《每個人都能大賺30%》:如何將經營管理領域的「價值工程」,應用在「價值投資」上?

《每個人都能大賺30%》:如何將經營管理領域的「價值工程」,應用在「價值投資」上?
Photo Credit: iStock

我們想讓你知道的是

作者從高二開始接觸股市投資,到現在已約30年。出社會之後,效法彼得・林區,以中長線投資成長股,目前已累積了數億日圓身家。 他承襲了葛拉漢與巴菲特對投資股市的基本論調(像是要有耐心、勤奮用功、內在價值),並在價值投資的基礎上提出新的投資論述。 

文:奧山月仁

何謂價值工程?

這是一個發生在十多年前的故事。我當時被借調到子公司的企劃部門,並肩負了一項任務——當時那個單位正在發展一項前景相當看好,但現階段很難獲利的事業。而我奉命前往帶領這個團隊,就是要我做出一些成績來。起初我不明究理,和部屬一起找了該領域的專家,從各種角度進行驗證,但再怎麼算,用一般的做法就是不敷成本。

我心想「難道沒有其他可以根本降低成本的方法嗎?」於是便認真鑽研經營管理,才知道管理學當中,原來還有「價值工程」(以下簡稱VE)這麼有意思的領域。

系統性地分析功能與成本的關係

VE的歷史非常悠久。它的起源,可上溯至一九四〇年代中期。當時,VE的創始人麥爾斯(L.D. MILES)獲提拔為美國奇異(GE)公司的主管,負責研究「如何用更便宜的方法,打造出更優質的產品」,日後成了VE研究的濫觴。麥爾斯和他的團隊構思出了一套分析手法,用來系統性地分析功能與成本之間的關係,後來還運用在商業實務上,是一門成就相當卓著的學問。

而這一套精闢的概念,日後也為全面採用它的奇異公司帶來了相當可觀的成果。不僅如此,VE的概念後來還普及到福特汽車等美國的優良企業,以及美國國防部、聯邦政府採購部門等,傳遍全國,甚至推廣到了包括日本在內的全球各國。

如果各位和當時的我一樣,處於需要系統性評估如何降低成本的立場,那麼我強烈建議各位學習VE。附帶一提,當年我負責推動的那項新事業。後來很幸運地碰上了外部大環境的變化加持,發展得很成功,如今已成為母公司的盈利單位,穩定地貢獻獲利。我的上班族生涯,也因此而增添了一枚閃亮的勳章。

與投資股票的共通點當年我在學習VE的過程中,發現它和投資股票有很多共通。

VE透過系統性地定義功能和成本之間的關係,提出開創價值(value)的方向。我靈機一動,心想「既然同樣都是用了『價值』這個詞,應該可以應用在價值投資上吧?」

在VE的概念當中,特別重視「資訊蒐集」。失焦的資訊蒐集,會讓人找不到價值何在——這個思維也可以直接套用在股市投資上。

因此,在本章當中,我們要聚焦探討的,不是VE式的思維概念,而是要用系統性的方式,呈現價值發生的型態,同時也要說明在投資股票時,該「如何取得有效資訊」的原理原則。

價值發生的型態

在VE當中,把顧客購買產品時所感受到的滿意度視為價值,並且用一個很簡單明瞭的方程式,為「價值」做出了定義。

V(價值:value)=F(功能:function)+C(成本:cost)

說穿了,我們其實不是特別想要某些東西,而是想要透過這些東西來獲得滿足。那「滿足」又是什麼呢?VE把「功能」放在滿足的中心位置。不過,要是產品價格太貴,那麼就算功能再好,產品的滿意度還是會下降。所以這裡做出的結論,是功能必須與「成本」做比較,以提升顧客的滿意度——也就是所謂的價值。

在VE當中,把顧客購買產品時所感受到的滿意度視為價值,並且用一個很簡單明瞭的方程式,為「價值」做 出了定義。

接下來,我們要用以下四種型態,來說明提高價值的方法。

  1. 以更便宜的價格,供應具備相同功能的產品。
  2. 以更低的成本,供應功能更強大的產品。
  3. 以相同的成本,供應功能更強大的產品。
  4. 以稍高的成本,供應功能更強大的產品。

其實近年來,在經營管理的領域當中,普遍開始認為還有一種可有效贏得顧客滿意度的方法,那就是「 5. 將功能降到最低標準,但透過輕巧化等設計,讓產品更方便好用,同時大幅降低價格,以提升顧客滿意度」的策略,也就是所謂的「破壞式創新」——這是曾任美國哈佛大學商學院教授的克雷頓.克里斯汀生(Clayton M. Christensen),在他的著作《創新的兩難》(The Innovator's Dilemma)當中所提出的概念。

以往,這些因為執行破壞式創新而大獲成功的企業,曾多次讓我的股票成了大飆股。例如像是從輕薄數位相機轉型到智慧型手機照相機,成功上演破壞式創新大戲的索尼(SONY);或是引進全自動油炸機,完美重現專家手藝,並以便宜價格供應炸豬排的愛客樂(Arcland Service 2);還有落實數據資料管理,在二手商品銷售業界掀起革命的寶藏工廠(Treasure Factory)等。

書籍介紹

本文摘錄自《每個人都能大賺30%》,商周出版

作者:奧山月仁
譯者:張嘉芬

  • momo網路書店
  • Pubu電子書城結帳時輸入TNL83,可享全站83折優惠(部分商品除外,如實體、成人及指定優惠商品,不得與其他優惠併用)
  • 透過以上連結購書,《關鍵評論網》將由此獲得分潤收益。

4種預測未來模式
5大選股標準
5大操作原則

價值投資X價值工程,作者獨創的長贏投資法
不用看盤、不看線圖、不炒短線;
選對大漲10倍的飆股,讓你長期穩穩賺!

別人慘賠我不奉陪,建立在價值投資理論上的全新選股法

本書由日本知名的投資部落客「奧山月仁」所著,主題是介紹作者自創的「價值工程投資法」。
「價值工程投資法」是以傳統投資策略理論「價值投資」為基礎,再融合「價值工程」的概念。

作者從高二開始接觸股市投資,到現在已約30年。出社會之後,效法彼得・林區,以中長線投資成長股,目前已累積了數億日圓身家。
他承襲了葛拉漢與巴菲特對投資股市的基本論調(像是要有耐心、勤奮用功、內在價值),並在價值投資的基礎上提出新的投資論述。

懂預測:4種預測未來模式

  1. 可預測領域(例:高齡化社會)
  2. 可以情境分析來因應的領域(例:後疫情時代、AI普及的未來)
  3. 可以趨勢分析來因應的領域(例:成長企業近期業績、品牌知名度趨勢)
  4. 無法預測領域(例:火山爆發、大規模恐怖攻擊事件)

懂標準:5大選股標準

  1. EPS不變,但股價下跌/
  2. EPS上升,但股價下跌/
  3. EPS上升,但股價不漲/
  4. EPS大幅上升,但股價的漲幅卻沒跟上/
  5. EPS下跌,但股價跌幅更深

懂原則:5大操作原則

  1. 只買獲利至少有望翻倍的個股/
  2. 三到五年長期持有/
  3. 集中操作五到十檔個股/
  4. 只投資前景樂觀的企業/
  5. 找出可能成為「加贈點數」的題材
getImage
Photo Credit: 商周出版

責任編輯:翁世航
核稿編輯:王祖鵬


Tags: