如何判斷加密貨幣市場的牛、熊市?長期投資人與短期交易者該如何因應?

如何判斷加密貨幣市場的牛、熊市?長期投資人與短期交易者該如何因應?
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我們想讓你知道的是

加密貨幣市場中的牛市與熊市,其實是有明確觀察依據的,而在牛市小幣暴漲背後可能隱含的風險,也要謹慎留意。兩項指標作為判斷行情趨勢的標準和信息,讓您能及時注意到市場行情變化帶來的訊息,

之前的文章提到投資人情緒變化推動的金融市場的循環,以及因為四年減半而形成的比特幣市場循環週期,並以PlanB的兩個模型解釋了對比特幣價格的預測。

本文將延續市場階段周期的課題,介紹關於我們現在正處的加密貨幣市場的牛市將會經歷哪些階段,而後提供讀者一個關於比特幣的長期持有者與短期交易者與市場互動的觀念,幫助讀者能夠釐清自己在操作比特幣時的理性動機。最後則會介紹兩相當簡單而有效的指標:NUPL和SOPR做為幫助檢視加密貨幣市場行情狀況的工具。

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加密貨幣市場的一個完整牛市(BULL MARKET)

加密貨幣市場的一波多頭行情基本上會由比特幣先帶起漲勢,而後由其餘大型市值的加密貨幣跟隨,資金一路傳遞至小型的加密貨幣,順序如下:

階段一:比特幣(Bitcoin)

資金流入比特幣,比特幣價格開始逐步墊高。

階段二:乙太幣(Ethereum)

此時乙太幣的市場表現會優於比特幣,並且這時會有許多人期待乙太幣市值超車 比特幣(flippening)。

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階段三:大型小幣(Large Caps)

乙太幣的漲勢已經展現出強勁多頭,大型小幣也逐漸出現明顯漲幅。

階段四:其餘小幣(Altseason)

此時大型小幣在市場的表現已經優於比特幣即乙太幣,漲勢可能已經有減緩的跡象,中、小型小幣同時出現暴漲的情況,加密貨幣市場投資人的情緒已經臻至狂躁頂點。

在小幣漲勢時,為了面對即將結束的牛市,聰明的投資人會開始將漲過的小幣兌回比特幣,再將比特幣兌回法幣獲利了結,於是在Altseason之後,資金流又會經過比特幣來到法幣,完成一個完整的資金流循環。

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什麼是Altseason?

在幣圈,除了比特幣以外的加密貨幣都是廣義上的小幣(Altcoin),而在加密貨幣市場的一次多頭行情將要走到最後一段時,可以觀察到幾乎所有小幣都出現漲勢的狀況,因此Altseason一詞即是在描述這種大多數小幣都出現漲勢的狀況。

在加密貨幣市場的循環中,Altseason作為牛市的最後一個階段,有相當重大的意義,因為在Altseason之後,很有可能就是多頭行情的中止,市場行情開始要進入衰退的部分。

要如何判斷Altseason?

既然Altseason如此重要,投資人要如何判斷當前是否迎來了Altseason呢?

畢竟不是所有的投資人的關注列表都會涵蓋所有項目類型的加密貨幣,如果只是發現個人關注列表的小幣全部都暴漲了,並不意味著就是進入到了Altseason,有可能只是特定族群小幣的利多或是由比特幣帶起的漲幅,這意味著我們需要使用更全面的方法來驗證Altseason的出現。

下圖中藍色線是所有小幣(不包含比特幣)的總市值變化,而橘色線是所有加密貨幣(包含比特幣)的總市值變化,這裡我們對照兩種總市值的變化,當小幣的總市值成長率遠遠超過整體加密貨幣市場的成長率時(藍線),便是一個判斷進入Altseason很好的訊號!

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長期投資人與短期交易者

與金融資產一樣,針對每個項目,都會有長期看好而長期持有的長期投資人(Investor),也有短期想搭上一波漲勢便獲利離場的短期交易人(Trader),這兩種操作背後的出發點相當明確,長期投資人看好這個項目或是這家公司未來能夠有持續成長的表現,所以願意長期持有這項金融資產;而短期交易人則是針對某一段時間,標的資產能夠提供的套利空間進行獲利。

在比特幣市場也是如此,一般將持有比特幣超過155天的投資人視為LTH(Long-Term Holders),低於155天的投資人為STH(Short-Term Holders)。

一般而言,這兩種族群的投資策略截然不同,LTH會在比特幣面臨牛市,價格開始上升時減少比特幣的持有,而於熊市時再以較低的價格保持比特幣持有的部位;而STH則相反,面對牛市來臨,STH將會在此時將資金注入比特幣市場,並且在價格出現一些波動時便針對手中的比特幣進行賣出或買入。

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比特幣長期持有者的總需求變化,價錢提高時減少持有,對現貨價格波動的敏感度較低
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比特幣短期持有者的總需求變化,持有部位的變動方向與現貨價格一致,但當價格下跌時,持有部位大量減少,因此短期持有者的總需求對現貨價格波動的敏感度相當高

比特幣短期持有者的總需求變化,持有部位的變動方向與現貨價格一致,但當價格下跌時,持有部位大量減少,因此短期持有者的總需求對現貨價格波動的敏感度相當高。

在了解了LTF和STH對待比特幣的持有的不同策略和行為後,我們可以很好地通過這兩種投資者的持有部位變化,來了解當前比特幣市場行情處於甚麼樣的階段和決定自己的操作策略。

值得釐清的一點是,LTH和STH並非是固定的投資立場,當STH的投資人在牛市的最高點買入比特幣,又無法在市場轉弱時順利脫手比特幣(被套牢了),那麼很有可能會使原本打算短期持有的投資人不願意認賠而轉為長期持有,等待漫長的熊市結束後迎來新的牛市行情。

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補充說明:圖中的黑線是比特幣200週以來的價格均線,這表示從2013年至今,只要進入比特幣市場的投資人能夠「耐得住性子」,基本上都能有所獲利

NUPL(Net Unrealized Profit/Loss):未實現利益/損失

在介紹完LTH/STH的持有部位變化後,接下來要介紹的第一個指標是NUPL:未實現利益/損失。計算方式如下

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NUPL指標可以用來與前一波熊市的多頭比較,用於確定在中長線而言,是否仍是處於熊市的狀況,並通過比較當前市場行情與歷史行情的相對位置來確定目前處於哪一階段。

以比特幣市場過去的歷史來看,可以發現大部分的NUPL值都介於-1.25至0.75之間,而歷史最高值為2011年達到的0.878,這些NUPL值能夠很好地反映出市場大部分的情緒,當NUPL接近0.75時,意味著市場行情將要來到頂峰,之後可能會出現衰弱的跡象。




面對人生五大課題,如何超越自我?用體能訓練的心態為自己展開超越之路

面對人生五大課題,如何超越自我?用體能訓練的心態為自己展開超越之路
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我們想讓你知道的是

45秒精彩翻滾,來自19年的苦練,翻滾男孩李智凱,因著奧運銀牌,成為台灣人心中的鞍馬王子。這19年間,除了教練、防護員,他還有一位重要神隊友—妻子,他在求婚貼文裡這麼感謝她:「不論是遇到挫折、失敗與失落,或者訓練受傷伴我走出谷底,她是我努力不懈奮鬥的動力來源。」我們的人生不在奧運場上,而是在人生GYM裡,不妨師法鞍馬王子,把「對的人」留在身邊,一起練生命裡的五大課題。

關關難過關關過,我們需要學習如何鍛鍊自我、更自信面對困難。就像李智凱的幽默態度:「遇到瓶頸算什麼?你還有瓶身跟瓶蓋要過,才能度過這個難關。」鍛鍊自我的過程中不可能永遠順利,但我們可以持續努力!以下列舉生命五大課題中常見的問題情境與自我訓練方法,陪伴大家在人生GYM中的訓練更順利:

工作課題:接受挑戰是最好的自我訓練,彼此陪練成果大於單打獨鬥

工作難題千奇百怪,也許你已經在一間不錯的公司,卻對自己日復一日的工作內容感到茫然?又或者面臨重重的考驗,付出全力卻達不到夠好的表現?工作,如同運動訓練,心態是關鍵決勝點,「即使可能失敗,也要用盡全力」世界球后戴資穎教我們選擇接受挑戰,以對得起自己的工作態度,對自己負責。

當你遇到人生好難、吃苦當吃補時,不妨試著對著鏡子擺出超人姿勢,提醒自己是有能力、有價值的人,以「做就對了」的良好工作態度持續努力。因為即使當下不受肯定,做好自己的工作,就是為自己的未來找到更好的舞台,為超越自己做前置準備;擁有神隊友,也是不可或缺的,一起努力的夥伴,互相陪練、交流成長,絕對會比單打獨鬥更能達成理想目標。

人際關係課題:基本訓練是「尊重」,進階訓練是「找到對的夥伴」

在與人相處上,我們常因過於在乎,而把對方看得太重,甚至期待對方以同等態度回應,一旦期待落空,心中的不平衡感就會出現,甚至產生自我否定與懷疑,這樣的心態很容易讓關係變質,走向怨懟,甚至破局收場。

與人相處首先訓練「尊重」。要尊重自己、知道自己值得被愛,而不是只有無止境的付出才能得到對方的愛;再來尊重每個人都是獨立個體,不強加自己的喜好與期待在別人身上,保持讓彼此舒服的空間,才是平衡關係的第一步。

此外,就像職業運動選手需要優秀的陪練員,請花些時間為自己尋找一起陪練人生的好夥伴。美國知名企業家Jim Rohn曾提出「五人平均值」理論,意思是你的人生樣貌,會是你最親近的五個人的平均,他們的性格、生活習慣多多少少潛移默化著你的人生。請訓練自己將對的人留在身邊、不對的人早日放下,互相帶領彼此進步。

家庭課題:培養同理心,創造空間,陪伴彼此一生

家人關係像一支球隊,當每位成員在最適合自己的位置、彼此付出時,才能讓家庭的能量發揮到最大。但若強加期待於家人,忘卻同理心,則會適得其反,就像父母常向子女要求:「你應該要努力成為頂尖」,卻對子女的優點視而不見;子女則常覺得「爸媽都不了解我」,卻忽略他們也在學習如何當父母。

和諧的家庭關係,來自培養「同理心」,請試著放下期待、好好聆聽、避免情緒勒索。當你放下期待時,不滿的情緒會消失,聆聽才有機會發生,這也是為彼此創造空間,找到對彼此都好的相處模式。家人是一輩子的連結,不是一輩子的壓力,就用空間來保護最親密的家人吧,讓彼此擁有生活的餘裕。

心理健康課題:練習接住負面情緒、珍惜陪伴能量

運動不可能只有勝利,更多的是面臨失敗的時刻,人生也是。當不如意發生時,隨之而來的負面情緒會讓人失去希望和前進的動力,如何面對它?除了不閃躲的勇氣,我們首先要做的是「接納」。

產生負面情緒是再自然也不過的事,就連球后小戴都承認:「我也不是無時無刻都滿滿的正能量,但正面的想法確實可以幫助自己更好。」在正能量被負面情緒打擊之時,請先允許自己接住情緒,不自責、不批判、沒有好壞對錯。

再來,為自己做點深呼吸,爭取機會讓正能量反彈向上。同時,擁有健康的支持系統也是必要的,請好好珍惜身邊的陪伴關係,它能幫助你走得更遠。

身體健康課題:找到好的人生夥伴一起前行,堅持訓練計畫

嘗試各種訓練的你,自然不會忽略生理健康訓練,「好好過生活」這簡單的五個字,需要有計劃地落實。每日進行體能訓練、攝取均衡營養、充足睡眠,我們自然能擁有健康多一點。同時別忘了More Fun Together,為自己找到志同道合的夥伴,帶領我們看見更好的自己。

不論你現在面臨哪一種人生練習題,請相信自己不是孤單地面對訓練,因為在人生GYM的這條路上,你會遇見好夥伴,彼此分享正能量,也有中國人壽提供完整保障、全力守護,讓你沒有後顧之憂地專注訓練、超越自我朝夢想勇敢前行。