的前味中有著明確的葡萄和百香果的微酸滋味,輕輕釋放在口中,搭配原味焦糖奶油夾心餅乾,扎實卻細緻的餅乾體,以及甜蜜但不過份膩口的奶油焦糖內餡,巧妙的達成平衡,好美妙的品飲搭配 !

若想感受味蕾加乘疊加的咖啡 × 甜點體驗,官方推薦:「台北‧獨家盛情精品配方(中焙)」與原味或白巧克力口味相搭,焦糖與咖啡充分融合一體;若是喜歡中深焙口味的朋友,也一定要試試「羅馬‧獨家風華精品配方(中深焙)」與草莓或黑巧克力一起搭配享用,會把奶油香氣提升至另一層次,原來咖啡也可以有如此細膩的品飲饗宴阿!

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接著,再回沖續泡的「城市系列-巴黎」風味又變了,喝起來有強烈的黑巧克力香氣,和果香與果酸味調和在一起,就像海明威所描述那樣,這真的是巴黎,好感人! 好不容易回神了,咖啡怎麼會有這麼豐富的香氣和多變的氣味呢? 完全打破對咖啡的定義了。

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中秋節來泡一壺咖啡搭配原味焦糖奶油夾心餅乾,坐下來與家人朋友們共飲賞月,光想到那畫面就太美太享受了。而且還發現它另一強大的存在,喝完後放在書架上,看起來就像一本書啊! 非常適合拿來當作陳列品繼續神遊在那些城市的尋味之旅。

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如果你收藏了兩盒那更是厲害了,放在素雅的辦公鐵書櫃架上,它還能反射發光呢,映照著那一年中秋節滿滿美好的回憶。

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