葉倫示警全球面臨「停滯性通膨」風險,呼籲取消中國商品部分關稅、緩解經濟危機

葉倫示警全球面臨「停滯性通膨」風險,呼籲取消中國商品部分關稅、緩解經濟危機
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美國民眾已經從「購買非必需商品開始轉向必需品」。在可自由支出方面,雖然消費仍在緩慢增加,但在花錢上越來越挑惕,包含Target等多家企業表示,家具類銷售都顯著下降。

你可能很難想像全球零售商面臨的難題,由去年積累到現在的「非必需商品」大量的堆積在倉庫中;然而能源、食品類等必需品卻正被搶購。美國財政部長珍妮特葉倫(Janet Yellen)強調經濟成長緩慢,同時物價又在上漲的「停滯性通膨」正在發生,他主張降低對中國商品部分關稅,藉此緩解經濟危機。

零售商營收不佳,美財政部長葉倫:正發生「停滯性通膨」

近來美股壓低上攻無力,主要是美國一些大型零售商受到通脹困擾,導致最新一季財報因為燃料等成本上漲,普遍低於市場預期。

投資者紛紛拋售美國大型零售商沃爾瑪(WalMart)、Target Corp以及其他大型連鎖企業的股票。市場擔憂此些公司無法將「高成本」轉移到消費者上,將大幅降低企業的毛利率。

其中,Target股價大跌25%,新一季的財報大幅低於市場的預測。Target對此回應,寧可自己吞下成本上升的苦果,也不會對購物者漲價。

而通膨的壓力,正常科技業蔓延到了庶民經濟上。

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法盛投資管理(Natixis Investment Managers)的投資組合策略師Garrett Melson甚至向《華爾街日報》示警:「我們今年真的陷入了通脹恐慌,從本質上講,人們擔心的是聯準會在抑制通脹的同時,會嚴重抑制經濟成長。」

然而昨日葉倫亦重申,食品和能源價格上漲對全球經濟構成了嚴峻挑戰,他還強調正在產生「停滯性通膨」,如此情況會抑制產出和支出。

除了成本問題外,庫存也是一大難題。去(2021)年高庫存的廠商獲得巨大的甜頭,消費者展開報復性消費,拿著大把的紓困支票橫掃的貨架上的商品。

直到供應鏈問題日益嚴峻,去年供給端逐漸跟不上需求,於是各大通路、零售趕緊拉高了各類商品庫存貨量。未料,現在經濟開始轉變,它們發現自己囤積了太多「消費者不在迫切需要」的東西,例如日常服裝、家用電器和家具。

零售商庫存亂象:必需品短缺,非必需品則要清倉拍賣

對此現象《華爾街日報》描述「長鞭效應」正在浮現,如Kohl's昨日財報公布指出,截至4月30日的財季庫存較上年同期大幅飆升40%。其中,五分之一是「在途商品」,8%是去年遲到的聖誕商品。

長鞭效應(Bullwhip effect):商業活動客戶需求不穩定,企業常保留安存庫存,導致供應鏈中,上游至下游到終端客戶中的安全庫存會越來越多。值得注意的是,長鞭效益在需求升高時,上游叫貨的訊息會逐漸扭曲放大,導致過多庫存難以消化。

此外,沃爾瑪、Target,最近一個財報的庫存分別也增加了32%和43%。

瑞士信貸(Credit Suisse)的股票分析師Michael Binetti表示,某些零售商通路甚至發現,在今年2月底開始清倉拍賣開始飆升,顯示庫存已經影響營運。

以上表示,美國民眾已經從「購買非必需商品開始轉向必需品」。在可自由支出方面,雖然消費仍在緩慢增加,但在花錢上越來越挑惕,包含Target等多家企業表示,家具類銷售都顯著下降。

為了化解國內民生必需品物價上漲的壓力,葉倫坦承自己正力推取消對中國進口商品的一些關稅。根據《路透社》報導,拜登政府內部正在討論前總統川普依301條款,葉倫對取消中國部分關稅立場鮮明。

葉倫甚至向拜登強調,某些對中國的關稅對企業和消費者造成傷害,實質上根本不具有任何戰略意義。

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美國財政部長葉倫

不過,報導稱相較於葉倫主張取消部份關稅;貿易代表戴琪(Katherine Tai)則傾向「保留關稅」,甚至制定更具戰略性的對中貿易政策。這也代表,白宮目前仍未就中國關稅問題達成一致共識。

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核稿編輯:翁世航


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36歲身價千萬仍然沒有安全感?善用「負債」,縮短與財富自由的距離

36歲身價千萬仍然沒有安全感?善用「負債」,縮短與財富自由的距離
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我們想讓你知道的是

本文以VI College價值投資學院的學員案例來分析推導,說明透過系統性的分析、目標設定及投資規劃,財富自由並非遙不可及的夢想,甚至能藉此達成財富自由與志業圓滿的雙重目標。

財富自由是許多人共同夢想,如果可以擁有足夠被動收入讓生活無虞,甚至還能每月度假,相信這是許多人欣羨的生活。然而,財富自由確實是很好的理財目標,卻未必是「快樂」的終點。

36歲的心怡過去時常在各地飛來飛去長達八年,高壓工作、生活作息日夜顛倒,也為自己累積下遠高於同齡人的資產。分析心怡的資產負債現況:現金活存、股票、外幣存款、美股、債券、保險,包含名下一棟房地產,即便房子還有500多萬房貸,但總資產淨值有1300多萬。

她的夢想跟許多人相同,希望能靠著理財就不需要工作,每月有10萬元用來度假、15萬生活開銷資金和給家裡5萬的孝親費,同時維持目前每個月公益捐款的好習慣。現階段生活看似豐盛,但是距離自己設定的3億身家還有相當長一段距離,特別是盤點目前可動用初始資金只有美金3萬元,更讓心怡覺得目標難以達成。而在離開上一份工作後就因為帳面不缺錢而始終待業中,也讓心怡對未來不時感到不安。

擁有千萬身價,想要過上相對充裕、財富自由的生活是否是件難事?或許關鍵就在於資產負債組合當中的「負債」!

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photo credit:VI College價值投資學院
VI College價值投資學院台灣區總經理黃士豪建議心怡善用負債,打造財富自由並進而追求人生使命感。

給心怡的建議一:財富自由的關鍵在於善用「負債」。

與多數諮詢的學員相比,心怡的投資體質跟觀念都算相當完善,特別是本身資產分配方向十分多元,表現出對於投資她是有長期研究且願意嘗試的。而透過完整檢視「資產負債」「資產損益」及「投資組合」三張表格,我可以在短時間內理解學員本身屬於哪種類型投資者,目前於投資理財方面存在什麼問題通常也能一目了然。

財務問題一定是出在負債嗎?以心怡這個案例來看,反而是卡在分配最多資產於「保險」上,而能讓自己加速達成財富自由的機會,反倒是唯一且最大的負債「房貸」。

心怡的房子目前剩餘房貸已經低於房價50%,我建議她可以尋找銀行重新談30年換貸並加上使用三年房貸寬限期,這樣除了立即將每月10,000多元房貸支出減輕為幾千元,對待業中的心怡來說可減輕相當大支出負擔,還能取得一筆不小的資金將防守型資產轉為進攻型資產。如果又進一步將那些投資報酬率過低的儲蓄險贖回,將資金都投入進攻型投資項目中,能在三年寬限期內靠著投資達成每月10,000多元的被動收入,等同於用手邊資金幫自己繳未來每月房貸。

給心怡的建議二:明確財務目標,距離財富自由其實很近。

但想要財富自由真有那麼困難嗎?或許單靠心怡目前手邊資產能在60歲前達成願望。

如果以心怡目前保障型資產高達518萬、防守型資產1400多萬、進攻型資產僅有250萬,分配比例為24:64:12現況來看,如果維持投資組合現況每年約8%獲利計算,要達到3億身家需要40年9個月。

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photo credit:VI College價值投資學院
資產配置比例分配示意圖

但如果能將保障型資產降低至6%,防守型資產降低為31%,進攻型資產提高到63%,就目前心怡於美股平均獲利為15%,只需要將獲利提高至20%,16年又8個月就能實現3億身家目標。

圖表_2
photo credit:VI College價值投資學院
資產配置比例分配示意圖

但事實上3億真的是必要目標嗎?如果以心怡希望的未來生活來看,即使加上換房、換車及新房裝修等開銷,也只需要1億3千多萬資產,同樣投資組合、同樣獲利只需要13年,心怡於50歲前就能實現財富自由夢想。

給大家的財富建議:比起追求金錢,更該追求使命。

雖然心怡有相當大機會達成財富自由的夢想,但在諮詢過程中我也發現她對未來的不安感,主要原因來自缺乏「使命」。即使可以靠著理財就擁有不錯的生活,但缺乏使命可能會讓人覺得人生沒有重量感。除了追求財富自由,我常常建議學員建議一定要找到「沒有錢也會願意做」的事情,才有辦法創造更多財富,所以建議目前待業中的心怡可以趁著目前還沒有生活壓力,找到「使命」並做為主動收入來源。

我也會透過一連串問題引導學員,從這些問題的答案中找到一個方向後確實執行,無論透過創業、找到相關產業或相關職位,建立屬於自己的中長期志業規劃。在執行跟學習過程當中,也能夠找到更多元的新道路,這是每個成功者在找到財富事業前必經之路,藉由系統性的分析、規劃及目標設定,讓自己找到真正的人生快樂泉源。關鍵在於:你有找到屬於自己的「使命」了嗎?

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