通膨惡化、缺工嚴重超乎預期,聯準會最快3月升息,專家警告投資人注意風險一不小心就「畢業」

通膨惡化、缺工嚴重超乎預期,聯準會最快3月升息,專家警告投資人注意風險一不小心就「畢業」
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美國聯準會(Fed)昨(5)日公布會議紀錄,表示就業市場非常緊張,且通貨膨脹持續上揚,可能會比預期更早升息,最快在3月開始,並且隨後啟動縮減資產負債表。

美國聯準會(Fed)昨(5)日公布,12月會議指出就業市場非常緊張,且通貨膨脹持續上揚,可能會比預期更早升息,最快在3月開始,並且隨後啟動縮減資產負債表。專家強調,聯準會正在走鋼索,生產就業一定要跟上股匯市的腳步,否則一旦升息,停止資金供給,經濟會受到嚴重影響。

聯準會最快今年3月升息

美國聯準會於1月5日公布會議記錄顯示,為了遏止不斷「上升的通貨膨脹」以及「緊繃的勞動力市場」,聯準會官員認為,提高短期利率的腳步,會比先前預期更早,甚至可能今年3月即啟動升息。

會議記錄指出,某些官員還認為,聯準會升息後將搭配減少購買債券和其他投資組合達8.76兆美元(新台幣245.2兆元)。《華爾街日報》報導指出,此舉將視為聯準會收緊資金,替經濟降溫的另一個方式。

過去幾個月以來,美國聯準會官員始終堅持通貨膨脹是由供應鏈瓶頸引發,等到缺貨問題緩解,壓力就會自行解除。不過,聯準會主席鮑爾(Jerome Powell)在先前已經暗示,通貨膨脹問題似乎複雜許多。

《關鍵評論網》訪問定方財務顧問公司創辦人暨理財規劃顧問邱茂恒表示,聯準會早在多年前,就已經利用非傳統貨幣政策(QE),放了「很多錢」出去,本以為在2019年會收手,讓實體經濟回到正軌。

沒想到,緊接著遇到疫情,美國為了拯救經濟又發明「無限QE」。邱茂恒解釋,過度資金讓通貨膨脹惡化,聯準會擔心美國走上如日本的道路,由通膨轉向通縮,導致經濟開始衰退20年。聯準會正謹慎運用政策,不斷放風聲試探市場,避免實體經濟受到傷害。

他強調,實體經濟(生產就業等)要跟上金融經濟(股匯市),否則一旦升息,停止資金供給,將對生產供應鏈造成危害,讓整體經濟衰退。未來要持續關注美國物價指數(CPI)、非農就業人口、生產物價指數(PPI)、採購經理指數(PMI)來研判未來美國實體經濟發展。

缺工問題和股市飆漲脫鉤,成為聯準會升息主因

《華爾街日報》報導指出,美國勞動力市場缺工很嚴重,導致鮑爾對通膨前景,由樂觀轉為悲觀,最終做出迫使聯準會決議,加速「縮減」購債。

鮑爾於去年12月15日新聞發布會上說:「我認為,通脹可能更加持久現在已經成為一個真實的風險因素,而且通脹持續上升勢頭難以改變的風險已經上升」。

昨日由聯準會釋出的會議紀錄顯示,大多數美國官員認為,近期企業正熱烈招募新員工,若照著趨勢下去,即可完成就業率最大化的目標,緩解日前緊張的缺工問題。

報導分析,一旦停止購買資產,聯準會可能會通過將到期證券的獲利,再投資於新的證券,維持資產規模的穩定。又或者,利用舊美國國債到期,且到期的收益,不再投資於新的美國國債,均為收緊貨幣政策的一種方式。

邱茂恒提醒,近期股匯市波動會比較大,若實體經濟因升息而受波及,也會影響到台灣供應鏈,過去台股投資人應要更謹慎,尤其是大開槓桿、融資借錢的民眾,特別注意近期風險,不然很可能一不小心就「畢業」。

最後,美國官員還認為,若開始收縮資產規模,縮減腳步應該比2017年那次要快。聯準會將於1月25日至26日,召開下一次貨幣政策會議,屆時美國官員可能會繼續商議資產規模縮減策略。

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核稿編輯:翁世航


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