Liquidity到底是甚麼?用人話談「流動性」的常識

Liquidity到底是甚麼?用人話談「流動性」的常識
Photo Credit: Reuters / 達志影像

我們想讓你知道的是

資產跟資料都是,要懂得流動,才有意義。

密碼貨幣媒體經常提到「流動性」,但很少會解釋它。反過來,讀者會視它為常用詞,覺得不用深究隱約都懂,但要自己去說清楚,又好像不知從何說起。

讓我嘗試用人話,聊聊「流動性」是甚麼,如何衡量,背後又有甚麼意義。

流動性是甚麼

雖然我們是從密碼貨幣的語境去談,但流動性的概念適用於任何商品。先來玩個簡單的遊戲吧,相信三歲的港孩都懂(說來挺可悲的):下圖中兩種房子,哪個流動性較高?

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圖片由作者提供

大家一看就知道了,是左邊。右邊的是香港的「村屋」,左邊的是我老家沙田的第一城,經典大型屋苑。村屋的間隔、坐向、景觀、保養等落差很大,每個賣盤都不一樣,買家要花很多工夫去發現去挑選,賣家要花很多時間去尋找合適買家。反過來,大型屋苑各方面都很標準,成交價又很透明,買賣雙方的撮合簡單快捷,甚至不用看房就可以成交的個案也很普遍。因此,大型屋苑的流動性高於村屋。

再來:二手iPhone、二手Android電話,哪個的流動性高?當然是前者了。

有了以上兩個例子,概念就比較清晰了。所謂流動性,用人話說不外乎是:

想買的可以買到,想賣的能賣得出。

而當流動性足夠高,效果是:

很多人買,還是能買到,而且價格不會大幅上漲;
很多人賣,還是能賣出,而且價格不會大幅下跌。

密碼貨幣的流動性如何運作

大學時曾選修過經濟課BB班ECO 1110,內容已經忘掉99%,唯一記得的是教授總是畫出兩條相交的橫直線,X軸寫上A,Y軸寫上B,解釋供求關係。笨笨的我,居然過了幾個月才知道,原來A是代表Apple,B是代表 Banana。

向教授致敬也致歉,我沿用例子,以APPLE和BANANA兩種密碼貨幣,極簡解釋無大台交易所如何提供流動性。首先,我們要認識「流動性池」liquidity pool,一般簡稱LP。

蘋果香蕉流動性池A-B LP,就是有人預先投入一定數量的APPLE和BANANA,讓人可以隨時以A兌換(swap)B,或者以B兌換A。比如A-B LP裡面放著100 APPLE和100 BANANA,那麼Alice就可以付出1 B來換得接近1 A,Bob也可以付出1 A以換得接近1 B。很簡單吧?

至於為甚麼以上我說「接近」1而不是整整1,除了可能存在的手續費,更是因為當Alice付出B來換A,代表市場上A的需求提高了,而B的供應增多了,ECO 101告訴我們,A的價格會上漲,B的價格會下跌。

有了A-B LP,流動性的最基本條件達到了:想買的可以買到,想賣的能賣出。當然,流動性是否足夠高,就是另一回事了,比如Carol想要買50 A,造成A 幅升值,B大幅降價,而Dave甚至完全沒法買入200 B,都是流動性不足的表現。以上我們懂了流動性池所以知道,只要A-B LP的規模不只有100A+100B,而是10000A+10000B,那麼A-B流動性就大大提高了。

因此,要衡量 A-B 兩種資產之間的流動性,可以看

  1. A-B LP 的規模
  2. A-B 的交易量,一般可看1天和7天

以LIKE-OSMO為例

讓我們脫離虛構的蘋果和香蕉,看看實際在發生的例子:LIKE和OSMO之間的流動性。

大寫LIKE,是LikeCoin的代碼,而OSMO,則是無大台交易所OSMOsis的平台幣。LIKE-OSMOLP,是兩者之間的流動性池,讓任何人可以隨時在OSMO和LIKE兩種資產之間互換。查看鏈上開放數據(編按:本文寫於2021年11月18日),該LP美元規模為1,043,824,即內有等值521,912美金的LIKE和等值521,912美金OSMO,過去24小時的交易量為32,119美金,一週交易量為234,019美金。簡言之,創作者化讚為賞獲得LIKE,想要兌換成OSMO,隨時可以。

LIKE-OSMO
圖片來源:https://info.osmosis.zone/pool/553

你說,你不是想兌換沒聽到過的OSMO,而是要「真錢」美元?那我們可以看看以上的UST-OSMOLP,三千八百多萬美金等著你來兌換。兩個LP加起來,代表你可以24×7隨時把LIKE像轉機般經過中轉站OSMO兌換成美元穩定幣UST,而且交易所會自動幫你一步搞定,不用操作兩次。

流動性就是生命力

流動性的英文是liquidity,形象化地讓人聯想到廣東話中金錢的俗稱:水。

資產跟資料都是,要懂得流動,才有意義。不懂得流動的資料,就像圖書館裡一本永遠沒有人借閱的書,是知識沒錯,卻是死的知識,從沒有由作者傳達給讀者。資產也一樣,缺乏流動性就沒法運用起來,很可能資產的持有者只是「生人霸死地」,以台灣流行的說法,就是「占著屎坑不拉屎」。持有它的人不好好利用,有能力利用好的人沒法得到它,影響的不只是個人,而是整個社會、整個世界都沒法往前走。

回到以上LIKE的實際例子,要是缺乏流動性,LikeCoin的持有人會擔心沒法客觀衡量市價,也沒有人願意收取LIKE來提供服務,生怕沒有出口,得物無所用。反過來,當LIKE有充足的流動性,而且客觀、清晰、透明,更無須身分認證就能交易,所有人便可以放心持有和收取LikeCoin,做到「創作可以當飯吃」。

且讓資產be water,my friend。

本文獲授權轉載,原文可見於作者網頁

責任編輯:Alex
核稿編輯:Alvin

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原廠認證中古車如何異軍突起成首選?針對三大痛點迎頭痛擊是關鍵

原廠認證中古車如何異軍突起成首選?針對三大痛點迎頭痛擊是關鍵
Photo Credit:TNL Brand Studio

我們想讓你知道的是

疫情、缺工缺料、貨運塞港、戰爭影響等因素,讓全球新車交期飽受影響,加上後疫情時代,通貨膨脹嚴重,許多有車輛使用需求的消費者轉而選擇中古車。但面對始終存在著「一車、一況、一價」的中古車市場,潛在危機與隱藏風險讓許多消費者望之卻步,該如何選擇高效率且值得信賴的方式?

縱使當前中古車商已逐步邁向聯盟化、認證制度,但良莠不齊的狀況始終存在,中古車交易糾紛新聞時有耳聞,在媒體報導中,仍可常看見像是買到的車況與中古車商所提供的資訊存在巨大差異、車輛行駛里程經過「巧手調整」、嚴重甚至有買到AB車而刑責上身的問題。正因中古車狀況的不夠透明,讓消費者很難於中古車買賣過程中完全信任賣方,也無法放心購買,就連部分自認資深懂車人也曾有陰溝裡翻船的狀況。簡而言之,難以信任、無法放心、資訊不透明的三大痛點,在在讓消費者對於中古車購買望之卻步。

中古車的購買需求持續存在,但近來可以發現購買趨勢逐漸朝向「原廠」路線靠攏,主因就出在各汽車品牌以自家「商譽」為擔保的原廠認證中古車一一成立。以成立相當悠久的奧迪嚴選中古車而例,完全瞄準上述三大痛點的核心價值就是其可成為同業標竿、獲得消費者青睞的原因。

奧迪嚴選原廠中古車優勢一:信任

敢於品牌名後掛上「嚴選」,就是因為奧迪所提供的中古車輛,不僅皆有完整原廠服務記錄可供查詢,且經過了110項原廠標準的詳盡車況檢查,這兩點的資訊先建立消費者對於車輛來源的信任度後,在整體的銷售過程中,第一線的銷售人員也以客戶的需求推薦適合車款,舉凡是車型、顏色、配備甚至預算等都可層層篩選,而非像傳統中古車商以「清庫存」為第一銷售目標;再加上等同於新車銷售同樣等級的專業流程與產品知識,當客戶確認購買後,也會依照客戶的財務狀況提供客製化的方案;入手後也享有奧迪原廠標準售後服務流程與保固內容。在每個階段中,皆以原廠標準流程作為基礎,以信任作為買賣雙方溝通與往來的基石。

奧迪嚴選原廠中古車優勢二:安心

取得信任後,更要進一步超越顧客期待,為顧客達成安心的購買流程。因此奧迪嚴選中古車所銷售的車輛,除了保證無重大事故或泡水情事發生,更以原廠標準檢修與整備,範圍包含維修保養紀錄、外觀、內裝、動力系統、電子系統、底盤、配件等面向。此外,每一輛奧迪嚴選中古車在交車後至少享有一年不限里程原廠保固,保固期內無須擔心預期以外的維修費用,不僅可讓客戶買得安心,更可駕得開心。

奧迪嚴選原廠中古車優勢三:透明

選擇中古車的多數買家,無疑希望詳盡了解購車時的價格、後續的養車成本,簡言之就是要把一切買車、用車資訊透明化,因此奧迪嚴選中古車首先針對車輛資訊透明化可以減少後續養車潛在成本以外,車價也保證透明,並提供彈性付款方式,盡可能減輕車主的購車負擔。就算真的車輛出問題,也可享有保固維修服務與代步車使用,當然,24小時的Audi服務專線與全天候的道路救援服務等也可提供車主零時差的專業協助,幾乎等同於新車服務流程的保證,一切完全透明毫無隱藏與保留。

奧迪嚴選中古車作樣板,讓鍾愛即刻成真、更顯從容餘裕

以信任、安心、透明作為三大基石,有效擊退過往消費者購買中古車心中所擔心的痛點,不僅讓奧迪嚴選中古車成為當前中古車買賣最受歡迎的途徑,更是中古車買賣的最佳樣板。當購買中古車不再需要擔心信任、安心與透明問題,民眾就可以用相較新車更輕鬆的門檻,擁有過往無法企及的夢想車款,讓鍾愛不僅可以即刻成真,還比原先想像的更從容餘裕。

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