為什麼各國央行都想發行數位貨幣(CBDC)?這跟存在銀行的現金有什麼不一樣?

為什麼各國央行都想發行數位貨幣(CBDC)?這跟存在銀行的現金有什麼不一樣?
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我們想讓你知道的是

由央行發行的數位貨幣,可以解決現有貨幣體系由上到下體制中面臨的不效率,避免包括結算手續冗長、系統資料不夠透明、手續費過高、過度仰賴於單一系統、個資遭少數企業壟斷等問題,不過,沒有完善規劃的央行數位貨幣,對傳統銀行而言也可能是場災難。

坐落於德國法蘭克福的歐洲中央銀行為發行歐元的最高機構,成員由歐元區各中央銀行組成。在COVID-19疫情期間,歐元區內現金支付的比例急遽下降,也使歐洲中央銀行認知了研究CBDC的重要性,並開展了為期兩年的調查,與消費者、歐洲議會、金融產業溝通,並在調查結束後決定是否繼續推行CBDC以及其可能的經濟模型。

在歐洲中央銀行以外,歐元區不同的央行也各自研究著CBDC的可行性。法國央行與HSBC和IBM合作,已在去年(2021)年底完成批發型CBDC的測試。在測試中,法國央行在區塊鏈上發行了使用CBDC結算國債,並驗證了多個資產在的跨平台交易與結算。德國央行也在去年3月進行過類似試驗,與數家大型商業銀行合作模擬德國國債在分散式帳本上的發行與交易情形。

  • 巴哈馬

巴哈馬在CBDC的討論之所以重要,是因為它是世界上首波廣泛發行零售型CBDC的國家之一。巴哈馬在去年正式發行CBDC沙錢(Sand Dollar),與法幣巴哈馬元有1:1的兌換價值,而巴哈馬元又緊盯美元,因此沙錢被視作數位美元的先行試辦計畫。巴哈馬央行強調CBDC的發行最主要是為了實現普惠金融與防止洗錢與金融犯罪問題。民眾可以透過下載專用APP來使用沙錢。

  • 台灣

台灣央行在2020年已經通過了CBDC的概念驗證階段,研究分散式帳本技術的可行性與侷限性。就演算速度而言,分散式帳本技術可能尚無法處理大量高頻的交易需求。

去年9月央行也開始了零售型CBDC的試驗計畫,其設計將採與數位人民幣相似的雙層式架構。民眾將可以透過有往來的商業銀行進行數位台幣的開戶與顧客驗證程序,兌換數位台幣並進行支付。這樣的架構是將分散式帳本技術鑲嵌在現有金融體系中,能夠和緩CBDC帶來的衝擊。但是近年來電子支付系統的蓬勃發展,也讓CBDC在台灣遇到了競爭對手。

小結

近十年幣圈的發展突飛猛進,分散式帳本技術也日益成熟。零知識證明、跨鏈協定與各式各樣不同共識演算法的出現使CBDC在技術層面幾乎完全可行。如瑞波幣、NEM等加密貨幣團隊都致力於CBDC的提案,不少大型銀行也與科技夥伴緊密合作研究相關技術和經濟模型。

加密貨幣市場(尤其是穩定幣市場)的急速發展與金融危機的出現,使得CBDC的推行漸漸顯示出急迫性。研究CBDC已經成為各國央行的趨勢,每個央行都希望能透過CBDC解決現有金融體系遇到的諸多問題。

然而考量到CBDC可能帶來的衝擊,各國央行不得不小心謹慎地推動CBDC,所以目前世界各大經濟體對CBDC還在試驗或研究階段,不敢貿然發行。CBDC的設計除了需要滿足經濟體內需求之外,也要針對金融體系有相關的配套措施才行。也因此,對於金融環境健全的國家而言,CBDC的急迫性不大,而且未來的CBDC很可能以嵌入現有金融體系的模式發行。這些國家對於CBDC的態度較趨保守,未來發展方向也以批發型為主、零售型為輔。

相反地,金融體系較不健全的開發中國家對於CBDC有更高的期待。這些國家發行CBDC的急迫性較高,有些甚至已經開始廣泛發行。對於想促進普惠金融的國家而言,零售型的優先順序高於批發型。

無論如何,由比特幣開始的漣漪似乎已經在各國央行之間蔓延開來,或許許多幣圈人士期待的無現金社會即將到來,只是和現有的金融體系互相折衷融合。從這個角度來看,加密貨幣發展的終點,也許就是由央行所發行的加密貨幣——CBDC也說不定。

資料來源

本文經幣學授權刊登,原文刊載於此

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責任編輯:丁肇九
核稿編輯:翁世航


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