股市不會跌,反正政府會救?俄烏戰爭對於我國國民財富安全的影響

股市不會跌,反正政府會救?俄烏戰爭對於我國國民財富安全的影響
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我們想讓你知道的是

由於過去幾年全世界政府的救世經驗,許多股民機械式認為「股市不會跌,反正政府會救」,而忽略過去幾年的股市下跌時,通貨膨脹率都很低,若要在嚴重通膨之際奢望央行降息甚至QE救市,實在是錯得離譜。

文:盧冠安(獨立理財顧問、全球宏觀投資分析師)

俄烏戰爭對於我國各方面均影響深遠,但許多方面(如糧食安全、國防安全)之影響,早已有許多專家撰文分析,筆者就不再贅言。今日筆者想討論俄烏戰爭藉由各種外溢效應,對我國國民的財富安全也構成深遠的影響。這些影響甚至不下於該戰爭對糧食安全與國防安全之影響,而且這些影響常被社會所忽略,分析如下:

筆者從去年開始,就曾多次在個人臉書與各大媒體,提及全世界多數股市的本益比幾乎都是歷史最高(或次高),股市隨時有泡沫化的風險。

去年5月時,美國的通貨膨脹年率已高達5%(因此高通膨在去年已經開始),但聯邦儲備理事會基於各種理由拖延升息(最近鮑威爾與葉倫都承認去年不升息是很明顯的政策錯誤,但本文暫不深究聯邦儲備理事會為何會犯這樣的錯誤)。

到了今年1月,美國通膨率已經高達7.5%,而俄烏戰爭爆發之後更是雪上加霜。因此聯準會也不得不卯勁升息,本已就非常高估的全球股債市當然受到受創。以NASDAQ為例,目前已經跌回2020年9至10月左右的價位,而在全球股市的連動效應下,我國勞退基金和股民也都損失不小。

股市不會跌,反正政府會救?

由於過去幾年全世界政府的救世經驗,導致許多股民機械式的認為「股市不會跌,反正政府會救」,而忽略過去幾年的股市下跌時,通貨膨脹率都很低;但目前全世界通膨已呈爆炸之勢,若要再奢望央行降息甚至QE救市,無疑是刻舟求劍,不僅錯得離譜且對自身財務安全形成重大威脅。

更有甚者,近幾年各種股市社團及投資群組大行其道(相信各位一定常收到這類群組邀請或簡訊),這類資料幾乎千篇一律皆是鼓吹持有股票就可以財富自由。

先不論這些理論是否正確,但是把一個人財富的全部或大多數投資於單一類資產,是否也是風險過度集中?更何況現在全球股市雖經下跌,但本益比仍然很高,加上俄烏戰爭引起的高通膨導致全球央行加快升息速度,此時將大多數資產都押在股票,絕對是個錯誤的決定。

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Photo Credit: Reuters / 達志影像

雖然我國為言論自由國家,這類言論也難以禁止,但政府單位應該以身作則,不論是政府官員或金融機構,應該盡量不要發布助長散戶瘋狂情緒的言論,以免我國國民財富過度集中於股票,而在這波大升息潮中損失慘重。

美國與我國經濟聯繫深,台股的風險難道不高?

歷史總是殷鑑不遠,只是大家健忘而且缺乏聯想力。

話說以前因為中國市場大,導致我國觀光業與農產品的出口過度集中在單一市場,但近年中國基於種種因素,對我國許多觀光業與農產品實施蠻橫的貿易限制,國人才領悟「不要過度依賴單一市場」的基本原則。

對比過去幾年的股市大漲,導致所多國人和金融機構被「股市永遠上漲」或「股市空頭總是很短暫」所制約,但現在國際金融情勢已有重大轉變——全球央行由寬鬆變成極度緊縮,而主因就是高通膨,俄烏戰爭更助長這趨勢,政府是否應繼續鼓勵金融界與散戶將多數資產集中在股票市場?這是否也會造成另一種「過度依賴單一市場」的問題?

諸位若將我國觀光業與農產品出口面臨的問題對應到股票市場,是否也會發現歷史何其相似?

另一個關於股市的謬論如下:許多人說「美股在升息初期還是會上漲」。此理論的確符合過去的歷史經驗,但因為現在美股無論價值(可用本益比或巴菲特指標衡量)或價格都還在歷史新高附近,也就是說美股還是很貴,因此當然不會有多大的利空出盡買盤(所以今年美股在3月16日第一次升息後,仍然處於跌勢)。

美股如此危險,以美國與我國經濟聯繫如此之深,台股的風險是不是也很高?

房地產可以抗通膨嗎?

在股市之外,債券市場受到升息與通膨影響更大,而另一個國人也很喜歡投資但也受到通膨影響很大的資產,則是房地產。

話說民間一直有「房地產可以抗通膨」的說法,但此說法有過分簡化的嫌疑,因為通膨對於房價的影響,主要還是要看實質利率,也就是利率扣除通膨率。

假設利率3%而通膨率2.5%(我國通膨超過2%就算高了),那麼通膨很高但利率更高,此時房價就容易下跌;若利率1.5%而通膨率1.75%(過去幾年的狀況就是如此),那麼通膨其實不高但利率更低,所以房價就較易上漲。所以當俄烏戰爭讓全球通膨更加高漲,央行也因此加速升息,若此時買進房地產,可能會遭受價格下跌與高利率的雙重損失,各位讀者需三思。

代銷業者:疫情衝擊程度遠超過房地2.0
Photo Credit: 中央社

綜上所述,未來許多資產價格恐將因這次全球大升息而下跌,而且本次下跌不會像2020年3月那次股市暴跌一樣很快反彈。

因為過去幾年多半是通縮型危機,因此央行很容易用降息或QE解決;但這次是高通膨危機,因此央行會選擇大幅升息,更何況目前許多國家的通膨幾乎是數十年來高點,更不用說,還有許多結構性問題導致通膨難以解決,年底美國與台灣都將面臨選舉,政府為了打壓通膨勢必也會加快升息。

所以不管是國家或政府,對於已經來臨(請注意,不是即將來臨,是已經來臨)的金融泡沫破裂必須做好準備,這可能是我們這輩子遇到人類最大的財富毀滅,而最好的準備就是大幅降低股債房的投資配置,避免財富嚴重損失。以上是筆者誠心的建議。

延伸閱讀

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責任編輯:丁肇九
核稿編輯:翁世航


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關於一座城市,你所能夠感受的一切:開箱 BEMO Café X PRESS BUTTER SAND中秋聯名禮盒

關於一座城市,你所能夠感受的一切:開箱     BEMO Café X PRESS BUTTER SAND中秋聯名禮盒

我們想讓你知道的是

今年中秋節,來自BEMO Café的BEMO Café X PRESS BUTTER SAND 中秋聯名禮盒,以用香味探索城市記憶的精選壺泡咖啡、日本最強人氣PRESS BUTTER SAND點心,讓你在遇見BEMO Café中秋節禮盒的這一秒,選擇禮盒的困難度瞬間煙消雲散。

從拿到這款BEMO Café X PRESS BUTTER SAND中秋聯名禮盒第一眼就令人驚喜,甚至是賞心悅目。禮盒總共有兩款配色,香檳金色禮盒刻意搭配質感上乘的橘紅色提袋更顯得搶眼;而寶石粉色禮盒多份討喜感,搭配氣勢萬千的金色提袋更顯得嬌氣。盒身和提袋意外的配色互相輝映,加上盒面閃耀的雷射光芒,時尚大氣的態度難怪讓人目光難以移開,禮盒派頭滿分。

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Photo Credit:TNL Brand Studio

BEMO Café這兩款配色是有巧思的,香檳金禮盒大方高貴,無論是企業或個人送禮,都是絕不出錯的選擇;而僅在官網與限定通路販售的寶石粉禮盒,除了送禮之外更推薦自用——看看它所呈現的那種耀眼又自信的態度,女孩們是不是也想像寶石粉般閃閃發光呢?

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Photo Credit:TNL Brand Studio

除了配色外,隆重介紹一下禮盒的設計概念,它是透過盒體的多面性打造出世界各地的城市剪影,遠看就像一棟棟建築物;欣賞完外觀準備開箱禮盒,把禮盒放平後就好像打開一本書,準備進入未知的城市旅行時的感覺,有哪些城市正在等待迎接著旅人呢?

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Photo Credit:TNL Brand Studio

禮盒外觀以城市為設計概念,遠看就像一棟棟建築物

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Photo Credit:TNL Brand Studio
禮盒盒身可以左右分開,就像打開一本書

大家應該會好奇BEMO Café這個品牌,先幫大家介紹一下。BEMO Café是一個精品咖啡品牌,2018年的一段北美之旅,成為BEMO Café創立的起點,這也是為什麼旅行、城市、故事的概念,在BEMO Café的作品中反覆出現。

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Photo Credit:TNL Brand Studio

此款中秋節禮盒就收納BEMO Café城市系列,包括台北、倫敦、京都、伊斯坦堡、巴黎和羅馬共六款城市咖啡,每一款都是精選配置的咖啡豆,以瑞士工業級磨豆機研磨,再用日本尖端包裝設備氮氣,把直逼現磨的咖啡豆香氣,和對世界各城市的想念,封填在每一袋咖啡中,這款香氣真的會撲鼻而且是有層次的。

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Photo Credit:TNL Brand Studio

如此迷人香氣,不僅更讓人好奇BEMO Café了 ! 除了擁有專業咖啡顧問與杯測團隊,其實他們更喜歡尋找有故事性的咖啡職人合作,讓咖啡的可能性無限擴充。此外,BEMO Café還推出了顛覆框架,獨家首創的「壺泡咖啡」——以東方泡茶的形式沖泡咖啡,帶來前味清爽、中味濃郁、後味尾韻悠長的全新表現形式。BEMO Café希望每一種風味都能找到懂它的人,其品牌定位是更期待能成為每位咖啡愛好者的專屬咖啡師。

當然每個人對香氣是非常主觀的,不過大家可以從每款城市系列包裝上所標示的香氣來場城市尋香之旅。這次禮盒中的六款咖啡,分別是帶有熱帶水果、焦糖、高山茶香氣的「台北」;融合水果派、柑橘果醬、伯爵紅茶滋味的「倫敦」;用醃漬梅、茶花香、焦糖甜堆砌而成的「京都」;令人印象深刻的「伊斯坦堡」,有著烤堅果、黑巧克力和洛神花香料味;還有複雜又迷人的「巴黎」,由葡萄果醬、百香果、蜜糖、勃根地紅酒、黑巧克力交織而成;最後是「羅馬」,有麥芽糖、琴酒、菠蘿糖、苦甜巧克力、杏仁果的味道。

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Photo Credit:TNL Brand Studio

這款禮盒還有另一強大之處,就是禮盒右邊是日本風靡甜食愛好者的PRESS BUTTER SAND焦糖奶油夾心餅乾。不用多說大家應該都知道這個日本甜點牌子,自推出以來就成為日本人氣最高的伴手禮之一,不定期還會推出限定的不同口味,非常受到歡迎,這款禮盒可說是強強聯手阿!

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Photo Credit:TNL Brand Studio

而BEMO Café在這次禮盒中放入的六塊PRESS BUTTER SAND焦糖奶油夾心餅乾,共有四種口味,分別是最受歡迎、最經典的原味焦糖奶油夾心餅乾,奢華使用日本著名的甘王草莓製作而成的草莓焦糖奶油夾心餅乾,帶著輕微萊姆酒香氣的黑巧焦糖奶油夾心餅乾 ,以及口感纖細,香草甜味與濃郁萊姆酒雙重平衡的白巧焦糖奶油夾心餅乾,讓人口水都快流下來了。

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Photo Credit:TNL Brand Studio
壺泡咖啡可以找任一款茶壺,蓋上蓋子讓熱度持續維持,沖泡出最佳咖啡風味。

不囉嗦趕緊來泡一壺了,打開BEMO Café獨創的「壺泡咖啡」,發現份量滿多的有18g,可以獨享、但更適合3-4人分享,這全新咖啡沖泡體驗,看起來有點像在泡茶?原來它是以東方泡茶模式沖泡的西方咖啡,再以獨家技術,讓咖啡在壺泡過程中完整保留天然油脂,口感厚實,風味表現更貼近法壓壺,而且隨著沖泡時間還有前、中、後味的表現;另一方面從一壺咖啡中,還可以品嘗到不同的咖啡濃淡味道,滿足大家不同需求。

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Photo Credit:TNL Brand Studio
建議浸泡3-5分鐘後,品嚐前味的清新茶香感,接著再續泡6-10分鐘,享受後味的醇厚滑順咖啡感

沖泡方法很簡單,先將18g的咖啡包放進壺中,注入270~450ml 、 90~95 度的熱水。建議浸泡3-5分鐘後,品嚐前味的清新茶香感,真的有茶香味! 接著再續泡6-10分鐘,享受後味的醇厚滑順咖啡感。一包BEMO Café壺泡咖啡,是茶也是咖啡,可以創造出兩種孓然不同的體驗,真的是顛覆對咖啡的定義了。對了,壺泡可以找任一款茶壺,蓋上蓋子讓溫度持續維持,沖泡出最佳咖啡風味。

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Photo Credit:TNL Brand Studio

這次為大家開箱試喝的是「城市系列-巴黎」,搭配原味焦糖奶油夾心餅乾,好期待會有什麼奇妙的火花,先倒一杯趕緊來試喝。鼻子先聞看看香氣,「城市系列-巴黎」的前味中有著明確的葡萄和百香果的微酸滋味,輕輕釋放在口中,搭配原味焦糖奶油夾心餅乾,扎實卻細緻的餅乾體,以及甜蜜但不過份膩口的奶油焦糖內餡,巧妙的達成平衡,好美妙的品飲搭配 !

若想感受味蕾加乘疊加的咖啡 × 甜點體驗,官方推薦:「台北‧獨家盛情精品配方(中焙)」與原味或白巧克力口味相搭,焦糖與咖啡充分融合一體;若是喜歡中深焙口味的朋友,也一定要試試「羅馬‧獨家風華精品配方(中深焙)」與草莓或黑巧克力一起搭配享用,會把奶油香氣提升至另一層次,原來咖啡也可以有如此細膩的品飲饗宴阿!

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接著,再回沖續泡的「城市系列-巴黎」風味又變了,喝起來有強烈的黑巧克力香氣,和果香與果酸味調和在一起,就像海明威所描述那樣,這真的是巴黎,好感人! 好不容易回神了,咖啡怎麼會有這麼豐富的香氣和多變的氣味呢? 完全打破對咖啡的定義了。

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Photo Credit:TNL Brand Studio

中秋節來泡一壺咖啡搭配原味焦糖奶油夾心餅乾,坐下來與家人朋友們共飲賞月,光想到那畫面就太美太享受了。而且還發現它另一強大的存在,喝完後放在書架上,看起來就像一本書啊! 非常適合拿來當作陳列品繼續神遊在那些城市的尋味之旅。

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如果你收藏了兩盒那更是厲害了,放在素雅的辦公鐵書櫃架上,它還能反射發光呢,映照著那一年中秋節滿滿美好的回憶。

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即日起至9/12 (一) 在新光A9一樓POP-UP Store,推出「Ning」中秋頂級聯名禮盒特別版。限量版系列利用跳色圓滿的形體以及光暈發散漸層的組合做呈現,宛如藝術品般瑰麗迷幻色彩搭配寶石粉外盒設計,也非常值得蒐藏。

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