「大到不能倒」的瑞信股價暴跌，比矽谷銀行倒閉更像「雷曼時刻」
我們想讓你知道的是
上周，美國銀行業的問題浮出水面，該國第16大銀行矽谷銀行倒閉。矽谷銀行並不服務一般老百姓，而是專門針對創業企業、創投基金，其客戶群的集中度較高。相比於矽谷銀行，瑞信的規模和業務普遍程度更像當年的雷曼兄弟。
Photo Credit: Reuters / BBC News
矽谷銀行突然倒閉，猶如懸在全球市場頭頂的烏雲，這朵還沒飄散，一朵更大的烏雲倏忽而至，搶走了各個媒體的新聞頭條。
本周三，瑞士信貸的股價下跌了24％，在紐交所開盤一度暴跌近30％。背後有三個原因共同作用：
- 瑞信自身的問題，其在財務報告中披露內部監控有重大缺陷；
- 股東表態雪上加霜，瑞信的最大股東——沙烏地國家銀行——表示不會向這家機構繼續增資助其脫困；
- 高度緊張的外部壞境，隨著矽谷銀行的倒閉，市場避險情緒嚴重，瑞信的麻煩更加劇了這種擔憂。
隨著瑞信暴跌，歐美股市的銀行股也都應聲大跌。關於「雷曼時刻」的討論再次甚囂塵上。
大到不能倒
上周，美國銀行業的問題浮出水面，該國第16大銀行矽谷銀行倒閉。矽谷銀行並不服務一般老百姓，而是專門針對創業企業、創投基金，其客戶群的集中度較高。
相比於矽谷銀行，瑞信的規模和業務普遍程度更像當年的雷曼兄弟。
這家總部位於瑞士蘇黎世的銀行和金融服務公司，成立於1856年，業務包括財富管理、投資銀行、瑞士銀行和資產管理，而且業務遍布全球50多個國家。
從規模上講，瑞信更是矽谷銀行無法比擬。即便經歷大量資金外流和連續虧損，瑞信管理的資產規模依然超過1萬億瑞士法郎，相當於1.1萬億美元。而全世界GDP超過1萬億美元的國家僅有17個。
這些數據都指向一個事實——瑞信成為「大到不能倒」的金融機構之一。
通常而言，國際金融穩定委員會指定為具有系統重要性的30家全球金融機構，都被認為在此之列。除了瑞信之外，還有美國銀行（Bank of America）、花旗集團（Citigroup）、摩根大通（JPMorgan Chase）、富國銀行（Wells Fargo）等。
2008年，雷曼兄弟破產是美國歷史上最大的破產案，也標誌著2008年金融危機全面爆發。惠及全球多年的經濟擴張期嘎然而止。國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，新興經濟2009年急劇減速，增幅只有2.8％，而發達工業國家出現負增長，-3.4％。
美歐政府衝出來拯救深陷困境的金融機構，買單的是各自的納稅大眾。美國政府接手聯邦住房貸款抵押機構房利美（Fannie Mae）和房地美（Freddie Mac），花1820億美元的天價贖救美國國際集團（AIG），國會還批准了7000億美元專款用於救助深陷泥淖難以自拔的銀行。時任美國財長鮑爾森（Henry Paulson）甚至有了個綽號，「救贖先生」。
歐巴馬上台後，聯邦政府開始大舉拋美元買債券，為經濟注入資金，6年內注資總共達4.5萬億美元。
這位危機時刻就任的總統表示，「我知道此時此刻被視為在幫助銀行有多麼不得人心……我是要讓那些銀行為得到的救助承擔全部責任。這次，首席行政官們將無法再用納稅人的錢來給自己付工資，或者買華麗的窗簾，或者乾脆開著私人飛機消失了。那種日子一去不復返了。」
Photo Credit: Reuters / BBC News
信心的問題
矽谷銀行和瑞士信貸，似乎已經展現出政府再次出手收拾爛攤子的場景。
在美國，加州金融保護和創新局不到48小時就站出來說，由於流動性不足和資不抵債，該局已接管了矽谷銀行並任命聯邦存款保險公司為接管人。
在瑞士，瑞士國家銀行（瑞士的中央銀行）和瑞士金融市場監管局試圖平息投資者的擔憂，稱瑞信符合被認為具有系統重要性的銀行的要求，因此他們凖備在必要時幫助瑞士信貸。
這家陷入困境的銀行業巨頭表示，將從瑞士中央銀行借入多達500億瑞士法郎（540億美元）以支撐其財務狀況。
更重要的問題是，矽谷銀行與瑞士信貸，為何在短時間內接連遇到麻煩？
Capital Economics的肯寧漢（Andrew Kenningham）分析，瑞士信貸遇上的麻煩令人再次想到了一個問題——這是全球危機的開始，還是另一個「獨特性」個案？
當年「雷曼兄弟」倒閉，歸根結底是因為MBS（房產抵押貸款證券）的信用崩盤。而MBS經常作為抵押品，進行借款，甚至還通過衍生品，進一步放大了槓桿率。由於它被廣泛運用在各種金融交易中，因此「傳染性」極強。
相比之下，無論矽谷銀行，還是瑞信股價暴跌，背後都未出現某種特定資產的崩盤。中金公司的一份報告認為，瑞信是因自身內控不足引發流動性壓力的「個例」。
目前看來，瑞信的麻煩早就開始了。2021年Archegos Capital爆倉事件中，瑞信損失最為嚴重，2022年開始收縮計劃，即便如此，第四季度還是資產流失超過1000億美元。
不過一連串事件也體現出，美聯儲連續升息後，資金成本越來越高的情況下，金融體系的薄弱環節開始暴露出問題。
瑞信董事長阿克塞爾．萊曼（Axel Lehmann）在股價暴跌當天的會議上稱，不會考慮政府援助，該行重新恢復盈利能力的努力不能和近期美國小型銀行陷入流動性問題相提並論。然而一天之後就宣佈了從瑞士央行借入500億瑞士法郎的決定。
值得一提的是，全球對沖基金巨頭橋水創始人達利歐，在社交媒體LinkedIn上發文稱，矽谷銀行倒閉僅是短期債務週期泡沫破滅的開端，他認為未來一兩年美國的經濟金融情況將非常嚴峻。
達利歐因為凖確預測了2008年的金融危機而聲名鵲起。
本文經《BBC News 中文》授權轉載，原文發表於此
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責任編輯：朱家儀
核稿編輯：翁世航
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當風水成為我們的語言——跟著風水名師的腳步，重訪全球知名景點
我們想讓你知道的是
無論古今中外，能夠永傳不朽的建築物，除了奠基於各地深厚的⽂化底蘊，和當時重要的哲學思考之外，其實也都依循著天⼈地合⼀理念，觀察當地的環境與氣候、為了服務使⽤者的需求⽽建設。
江名萱老師深入研究風水的契機，可以說是因為旅行所帶來的啟發——在旅行至北京故宮的時候，對於整個建築群落的方位、形狀、位置等都遵循著青囊經的原理所設計，有著強烈的感觸。
因此，原本就熱愛旅行的江老師，帶著強烈的好奇心和求知欲，走訪世界，考察各地的建築物。他發現，能夠永傳不朽的建築物，除了奠基於各地深厚的文化底蘊和當時重要的哲學思考之外，其實也都依循著當地的環境與氣候、使用者的需求而建設，和江老師順應自然的風水概念不謀而合。例如巴黎的聖母院、印度的泰姬瑪哈陵等建築，都能在天人合一的設計下，達到一種平衡、和諧的效果，並且更好地利用自然的能量。
與天對話：巴黎聖母院
「建築物的存在，是要為裡面的人所服務。所以，所謂好的建築風水，其實是應天、應地、應時、應人制宜。」因此，雖然我們可以看到聖母院中央的玫瑰窗，是一個非常強大的風水符號，代表光明、能量和生命力；聖母院的塔尖，也象徵著穩定、領導力，以及上達天聽的請求。但更重要的是，屬於宗教建築物的聖母院，為所有信仰著神的人們，所帶來的莊嚴、平靜感受。「聖母院營造出非常強烈的和諧的氛圍，你可以想見當時的設計師，在設計這個建築物及其所創造出來的空間時，所有的考量都是為了讓人的內在可以安靜下來、與天／神對話。」江老師指出。
巴黎聖母院建築風格是哥德式建築，它的建造開始於1163年，耗時超過200年。教堂的尖頂屋頂，不只是融合了各種藝術風格的幾何美學，更代表著天地宇宙之間的聯繫。這種尖頂建築形式，在古代被視為智慧和神聖，有向上流動的能量。象徵著天空和地球之間的聯繫，連接聚集天地宇宙之間，讓整個建築物更加神聖，充滿生氣和活力，並為⼈們帶來好運和幸福。
在古代文化的哲學中，太陽代表著宇宙和自然界的秩序、生命和創造⼒、上帝神性力量等等。所以在建築的設計和規劃中，必須要考慮季節的變化，和太陽的位置，以確保光線在建築空間中，可以達到最佳的利用。聖母院的三扇玫瑰花窗，被認為是世界上 最美麗的玻璃藝術品之⼀，當你走進聖母院中，透過玫瑰花窗所照進來的彩色光芒，加上吟誦詩歌的聲音，還有焚燒香料所產生的煙霧，體現了像是引導人們的心靈，通往宇宙智慧神性的力量，彷彿可以治癒和平衡我們的身心。
「整體而言，巴黎聖母院的每一項設計、每一處細節，都讓人感到非常平靜。」江老師又補充道：「這就是好的風水，所帶來的能量。」
深埋於地的愛：泰姬瑪哈陵
談完了聖母院，江老師又繼續分享她在泰姬瑪哈陵的經歷。「如果聖母院是一棟與天對話的建築，那麼泰姬瑪哈陵想要傳達的，則是一份深埋於地的愛。」位於印度的泰姬瑪哈陵，不只是印度文化的代表性建築，也是世界文化遺產之一。泰姬瑪哈陵始建於1632年，耗時約22年完工，在建築風格上，它結合了印度傳統建築和伊斯蘭建築的元素，以白色大理石為主要建材，建築外牆有細密的浮雕和嵌花紋飾，表現了印度文化的細膩和精緻。在陽光照耀下，白色大理石的建築散發出耀眼的光芒，展現出浪漫、華麗的氣息，「但是當你走進泰姬瑪哈陵之後，除了感受到它的莊嚴、神聖之外，還有一份濃烈的愛情。」江老師說道。
蒙兀兒帝國的第五代皇帝沙賈汗，和他的妻子慕塔芝．瑪哈王后深深相愛，即使沙賈汗要前往戰爭的最前線，慕塔芝也會相伴在旁，兩人感情十分深厚。但令人惋惜的是，慕塔芝在1631 年的征戰途中難產而亡，沙賈汗在悲痛之餘，承諾為她建造天上人間、無與倫比的美麗陵墓——泰姬瑪哈陵。
這座象徵沙賈汗畢生激情和財富的美麗紀念物，每年吸引了成千上萬的國內外遊客前來參觀，感受這份愛情的真切。「剛才講到聖母院有尖塔，我們可以注意到，泰姬瑪哈陵的屋頂也是尖頂，同樣象徵著天空和地球之間的聯繫。皇帝沙賈汗希望透過泰姬瑪哈陵向上連接，跟他⼼愛的瑪哈王后能夠永恆緊密在⼀起。」泰姬瑪哈陵在風水上還有一個特點，就是利用水池來達到陰陽平衡的作用。「水是陰性的象徵，而白色大理石所建造的陵墓則是陽性，因此，水池的存在可以平衡建築物和自然環境之間的陰陽能量，創造出和諧的能量和氛圍。」除此之外，江老師也認為在像印度這樣炎熱的地區，利用水池的清涼氣息，撫平人們的情緒、創造安定氛圍，進而幫助人們減輕壓力、放鬆身心。因此泰姬瑪哈陵也是一個「應天、應地、應時、應人而制宜」而建成的建築典範。
傳世六百年之作：北京紫禁城
紫禁城是中國古代明、清兩朝24位皇帝的居所，建於明成祖永樂4年（1406），於永樂20年（1420）完工。占地面積72萬平方公尺，建築面積約15萬平方公尺，是世界上現存規模最大的宮殿型建築，整個建築群給人威嚴而神聖的感覺，是皇權的象徵。雖然紫禁城至今已有六百多年的歷史，但依然保持著它的輝煌和美麗，其中風水的佈局，是紫禁城能屹立不搖至今的重要因素之一。
當年永樂皇帝在建造紫禁城的時候，他要求紫禁城建築佈局形狀和方法，都要符合風水學中的宇宙觀，以及天地人萬物合一的理論。因此，紫禁城的主要建築，都建在南北的中軸線上，這代表著能夠吸收天地間的能量，東西方向的建築物較少，是為了可以利用南北向的通風和自然循環，達到環境的舒適感。
以紫禁城太和殿的設計為例，這個皇帝接近朝臣的宮殿，不僅考慮到太陽的位置、建築物的形狀、360度的方位等等，還有周遭的水源、水流、風向、陽光以及山水環境、生活機能等多個面向。例如太和殿的正門面向南方，就是為了要確保日照充足，可以為太和殿帶來更多的光線和暖氣。而在正午時分，陽光會直射在皇帝的龍椅上，讓這裡充分地接收滿滿的太陽能量。
青囊經中提到：「明地德，立人際，因變化，原始終，此謂之化成。」紫禁城風水設計，是創造出一個巨大的立體空間，裡面有陰陽、南北、前後、東西、左右、內外、動靜、虛實，是因為建築師／設計師能夠將這些元素完美的連結起來，因此成就了永垂不朽的紫禁城。而整個紫禁城的建築群，也因為與自然環境融為一體，呈現出一種高超的的藝術美感。
「如果我們回到600年前，紫禁城建造之初，想必是永樂皇帝將想法、理念，與設計者溝通之後，所誕生的結果。他們當初的偉大理想是什麼？風水方法又是什麼？在整個建造的過程中，永樂皇帝和設計者之間的信任也是非常的重要。作為皇帝，永樂皇帝必須展現領導者的遠見和決策力，但又必須給予設計者充分的自由和支持。讓他們充分發揮自己的才華和創造力。如此一來，才能共同完成這件舉世無雙的建築作品。」江老師補充道。
「風水的學問，是全世界共通的，我們東方有陰陽五行術數之源的《河圖洛書》，西方也有由四元素和以太所對應而形成的梅塔特隆立方體。」建築設計最精彩、也是最核心的表現，就在於它如何讓人心的空間、建築的空間、自然的空間、宇宙的空間，互相連結滲透，能量循環不已。對江老師來說，無論古今中外，這些能夠矗立千百年之久的建築物，都是能順應著自然的脈動、四季的變化，讓建築引導著宇宙、自然的能量，為身在其中的使用者所服務，同時創造出最適合使用者的安適環境，使用者自然能夠感到心神平靜，從而展現宏大的精神面貌。江老師也相信，風水的千年智慧，是值得我們現代人細細研究、推廣的一門學問。
