為何歐元跌破與美元平價「茲事體大」?歐元疲軟會如何影響消費者?

為何歐元跌破與美元平價「茲事體大」?歐元疲軟會如何影響消費者?
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我們想讓你知道的是

歐元下跌可能會對已在高通膨中掙扎的經濟造成額外損害。這一共同貨幣的下滑趨勢仍在繼續。

文:Ashutosh Pandey

自今(2022)年2月俄羅斯入侵烏克蘭以來,歐元兌美元匯率大幅下跌,最近更一度跌破心理學上重要的與美元平價水準。

日前,歐元跌破0.99美元大關,為近20年來首次:週一上午(2022年9月5日),這一歐洲共同貨幣一度只值0.9878美元,創下2002年12月以來最低水準。此後,略略回升。當天,歐洲央行將參考利率定為0.9920(上週五:0.9993)美元,據此,美元與歐元匯率為1:1.0081。

歐元為何下跌?

面對不斷上漲的天然氣價格和對俄羅斯會永久停供天然氣的擔憂,歐元區景氣預期普遍惡化,從而拖累歐元這一單一貨幣。德國和義大利等大經濟體對俄天然氣的過度依賴令投資者不安。經濟學家預估,歐元區的經濟衰退將比美國更快、更痛苦。

此外,美國和歐元區之間存在利率差異。美國聯準會在抑制通膨方面出手更快,更堅決,大幅提高利率。自3月以來雖,美聯準提高基準利率共225點,而歐洲中央銀行迄今只提高利率50個基點。

ING銀行的德、奧首席經濟學家布爾澤斯基(Carsten Brzeski)對《德國之聲》表示,資金正流向收益率較高的地方。因此,美元目前正受益於其作為避風港的吸引力。在圍繞全球經濟的所有普遍的陰霾和不確定性中,投資者在美元提供的相對安全中找到了安慰,原因在於,在投資人眼裡,目前,美國受一些主要全球風險的影響幅度相對較小。

什麼是與美元平價?

平價基本上意味著買一美元要花一歐元。布爾澤斯基解釋說,它本是市場參與者的一個心理門檻,他們有偏好整數的名聲,「金融市場喜歡象徵」。

平價水準常成一阻力點,歐元牛市和熊市在此交鋒,標誌貨幣朝何方變動。上月便出現此情此景:歐元驟然落至平價。不過,為時不久,該貨幣仍得以反彈,免遭跌至平價以下命運。

歐元疲軟會如何影響消費者?

歐元下跌將給歐洲家庭和企業帶來更大壓力。目前,歐洲家庭和企業已為創紀錄高通膨所困。貨幣疲軟會使主要以美元支付的進口商品更貴。而若相關商品是原材料或中間產品,則其高成本會進一步推高本地價格。

正常情況下,歐元疲軟會被視作有利於德國等出口大國經濟體的好消息。原因是,國際貿易通常以美元支付,本幣降值便意味著商品便宜,從而促進出口。但另一方面,由於全球供應鏈衝突、制裁及俄侵烏戰爭,現在不是正常時期。

布爾澤斯基強調,目前,全球地緣政治緊張,在此情況下,對出口經濟體而言,弱勢貨幣的優勢小於劣勢。

而對來歐洲的美國旅行者來說,歐元疲軟則為福音。若保持平價水準,他們理論上可用1000美元兌換1000歐元,而在2月份,只能得到900歐元。換言之,他們手上的美元更值錢了。對於進口歐洲商品的美國企業而言,也更劃算了。

歐元還會怎麼跌?

隨著能源危機加劇,對歐元還會跌破平價的賭註上升。股票事務所——野村國際(Nomura International)的策略師預測,歐元將跌至0.95美元。美國投資銀行摩根士丹利預計,至本季度末,歐元兌美元匯率將是1比0.97。

隨著試圖減少對俄羅斯石油和天然氣的依賴,歐盟在對斷電和能源配給的擔憂中,正努力尋求替代來源,而此舉又直接導致了更高的能源成本。德意志銀行外匯研究主管薩拉韋洛斯(George Saravelos)在給客戶的一份說明中寫道:「爆炸性上升的能源進口價格對歐元不利,根據我們的9月份短期預測,歐元將繼續徘徊於與美元平價水準。」

不過,他也表示:「雖然持續能源危機對歐元匯率的短期影響依然負面,但若干中期歐洲風險或在夏季過後有所緩解,」他指的是液化天然氣進口增加,以及隨著工業轉向其它燃料,對天然氣需求的下降幅度將超過預期。

歐元走弱對歐洲央行意味著什麼?

疲軟的歐元和由此產生的價格上漲加大了對歐洲中央銀行的壓力。該行因比其它央行更晚啟動加息而受批評。

對於負有抑制通膨責任的央行來說,使事情複雜化的一項事實是,歐元不僅對美元,而且對瑞士法郎和日元等其它貨幣都呈弱勢。金融市場分析所Vanda Research的外匯策略師帕特爾(Viraj Patel)告訴《德國之聲》:「現正變成一種更廣泛的歐元疲軟,並因此對歐洲央行來說構成一種通膨問題。」

歐元下跌是促使歐洲央行7月份宣佈加息50個基點的因素之一,該數值是6月加息數值的兩倍。本週四(08/09/2022),歐洲央行管理委員會將再度舉行會議,討論新一輪加息問題。

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責任編輯:羅元祺
核稿編輯:翁世航