矽谷銀行、瑞士信貸連環爆：瑞信不會是最後倒下的牌，而金融危機加劇將不利美國抗中
我們想讓你知道的是
美中對抗未來的趨勢取決於：是中國吸引全球的高科技人才，構建超趕歐美的高科技產業快，還是美國吸引製造業回流，構建去中化的普通產品生產鏈速度快。除了匯率影響，當歐美的金融市場因為升息出現流動性問題，加上高通貨膨脹率導致消費衰退，都在延緩世界範圍內去中化的產業鏈形成，這對美國是不利的。
文：沈凌
自從2022年初，預測中國經濟沒有明顯下滑被打臉之後，我就安分了很多。因為預測的確不是那麼容易的事情，太多的因素會干擾原來的運動軌跡。
在2022年初時，我看到中國前兩年的抗疫成果還不錯，經驗在積累，就以為面對未來的疫情，中國政府能夠與時俱進，表現更加沉穩。不料去（2022）年，反而是中國在疫情三年中經濟表現最差的一年，導致美國即便出現了40年來最嚴重的通貨膨脹，美元對人民幣的匯率依然上升了五個點。
這把羊毛薅得相當厲害，居然使得中國GDP對美國GDP的比例不升反降，中美差距沒有縮小，反而變大了。這是在實際GDP中國還高於美國的情況下實現的，確實有違經濟學常識。
那麼2023年初，美國三家中小銀行出現了流動性危機，瑞信銀行被迫合併於瑞銀的當下，我們對未來的預測又會如何呢？
瑞信不會是最後倒下的牌，將有更多銀行陷入危機
其實那種短線干擾再多，也難以顛覆長期的趨勢發展。一個經濟體的匯率長期來講取決於其經濟表現，就像一個公司的股票價格最終取決於長期的股息分紅。如果能夠依靠通貨膨脹率的上漲來提高匯率，那麼辛巴威的貨幣豈不是全球最堅挺的了？
美國持續的高通貨膨脹，必定侵蝕了經濟體中那個最脆弱的部分：社會中的弱勢群體生活困難，需求就會減弱；產業鏈中對成本最敏感的廠商，難以維持，談何生產鏈的擴張和回歸？金融系統中的槓桿最高，風控能力最差的玩家，也許就會暴雷；等等都是不一而足。這些沉在統計數據底部的真實經濟問題，可能一時間暴露不出來，但是不可能一世都暴露不了。
我在矽谷銀行破產的當天就撰文預計：這不是最後一張倒下的牌，後面還會有很多，吃瓜群眾可以拿個小板凳數數了。因為從矽谷銀行的破產原因看，這樣的操作模式很普通，所以也不太可能只有它一家在如此操作。而現在瑞信的問題導致市場一大批債券價值歸零，這相當於讓瑞信的風險轉移到了這些債券持有人手裡了，那麼他們是不是會因為自身的風控不恰當而相繼倒下呢？
這個多米諾骨牌能夠在瑞信這裡就斬斷嗎？筆者並不那麼樂觀。
金融危機的本質，是流動性泛濫帶來的風控失效。也就是說金融市場的玩家看到資本不斷地變得便宜，因而不斷地增加槓桿率，直到資本的價格從便宜開始轉向昂貴。現在就是這個轉折點。在公路急轉彎的地方，一定是事故頻發的地方，不可能只有一部車出事。
在過去兩年的升息過程中，美國聯準會已經表現得很不錯了，每一次升息都小心翼翼，反覆向市場做好宣傳工作，從來沒有夜半雞叫，出乎預料。這樣做的目的，就是希望金融市場能夠對大幅度的升息做好準備，繫好安全帶、打好方向燈、不追撞、不越軌。只是美國經濟的問題由來已久，而疫情和地緣政治對抗又加劇了這個過程。
金融危機正在延緩美國建立去中化產業鍊的進度
我曾經在過去的文章中指出：中國是世界上最穩定的低端商品供應者，而美國是世界上最先進的高科技產品研發者。這兩者合作，有利於福利改善，也有利於在危機時刻相對平穩地渡過難關。這兩者對抗，必然侵蝕了中國高收入階層的生活品質，和美國低收入階層的生活水準。未來的趨勢取決於：是中國迅速吸引全球的高科技人才，構建超趕歐美的高科技產業快呢？還是美國迅速吸引製造業回流，構建去中化的普通產品生產鏈速度快？
在這個拉鋸過程中，匯率會是一個重要的表現訊號，但不是決定性因素。歐美的金融市場因為升息出現的流動性問題，和高通貨膨脹率導致的消費衰退，都在延緩世界範圍內去中化的產業鏈形成，這對美國是不利的。
短期來講，中國在高科技產業上的超趕，其實難於美國對普通商品的產業鏈重構，但是如果金融市場的危機進一步加劇，全世界對美元的信任度下降，人民幣的使用進一步的國際化，那麼時間就站在另外一邊了，趨勢的逆轉可能就會反映在匯率變動上。去年那種高通膨導致的升息，有助於美元升值這樣違背常理的事件，可能無法持續下去。這樣的話，下一次的金融危機或許就不會是局部性的流動性危機，而是能夠影響整體經濟中長期趨勢的大事件。
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責任編輯：張博丞
核稿編輯：丁肇九
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南投農業──農業再生成果
我們想讓你知道的是
921後，南投許多農村進行觀光轉型，投入當地社區營造、改善農產品設計、投入行銷曝光等，南投縣政府亦積極投入相關農村輔導及建設工作，讓縣內農村再生計畫得以順利推展。經過數年經營，南投農業再生成果亮眼，其中部分社區的環境綠美化成果，更獲選「2022建築園冶獎」的社區文化景觀營造類獎項肯定。
南投縣為台灣「觀光首都」，擁有全國最豐富的山林旅遊資源。但如同其他非都會區，南投縣亦面臨人口老化、青年外流問題。近年南投縣政府戮力投入農村再生工作，協助社區，推動高齡友善農村，讓社區長者可以受到照顧，健康共老。在青年返鄉部分，鼓勵在地青年投入農村發展，培訓青年參與社區事務、農村產業、社區環境營造、社區行銷宣傳等，成效斐然。
921之後，南投居多農村進行觀光轉型，除保留原有農業生產外，亦投入當地社區營造、改善農產品設計、投入行銷曝光等。20餘年過去了，部分農村已呈現老、破、舊狀況，有鑑於此，南投縣政府積極的投入相關農村輔導及建設工作，讓縣內農村再生計畫得以順利推展。在環境方面，以生活聚落為核心，透過僱工購料等方式，居民共同參與打造具在地特色的生活環境；在產業方面，輔導農村產業從傳統、小規模之初級產業，逐漸朝向優質化之生產經營，並結合社區在地資源進行加值發展與行銷，推動精緻且多元的特色產業；在生態面，輔導發展綠色旅遊及農村體驗等遊程，推廣生態多樣化之價值。
經過數年經營，南投農業再生成果，成績亮眼，頗受好評。其中水里鄉頂崁社區、草屯鎮平林社區及埔里鎮南村社區的環境綠美化成果，獲選「2022建築園冶獎」的社區文化景觀營造類獎項肯定。
以下分享南投農業再生、產業活化標竿案例，以饗讀者：
1. 水里鄉頂崁社區──陶器商品化研習計畫
緣起：
隨著時代變遷，古早陶器器皿以逐漸被塑膠製品所取代，水里陶瓷產業如今已不復早期鼎盛時期的榮景，目前本社區只剩「水里蛇窯」、「沐陶窯」及「力陶莊」等三家從事陶器有關的產業。為了發揚社區傳統產業精神，特辦理「陶瓷商品化研習」，精選對陶藝有技術的民眾參與，聘請專業講師來指導。一方面學習更進階的製陶技術，一方面可以設計開發社區商品，增加社區產值。
執行與效益：
為了產出社區陶藝產品，安排48小時的陶器模具相關課程，從陶器模具基本概念、實務操作、製作模具分片、母模以及後續的注漿成型技巧。最後完成了多款的夢風鈴及陶杯，配合上包裝盒後，即是專屬於頂崁社區的陶器商品。
2. 草屯鎮平林社區──社區植物染商品化計畫
緣起：
平林社區因參加南投縣「社區發展工作評鑑」，連3年獲獎，有很多社區或其他團體前來參訪，平林社區需要有更豐富的參訪行程，以及研發出能讓訪客DIY體驗的產品，以增加社區收入。故社區自106年開始利用社區內的花草資源，培訓植物染培力課程，希望藉由此次建立藍染模組商品化計畫，創造營收之餘，還能將平林之美，傳遞予更多遊客。
執行與效益：
本次計畫的研習課程，除了可以將植物染、敲拓染及花葉印染技術運用在DIY體驗上，而植物染商品化則產出了茶席桌布、門簾、絲巾及包裝提袋等商品。平林社區LOGO網版印刷則共產出了8個樣式的LOGO，2款的葡萄、荔枝娃娃，使用在帆布袋的圖騰印刷成效良好。
3. 鹿谷鄉竹林社區──來小半天玩大半天農情體驗活動
緣起：
竹林社區具備得天獨厚的自然資源，除了是台灣孟宗竹及杉林溪烏龍茶的發源地，還擁有全台最大的銀杏造林，與合法特色民宿20家。社區欲推廣二日深度體驗遊程，除了可刺激地方觀光產業，亦可提高住房率，推廣綠色旅遊。竹林社區近年致力於開發竹產業精緻化，開發DIY模具及各種體驗型商品，冀望透過辦理體驗活動，推廣在地竹產業，並促進農村循環經濟。
執行與效益：
竹林社區自108年度開始辦理「來小半天玩大半天」活動，成功吸引許多遊客來此賞秋櫻、品茗茶，110年度活動更加廣大辦理為二日的活動，除了搭配夜櫻燈光秀、辦理茶席音樂會之外，還規劃生態及產業導覽路線之行程活動，讓來參與的遊客能夠有更多不同的體驗。
4. 國姓鄉石門社區──在地特色餐研習計畫
緣起：
石門社區目前有提供午餐及晚餐供長者用餐。為了顧及長輩吃的健康，社區志工絞盡腦汁做出營養美味的餐食，但因志工並非專業人員，故需要專業老師教導如何烹煮少油少鹽、健康美味的餐食。另外，因常有其他社區來石門參訪並用餐，「參訪用餐」是石門社區的收入來源之一，故希望老師可以教導利用在地食材研發專屬石門社區的特色料理。
執行與效益：
本計畫課程聘請二位專業老師，共計安排45小時課程，餐點的研發以石門社區小農在地生產食材為主，因此間接增加小農收益。菜色部分，大多利用社區小農所栽植的蔬果，如南瓜、香菇、咖啡、生薑、洛神花、竹筍、鮮菇、番茄、橄欖、梅子、苦茶油等等在地生產的蔬果，研發出一桌3,500元、4,500元、5,500元不等的風味餐，讓遊客可以來體驗「食在石門」的美食饗宴。
5. 中寮鄉和興社區──原生種植物調查解說訓練計畫
緣起：
和興村位處中寮鄉東側，全村地形丘陵連綿，地形變化多元，有數十個大小山巒和小谷地羅布其間，因此有許多天然生態資源。921之後，社區居民希望發展有機觀光文化農場，因此結合河川整治及綠化工程，闢建「原生種植物公園」，希望把園區變成一個具教育特色公園，故冀望透過此計畫，訓練社區居民認識植物及多樣的生態，未來遊客來參訪時，可以導覽解說，推動農村再生，增加農民經濟收入。
執行與效益：
本計畫原安排36小時生態相關課程，因受新冠肺炎三級警戒影響而延後上課日期，並將時數縮短為16小時，課程內容精簡為龍興原生種植物公園的原生植物辨識解說、社區蝴蝶辨識及解說（鳳蝶、粉蝶科、蛺蝶、灰蝶及弄蝶科）、原生植物園區及社區景點綜合解說演練。課程雖然精簡，內容卻十分充實，透過課程學員對於基本的植物辨識及公園內的原生種植物都有更深入的瞭解，透過講解練習與考試，居多學員已獲得講解員的資格，成效良好！
以上廣告由南投縣政府農業處提供。
