台經院主任孫明德:北京房市調控打縣官,政府財政、大宗原物料將受衝擊

台經院主任孫明德:北京房市調控打縣官,政府財政、大宗原物料將受衝擊
Photo Credit: Reuters / 達志影像

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今(2021)年中國房市出現一系列問題,由地產龍頭——恆大爆發,如今中國13個中古屋房市交易全部呈現大縮水,年增率下降42.8%。專家強調,北京中央當局調控房市,打地方縣官,未來政府財政將會收到衝擊。

中國房市仍受到中央政策箝制,傳統的「金九銀十」旺季已經結束,數據指出中國13個中古屋房市交易全部呈現大縮水,10月交易量,年增率下降42.8%。專家強調,北京中央當局調控房市,打地方縣官,未來政府財政將會收到衝擊;而且大宗原物料,如鋼鐵、水泥及住宅設備銷售也會浮現影響。

恆大賣掉2架私人飛機籌措現金

知情人士告訴《華爾街日報》,中國地產龍頭恆大集團10月為了籌措資金,集團高層透過出售私人飛機套現逾5000萬美元(新台幣14億元),讓公司獲得了急需的現金,避免發生美元債務違約。

日前中國恆大積極擴張、大舉借貸,在中國各地購買數百塊土地,建造了大量的社區大樓,截至今(2021)年6月,負債約3千億美元(新台幣8.4兆元),這其中包含200億美元的未償還美元債券。

根據CreditSights的研究顯示,中國恆大旗下房地產公司,陸續有有2筆美元債券需要於11月6日支付8200萬美元利息。CreditSights進一步指出,中國恆大還有3筆債券利息的30天寬限期,將於11月11日結束,應付金額總計1.48億美元,意味著債務危機將持續困擾中國恆大。

恆大凸顯了中國房市問題。台經院景氣預測中心主任孫明德於台經院2022年景氣展望研討會中強調,中國政府為了遏止房市舉債幅度過高,北京訂出「三條紅線」,包含:資產負債率大於70%、淨負債率小於100%以及現金短債比小於1,防止繼續市場惡化,讓許多地產公司出現資金流動性狀況。

目前賣地、使用的都不是中國中央政府,孫明德說:「我們都誤會了,地方政府才有土地使用權,」他說中國中央政府(省),主要負責土地政策、地界劃分、幹部任免以及稅收劃分,而真正土地使用,是地市、縣以及鎮以下的權力。

他強調,目前18省,包含,北上廣深等中華人民共和國住房和城鄉建設部(住建部)正受到中央指導。孫明德強調:「日前2、3線城市都會叫來溝通,也代表打房從「縣官」開始打起(打炒房)」。

根據易居研究院監測13個房市熱點地區的交易情況,中古屋交易量已經呈現大縮水,10月分交易量年增率下降42.8%,該些城市成交量跌回7年前,宣告行情告一段落。

中國房地產業的可能風險

根據信評機構穆迪(Moody’s)調查報告指出,房地產業對中國GDP貢獻為25至30%,包括上、下游的產業供應鏈。孫明德解釋,中國房屋建設佔為3.6%,但加上相關材料、服務等,實際可能達23.3%。

孫明德說,中國房地產從銀行貸款、股市、影子銀行以及海外公司債獲得。以中國恆大債務而言,最有可能的清償順序是:1.積欠購房民眾款項,金額為人民幣2157億元;2.上游供應商費用,約人民幣9629億元:3.銀行及債券等,整體達人民幣5717億元。

中國房市風波未止息,6日中資地產股面臨新一輪拋售,國際債券市場上最大的借款人之一佳兆業集團控股有限公司(Kaisa Group Holdings,稱佳兆業)股價創下歷史新低。

佳兆業稱,該公司擔保的一款已到期理財產品出現逾期情況,公司正研究這一投資工具的兌付方案,嚴峻房地產市場環境及國際評級機構降評級等多項不利因素影響,公司流動性受到前所未有的壓力。

野村(Nomura)的信用債分析師Iris Chen稱,投資者對於現存的與房地產開發商有關的理財產品愈發感到憂慮,他說,投資人通常情況下很難從公司的財務報告中追蹤這類產品的問題。

另外,孫明德強調,當中國房市出了問題,稅收將有很大影響,土地銷售佔了稅收一半以上,政府財政將會收到衝擊;而且大宗原物料,如鋼鐵、水泥及住宅設備銷售需求也會有影響。

他稱,未來中國主旋律仍是「共同富裕」(國內貧富差距問題),將會著重在發展區域平衡,產業協調,其中包含:壟斷產業改革、金融、房地產發展,支援中小企業。未來要持續注意中國在房市調整期間的陣痛,將成為全球經濟的變數之一。

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核稿編輯:翁世航


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