薪水停滯造成的經濟落後(上):當台灣薪資成長落後於韓國,經濟成長也開始放緩

薪水停滯造成的經濟落後(上):當台灣薪資成長落後於韓國,經濟成長也開始放緩
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我們想讓你知道的是

1997年危機過後,台灣連續9年壓制基本工資的成長,但韓國卻決定繼續提高基本工資,2000年之後,韓國的基本工資隨之飆升,甚至比1997年之前的成長速度還要快,反觀台灣由於基本工資被壓低,家庭消費支出和營業利潤也被壓低,經濟成長因此放緩。

我在上一篇文章中使用台灣的數據解釋說,工資上漲對經濟有利,因為它會導致國內消費和營業利潤成長,進而推動經濟成長。

然而,由於台灣工資停滯不前,台灣經濟也停滯不前,落後於其他國家。在這篇文章中,我分享更多台灣的數據,以顯示台灣的經濟、營業利潤和國內消費如何因台灣工資低迷而落後於其他國家,並說明提高工資必須是台灣的一個重要目標,才能讓營業利潤和經濟恢復到以前的水平。

台灣營業利潤成長放緩,是由於基本工資成長放緩

下圖比較台灣家庭消費支出和營業利潤的成長情況。如前文所述,營業利潤(或總營業盈餘)很大程度上取決於家庭消費支出。

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數據來源:家庭消費支出總營業盈餘

事實上,自2000年左右的過去20年,由於家庭消費支出成長放緩(粉線),這導致營業利潤成長也放緩(紫線)。

家庭消費支出很大程度上取決於家庭收入的充足性,因此我們可以在下圖中看到,過去二十年家庭消費支出成長速度較慢,因為家庭收入的成長速度也較慢——可看藍線和粉線之間密切的關係。

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數據來源:中華民國統計資訊網

家庭收入的主要驅動力是勞工的工資。同樣,我們可以在下圖中看到,在台灣的基本工資在過去二十年開始停止成長並停滯不前之後(綠線),台灣的家庭收入成長也開始緩慢(藍線)。

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數據來源:基本工資家庭收入

因此,基本工資(綠線)的緩慢成長,導致家庭消費支出成長也緩慢(粉線),如下圖所示。

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數據來源:基本工資家庭收入

事實上,當台灣的基本工資在1980年代中期至1990年代中期以每年10%至20%的速度成長時,家庭收入和消費支出也以類似的速度成長。這也導致企業的利潤在同一時期也成長了10%到20%,如之前的圖表所示。

然而,在1990年代後期基本工資停止成長或最多僅成長5%後,這也導致家庭收入和消費支出成長不超過5%,營業利潤成長也停滯不前。

因此,近幾十年來,由於基本工資成長緩慢或為零,台灣的營業利潤成長也放緩。這也導致家庭收入成長不夠快,也無法刺激家庭消費支出,從而抑制家庭消費,阻礙營業利潤的更快成長。

工資和家庭消費支出成長放緩,導致台灣經濟落後於其他國家

在下圖中,我們可以看到,在1990年代後期之前,台灣的基本工資、家庭消費支出、營業利潤和經濟是同步成長的。然而,當台灣在1997年經濟危機後決定停止基本工資成長時(藍線),家庭消費支出也開始趨於平緩(棕線)。儘管營業利潤似乎成長得更快,但如果你仔細觀察,你會發現營業利潤在經濟危機之後也開始成長緩慢(粉紅色的線也開始變平)。

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數據來源:基本工資家庭消費支出總營業盈餘GDP

由於工資、家庭消費支出和營業利潤停滯不前,台灣經濟的成長也逐漸放緩(米色線)。因此,這些推動台灣經濟成長的動力,在1997年危機後便逐漸脫鉤。

在過去幾個月的文章中,我將台灣與韓國進行了比較,因為韓國是與台灣發展階段最相似的經濟體。我們可以看到自1988年韓國開始實施基本工資以來,其基本工資、家庭消費支出、營業利潤和經濟一直在同步成長,甚至在1997年危機之後仍繼續同步成長。

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數據來源:基本工資家庭消費支出總營業盈餘GDP

相比之下,為什麼台灣經濟成長動力脫鉤是個問題?讓我們來看看。

在下圖中,可以看到,在1997年危機之前,台灣的經濟(紅線)與韓國(藍線)的成長速度相同。台灣的人均GDP一直在持續成長,與韓國的水平保持一致,甚至高於韓國。然而在1997年的危機之後,可以看到台灣經濟出現了明顯的放緩,然後在2008年的危機之後進一步放緩——見紅線的兩次下降。

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與此同時,韓國經濟繼續穩步成長。

2008年第二次經濟放緩後,台灣人均GDP下滑得如此厲害,以至於台灣人均GDP跌至比韓國還低。因此,由於台灣經濟從未恢復到1997年以前的水平,這讓韓國的人均GDP得以超越台灣。

如果台灣的經濟繼續以與韓國相同的速度成長,並且保持在韓國以上的恆定水平,下圖中的虛線顯示了台灣經濟原本可以發展的路徑:到2018年,台灣人均GDP有可能成長到100萬台幣以上,而不是今天的77.9萬台幣。

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換句話說,台灣人均GDP原本可以成長到比實際人均GDP高出35%左右,成長到日本的水平,或者比其他國家高10多位。

再看台灣企業的人均營業利潤,我們看到類似的情況,1997年和2008年後營業利潤也下降,而且再也沒有恢復到以前的水平。同樣,在2008年經濟放緩之後,台灣的營業利潤也落後於韓國。

如果台灣的營業利潤繼續以高於韓國的水平持續成長,那麼台灣企業的利潤可能會比現在高出20%以上。

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台灣經濟和營業利潤急劇放緩的原因是什麼?是台灣的工資停止成長,從而減緩了家庭消費支出、營業利潤和經濟的成長。

如上所述,台灣企業的利潤很大程度上取決於台灣勞工的家庭消費支出,如下圖所示,台灣的家庭消費支出在1997年和2008年經濟危機後也兩次放緩,並且從未恢復,從而讓韓國超越台灣。

如果台灣的家庭消費支出繼續以高於韓國的恆定速度成長,那麼台灣的家庭消費支出可能比現有的實際支出高出約25%。

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基本上,正如歐洲中央銀行所解釋的,家庭消費支出是經濟成長的關鍵驅動力,而勞動收入和工資是家庭消費支出的關鍵驅動力。而由於台灣的工資一直低迷,因此導致家庭收入停滯不前,從而阻礙了家庭消費支出和營業利潤的成長。

如下圖所示,在1997年經濟危機之前,台灣的基本工資也以與韓國的基本工資相近的速度成長,並且高於韓國。然而危機過後,台灣連續9年壓制了基本工資的成長。與此同時,在經濟危機之後,韓國採取了不同的做法,決定繼續提高基本工資。2000年之後,韓國的基本工資隨之飆升,甚至比1997年之前的成長速度還要快。

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結果,到2007年,韓國的基本工資已經超過了台灣。

1994年,台灣的基本工資比韓國高55%。如今,台灣的基本工資已經下降到只有韓國的55%,而韓國的基本工資已經成長到台灣的兩倍。

如果台灣的基本工資原本繼續以與韓國相似的速度成長,台灣的基本工資可能會成長到今天的每月60,000元左右,是今天基本工資25,250元的兩倍多。

由於台灣的基本工資被壓低,家庭消費支出和營業利潤也被壓低,台灣經濟因此放緩。

  • 薪水停滯造成的經濟落後(下):台灣的經濟,正逐漸被東歐國家追上?

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責任編輯:丁肇九
核稿編輯:翁世航


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