《投資救未來——ESG永續獲利雙贏投資法》:碳權價格續升與利好的相關ETF

《投資救未來——ESG永續獲利雙贏投資法》:碳權價格續升與利好的相關ETF
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碳權的供求關係,除了宏觀因素之外,也需要留意碳權拍賣會的天數,如果拍賣會天數減少,也會拉高碳權價格。

隨着不同國家有意邁向碳中和,紛紛訂立法規,把氣候成本轉嫁至商界,要求全城減碳,當中碳權(Carbon credits)就是一個常見的做法。其實歐洲、美國、日本早已有實施,而中國在2021年開始試營,而由於碳排放額度供不應求,價格激增,造就碳權交易產品成為過去一年來備受注目的另類投資。

事實上全球有四個主要的交易平台,買賣碳相關的期貨合約,包括美國洲際交易所(Intercontinental Exchange, ICE)、歐洲能源交易所(European Energy Exchange, EEX)、紐約商品期貨交易所(New York Mercantile Exchange, NYMEX)、納斯達克OMX 集團(NASDAQ OMX),但零售投資者難以參與。散戶如要投資,透過買賣碳權ETF是最好的方法。

金瑞基金全球碳ETF,年升一倍

眾多與世界各地碳排放額度交易價格掛鈎的ETF,首選推介美國金瑞基金的全球碳ETF(KraneShares Global Carbon ETF)(NYSE:KRBN)。自2020年7月掛牌以來至2021年10月中,已大升超過一倍,這隻ETF追蹤的是HIS Markit 全球碳指數(IHS Markit Global Carbon Index),該指數透過追蹤交易量最大的碳信用期貨合約,涵蓋了限額交易碳配額。乘着碳排放信用額價格攀升之勢,屢創新高,過去大約7年的年化回報率達23.86%,當中持倉佔比最大的兩項資產是歐洲碳價期貨(約68%)和美國加州碳價期貨(約14.8%),費用比率為0.79%。

KRBN深受投資者歡迎,金瑞基金於是決定在2021年10月加碼推出分別針對歐盟碳權交易的KraneShare European Carbon Allowance ETF(NYSE:KEUA),和針對美國碳權交易的KraneShares California CarbonAllowance ETF(NYSE:KCCA),預料前者會因為歐盟有更大的綠色決心,長線跑贏後者。

巴克萊iPath B系列碳排放額度ETN

另一隻則是巴克萊銀行iPath B系列發行的碳排放額度ETN(Barclays iPathSeries B Carbon ETN)(NYSE:GRN)。這隻ETN追蹤的是巴克萊全球碳美元指數(Barclays Global Carbon II TR USD Index)的表現。該指數主要以兩大期貨合約價格來衡量,分別是:美國洲際交易所(Intercontiental Exchange, ICE)的歐盟碳排放信用額期貨合約(ICE ECX EU Allowances Emission futures)和認證碳排放減量額度期貨合約(ICE ECX Certified Emission Reduction futures),費用比率為0.75%。

未來碳權交易需求有增無減

這類因氣候危機應運而生的「人血饅頭」,順應各地監管ESG的制度漸趨完善,過去幾年甚受投資者歡迎,推動因素包括全球政府加強監管、歐洲天氣變得極端、投資者加大力度迫使企業減少碳排放等,促使歐洲每噸二氧化碳的價格已從2021年初的30歐元,飈升至2021年中逾60歐元,跑贏不少資產類別,算是眾多ESG投資渠道之中,最好的產品之一。未來一段時間碳排放交易額度只會需求愈來愈大,供應卻愈來愈緊絀。

舉個例子,2021年下半年爆發全球能源短缺危機,市場擔心歐洲天然氣供應緊張,導致推升碳權價格。這背後原因是發電廠需要燃燒更多煤炭,來應付電力需求,直接促使發電廠購買更多碳權排放配額,抵消排放的廢氣,因此在短期推高了碳權價格。

碳權的供求關係,除了宏觀因素之外,也需要留意碳權拍賣會的天數,如果拍賣會天數減少,也會拉高碳權價格。這當中分為兩種:自願減排(VER)和經認證的減排(CER),而後者在國際之間有較高認受性。

歐洲碳權長線處於上升軌道,主要原因是歐盟通過《歐洲綠色政綱》(European Green Deal ),設立了減排的具體目標,加速轉型成低碳經濟。在碳排上限逐步降低的情況下,以2021年下半年每噸約50歐元的碳價普遍仍認為是過低。經濟合作暨發展組織(Organization for Economic Cooperation and Development, OECD)估計,如果世界要在2050年達成淨零排放,碳價需在2030年漲至每噸147美元。

書籍介紹

本文摘錄自《投資救未來—ESG永續獲利雙贏投資法》,天窗出版

2000x
圖片來源:天窗出版社

作者:馮健鏗
出版社:天窗出版社

ESG已成為新時代的價值投資法,投資者不只著眼於盈利,更考慮公司的可持續性發展,將其環境保護(E)、社會責任(S)、公司治理(G)的表現,系統地納入企業估值之中。

投放ESG的聰明錢有偏好,作者聚焦最具增長潛力的板塊:氫能源、鈣鈦礦太陽能、合成生物及醫療科技等,更點出該板塊投資之選,當中涵蓋港股、美股及A股,以及一系列綠色主題基金,如「碳權」交易ETF、低碳債券基金、水資源基金等。

作者簡介:


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本文章內容由「展昭國際」提供,經關鍵評論網媒體集團廣編企劃編審。


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