解析台灣通膨五大迷思：為何CPI與民眾感受度差異很大？
我們想讓你知道的是
民生物價飆漲，然而台灣通膨卻可以逆勢持平在2～3％左右，最新台灣4月CPI也僅維持在與前值相同的2.35％，難道台灣的通膨數據也是包著糖衣的謊言？還是民眾其實並未搞懂CPI編製邏輯與實際涵義？本文為您解析台灣通膨的五大迷思。
COVID-19（嚴重特殊傳染性肺炎、新冠肺炎、武漢肺炎）疫情以來，封城、供應鏈瓶頸及地緣政治等因素，導致全球原物料和能源價格攀升，民生物價飆漲，然而台灣通膨卻可以逆勢持平在2～3％左右，最新台灣4月CPI也僅維持在與前值相同的2.35％，難道台灣的通膨數據也是包著糖衣的謊言？還是民眾其實並未搞懂CPI編製邏輯與實際涵義？本文為您解析台灣通膨的五大迷思。
本篇文章我們將依序回答下方五個問題，嘗試公允的解答用戶對台灣CPI的疑問，當然這是以現有可收集到的資訊為主：
- 台灣通膨CPI權重如何編製？房屋權重是否過低？
- 為何CPI與民眾感受度差異很大？
- 為什麼台灣的CPI相對國外來得更低？
- 雞蛋價格、電價上漲到底對CPI影響多大？
- 房價該被納入至CPI中嗎？房租通膨是否有被低估的可能性？
問題一：台灣通膨CPI權重如何編製？房屋權重是否過低？
解答：市場上認為台灣CPI中房屋權重相較於美國有過低的狀況其實並不存在，權重的決定是根據當時居民的消費狀況來調整的。
首先要解析台灣CPI的疑慮前，我們要先知道台灣CPI的編製方法，為了與國際通膨具有可比較性，主計處採國際勞工組織（International Labor Office）、聯合國（UN）等6大國際組織共同制定的《消費者物價指數手冊（Consumer Price Index Manual）》進行編製，關鍵概念是要衡量在「固定品質、固定數量」的條件下，不同時間點購買消費性商品或服務的物價變化，且為了貼合居民平常的消費狀況，會根據調查的家庭支出模式和水平來進行CPI的權重決定。
例如下圖中，美國2021年的消費支出中，房屋（Housing）佔比為44.4％，其他依序為交通（Transportation）16.7％、食物（Food）14.4％、個人保險及養老金（Personal Insurance and Pension）8.1％等，CPI權重基本上也依序這樣的排序。
而觀察到台灣的家庭支出，在2021年時以「住宅服務水電瓦斯及其他燃料」的24.6％為最大佔比，若加上家具設備和家務服務，與住宅相關的消費支出則佔了27.5％，食品飲料及菸草雖僅佔17.8％，但由於飲食習慣改變，台灣人現今更傾向於外食（外食比例接近7成），若加上餐廳及旅館的佔比，在飲食相關的比重就高達28.6％，因此整體CPI的權重事實上是與居民的消費模式相同。
問題二：為何CPI與民眾感受度差異很大？
解答：大眾實際感受的生活成本與日常開銷變化，涵蓋著商品與服務的數量、品質、價格變化，各國研究也發現民眾對通膨的感受普遍高於實際通膨數據，反映購買頻率的不同可能導致認知差異，甚至會受到記憶力的影響。一言以蔽之，人也未必是理性的。
首先，CPI並不等於生活成本，前者衡量「同數量、同品質的商品與服務價格變化」，後者則「涵蓋數量、品質、價格的變動」，並且涉及消費者的替代行為。
以房租為例，假設上期房租2萬，不含管理費，本期房租調漲至2萬5000元，但是改由房東付管理費4000元，實際房租的生活成本雖然上升25％（2萬上升至2萬5000），但是CPI計算上為固定相同品質規格，因此CPI指數僅會上升5％（2萬上升至2萬1000）。在不考慮違約金的情況下，消費者還可以選擇尋找更為便宜的租金，因此實際消費支出變動未必匹配通膨數據。
此外，加拿大央行、歐洲統計局、聯準會研究皆指出，民眾的通膨感受（inflation perception）往往高於政府發佈的CPI指數，這有兩種可能解釋：
- CPI是眾多商品服務加權平均計算而得，整體漲幅通常較個別品項變動緩和。
- 民眾對於經常購買的商品價格變動更為敏感，顯示購買頻率會導致每個人對物價漲跌的感受不同。
根據主計處數據，也可發現每月至少購買1次（例如蔬菜、水果、外食）的CPI年增率，近年普遍高於「每季至少購買1次」與「每季購買不到1次」。
還有一種可能性：人的記憶力是不可靠的！MIT、UCLA、UNLP的三位經濟學者，透過實驗詢問剛在超市消費完的民眾，發現受訪者記憶的最新價格與實際最新售價大致接近（R2決定係數高達0.81），但是記憶卻會系統性地低估歷史價格、低於過去實際售價（R2決定係數降低至0.65），從而導致價格變化與通膨預期遭到高估。
問題三：為什麼台灣的CPI相對國外來得更低？
解答：原因在於政府對於物價的介入程度不同，包含能源政策、財政政策及貨幣政策，皆使得疫情後台灣物價相對穩定。
自2008年5月開始台灣在應對物價明顯波動時，都會啟動「平穩物價機制」，包括緩漲、凍漲油電燃氣費用、減徵汽／柴油貨物稅、黃小玉進口免營業稅等。根據M平方計算，2008年5月以前台灣的CPI歷史波動率約為0.3398，之後到2022年12月為止的歷史波動率則降至0.1713；前者平均CPI年增率為1.84％、後者平均為1.08％，藉此我們可得知平穩物價機制確實部分降低了通膨的波動度。
2022年俄烏衝突造成全球原物料上漲，天然氣、煤炭等價格間接影響電價走勢，但觀察台灣及美國的電價便能發現漲幅明顯的差異，美國雖然各州之間的電價市場定價方式不同，但普遍遵循自由市場機制，依照市場供需進行定價，台灣則在政府凍漲的介入下，2022年平均電價僅上漲5.3％，為美國的一半不到。
另外，台美在財政及貨幣政策上的刺激力度也有差異，觀察COVID-19疫情爆發後，美國在2020～2021年之間為了應對疫情衝擊而釋放的財政政策，規模大約是25.5％的GDP規模，而台灣僅只有3.44％；貨幣政策上，美國也擁有著刺激力道更大的量化寬鬆（QE）工具，這些因素或許都是讓台灣通膨相對穩定的原因。
然而，我們發現台灣通膨會明顯低於歐美市場，還有另一個重點因素，是在CPI中的租金測算上有低估的可能性，尤其觀察過去14年各國的房價漲幅及房租CPI來看，台灣的房租CPI是明顯落後房價指數，細節我們將在後續QA進一步討論。
問題四：雞蛋價格、電價上漲到底對CPI影響多大？
解答：雞蛋及電費佔整體通膨權重分別為0.3％及1.3％，觀察最新4月數據分別僅貢獻通膨0.03及0.08個百分點。
雞蛋價格
再來討論到今年來市場上時常議論的蛋價高漲及缺蛋議題，問題的發生點最初來自於飼料成本的上揚，養雞飼料的原料主要以玉米、高粱、大麥等材料為主，但2022年由於供應鏈問題及俄烏戰爭爆發，使原物料全面大漲，玉米全年上漲超過15％，飼養成本的飆升也導致蛋農減養或停養蛋雞。
南投農業──農業再生成果
我們想讓你知道的是
921後，南投許多農村進行觀光轉型，投入當地社區營造、改善農產品設計、投入行銷曝光等，南投縣政府亦積極投入相關農村輔導及建設工作，讓縣內農村再生計畫得以順利推展。經過數年經營，南投農業再生成果亮眼，其中部分社區的環境綠美化成果，更獲選「2022建築園冶獎」的社區文化景觀營造類獎項肯定。
南投縣為台灣「觀光首都」，擁有全國最豐富的山林旅遊資源。但如同其他非都會區，南投縣亦面臨人口老化、青年外流問題。近年南投縣政府戮力投入農村再生工作，協助社區，推動高齡友善農村，讓社區長者可以受到照顧，健康共老。在青年返鄉部分，鼓勵在地青年投入農村發展，培訓青年參與社區事務、農村產業、社區環境營造、社區行銷宣傳等，成效斐然。
921之後，南投居多農村進行觀光轉型，除保留原有農業生產外，亦投入當地社區營造、改善農產品設計、投入行銷曝光等。20餘年過去了，部分農村已呈現老、破、舊狀況，有鑑於此，南投縣政府積極的投入相關農村輔導及建設工作，讓縣內農村再生計畫得以順利推展。在環境方面，以生活聚落為核心，透過僱工購料等方式，居民共同參與打造具在地特色的生活環境；在產業方面，輔導農村產業從傳統、小規模之初級產業，逐漸朝向優質化之生產經營，並結合社區在地資源進行加值發展與行銷，推動精緻且多元的特色產業；在生態面，輔導發展綠色旅遊及農村體驗等遊程，推廣生態多樣化之價值。
經過數年經營，南投農業再生成果，成績亮眼，頗受好評。其中水里鄉頂崁社區、草屯鎮平林社區及埔里鎮南村社區的環境綠美化成果，獲選「2022建築園冶獎」的社區文化景觀營造類獎項肯定。
以下分享南投農業再生、產業活化標竿案例，以饗讀者：
1. 水里鄉頂崁社區──陶器商品化研習計畫
緣起：
隨著時代變遷，古早陶器器皿以逐漸被塑膠製品所取代，水里陶瓷產業如今已不復早期鼎盛時期的榮景，目前本社區只剩「水里蛇窯」、「沐陶窯」及「力陶莊」等三家從事陶器有關的產業。為了發揚社區傳統產業精神，特辦理「陶瓷商品化研習」，精選對陶藝有技術的民眾參與，聘請專業講師來指導。一方面學習更進階的製陶技術，一方面可以設計開發社區商品，增加社區產值。
執行與效益：
為了產出社區陶藝產品，安排48小時的陶器模具相關課程，從陶器模具基本概念、實務操作、製作模具分片、母模以及後續的注漿成型技巧。最後完成了多款的夢風鈴及陶杯，配合上包裝盒後，即是專屬於頂崁社區的陶器商品。
2. 草屯鎮平林社區──社區植物染商品化計畫
緣起：
平林社區因參加南投縣「社區發展工作評鑑」，連3年獲獎，有很多社區或其他團體前來參訪，平林社區需要有更豐富的參訪行程，以及研發出能讓訪客DIY體驗的產品，以增加社區收入。故社區自106年開始利用社區內的花草資源，培訓植物染培力課程，希望藉由此次建立藍染模組商品化計畫，創造營收之餘，還能將平林之美，傳遞予更多遊客。
執行與效益：
本次計畫的研習課程，除了可以將植物染、敲拓染及花葉印染技術運用在DIY體驗上，而植物染商品化則產出了茶席桌布、門簾、絲巾及包裝提袋等商品。平林社區LOGO網版印刷則共產出了8個樣式的LOGO，2款的葡萄、荔枝娃娃，使用在帆布袋的圖騰印刷成效良好。
3. 鹿谷鄉竹林社區──來小半天玩大半天農情體驗活動
緣起：
竹林社區具備得天獨厚的自然資源，除了是台灣孟宗竹及杉林溪烏龍茶的發源地，還擁有全台最大的銀杏造林，與合法特色民宿20家。社區欲推廣二日深度體驗遊程，除了可刺激地方觀光產業，亦可提高住房率，推廣綠色旅遊。竹林社區近年致力於開發竹產業精緻化，開發DIY模具及各種體驗型商品，冀望透過辦理體驗活動，推廣在地竹產業，並促進農村循環經濟。
執行與效益：
竹林社區自108年度開始辦理「來小半天玩大半天」活動，成功吸引許多遊客來此賞秋櫻、品茗茶，110年度活動更加廣大辦理為二日的活動，除了搭配夜櫻燈光秀、辦理茶席音樂會之外，還規劃生態及產業導覽路線之行程活動，讓來參與的遊客能夠有更多不同的體驗。
4. 國姓鄉石門社區──在地特色餐研習計畫
緣起：
石門社區目前有提供午餐及晚餐供長者用餐。為了顧及長輩吃的健康，社區志工絞盡腦汁做出營養美味的餐食，但因志工並非專業人員，故需要專業老師教導如何烹煮少油少鹽、健康美味的餐食。另外，因常有其他社區來石門參訪並用餐，「參訪用餐」是石門社區的收入來源之一，故希望老師可以教導利用在地食材研發專屬石門社區的特色料理。
執行與效益：
本計畫課程聘請二位專業老師，共計安排45小時課程，餐點的研發以石門社區小農在地生產食材為主，因此間接增加小農收益。菜色部分，大多利用社區小農所栽植的蔬果，如南瓜、香菇、咖啡、生薑、洛神花、竹筍、鮮菇、番茄、橄欖、梅子、苦茶油等等在地生產的蔬果，研發出一桌3,500元、4,500元、5,500元不等的風味餐，讓遊客可以來體驗「食在石門」的美食饗宴。
5. 中寮鄉和興社區──原生種植物調查解說訓練計畫
緣起：
和興村位處中寮鄉東側，全村地形丘陵連綿，地形變化多元，有數十個大小山巒和小谷地羅布其間，因此有許多天然生態資源。921之後，社區居民希望發展有機觀光文化農場，因此結合河川整治及綠化工程，闢建「原生種植物公園」，希望把園區變成一個具教育特色公園，故冀望透過此計畫，訓練社區居民認識植物及多樣的生態，未來遊客來參訪時，可以導覽解說，推動農村再生，增加農民經濟收入。
執行與效益：
本計畫原安排36小時生態相關課程，因受新冠肺炎三級警戒影響而延後上課日期，並將時數縮短為16小時，課程內容精簡為龍興原生種植物公園的原生植物辨識解說、社區蝴蝶辨識及解說（鳳蝶、粉蝶科、蛺蝶、灰蝶及弄蝶科）、原生植物園區及社區景點綜合解說演練。課程雖然精簡，內容卻十分充實，透過課程學員對於基本的植物辨識及公園內的原生種植物都有更深入的瞭解，透過講解練習與考試，居多學員已獲得講解員的資格，成效良好！
以上廣告由南投縣政府農業處提供。
