《華爾街日報》：中國企業、家庭債務約50兆美元，收入用來還債而非消費
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報導指出，因應債務嚴重，中國民眾目前將現金儲起而拒絕借貨。中國政府鬆綁防疫措施後，原希望藉民眾消費而促進經濟，但目前民眾並沒有大灑金錢消費。雖然現在中國的利率低，但民眾還是急於還房貸；雖然中國政府鼓勵企業投資，但私營企業也幾乎沒有投資。
（中央社）《華爾街日報》報導，中國企業、民眾及地方政府過去多年借貸嚴重，非金融機構的信貸總額約50兆美元，現在收入都用來償還債務而非消費或投資，未來一段長時間將拖累中國經濟成長。
《華爾街日報》11日報導，過去多年中國由建跨海大橋到新住宅項目都是透過借貸，現在到了經濟學家所指的漫長去槓桿階段，即是把收入用來償還債務，而非將收入用於消費或投資。
報導指出，根據國際清算銀行（Bank for International Settlements）的數據，去年9月中國非金融部門的信貸總額為49.9兆美元，是10年前的3倍多。以美元計算，這一數字已從2021年底的51.4兆美元開始下降，但以人民幣計算，債務繼續攀升。
國際清算銀行數據又顯示，中國在2022年9月總債務占國內生產毛額（GDP）高達295％，超過了美國總債務占GDP的257％，及歐元區總債務平均占GDP的258％。
報導指出，中國中央政府的債務占GDP的比重相對低，這些債務主要來自家庭、私營企業及地方政府。
資產管理公司Clocktower group首席策略師巴比克（Marko Papic）表示，目前中國家庭的負債占可動用收入近110％，將迫近全球金融危機前後的美國家庭債務水平。
報導指出，因應債務嚴重，中國民眾目前將現金儲起而拒絕借貨。中國政府鬆綁防疫措施後，原希望藉民眾消費而促進經濟，但目前民眾並沒有大灑金錢消費。雖然現在中國的利率低，但民眾還是急於還房貸。
雖然中國政府鼓勵企業投資，但私營企業也幾乎沒有投資，今年前4個月中國的私人投資較去年同期只增長0.4％，今年前5個月中國300個城市的土地出售面積較去年同期減少26％，這些都顯示投資正在減少。
地方政府為了控制債務而減少在建設、工人薪酬等開支。
投資諮詢公司Seafarer Capital Partners中國研究主任波斯特（Nicholas Borst）表示，借貸人現在注重償債，減低進行新投資的能力。
報導指出，其他國家也曾有為了償債而拖累經濟成長的經驗。如日本在1980年代及1990年代出現房地產市場泡沫爆破，即使利率跌至零，企業及民眾也沒有借貸而只顧償債，之後需求減少，導致通縮及經濟停滯的惡性循環。
美國在2000年代出現次貸危機，導致此後多年去槓桿化，對消費及經濟成長帶來壓力。
報導指出，很多經濟學家認為中國政府有足夠財力，及會阻止出現財政危機或經濟衰退，但法國興業銀行（Societe Generale）經濟學家在最新一份報告指出，中國決策者應從日本吸取教訓，鼓勵更多債務重組，及向家庭提供直接收入支持以促進消費。
報告指出，如果不這樣做，中國會跌入即使零利率也不能刺激經濟的狀況，「這種危險似乎與中國愈來愈有關。」
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責任編輯：羅元祺
核稿編輯：翁世航
指引台灣邁向2050淨零轉型之路，玉山安永科技論壇剖析企業投資再生能源及財務策略計畫
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減碳淨零時代，公司面臨的最新挑戰，就是該如何轉型成為綠色企業，這不僅牽涉企業的減碳藍圖，更需要滾動式調整財務策略，因應日後可能面臨的能源風險及成本議題。
安永聯合會計師事務所與台灣玉山科技協會共同舉辦「玉山安永科技論壇：淨零時代的國家競爭力與企業能源策略規劃」，邀請產官學界專家的深度探討，共同尋求台灣永續成長的下一波契機。
台灣經濟以外貿為大宗，能源轉型勢在必行
台灣玉山科技協會理事長童子賢首先指出，台灣2022年GDP達7,626.7億美元，同年我國對外貿易總額9,071.2億美元，意謂台灣高度依賴進出口貿易作為經濟成長引擎。面對歐盟CBAM、美國CCA碳關稅的衝擊，攸關台灣產業的國際競爭力，因此必須針對產業的能源策略做縝密規劃，在淨零減碳的路上，期許台灣成為各國學習的優等生。
事實上，碳排放與地球暖化的關聯性，最早回溯1970年代就有學者進行研究，但近五、六年因異常氣候造成大規模災難，促使全球各國、企業、乃至於個人，對減碳議題更為關注。安永諮詢服務股份有限公司總經理張騰龍表示：「淨零碳排不只是口號，絕對是需要落地。特別是台灣在2023年一月通過《氣候變遷因應法》，證明能源轉型勢在必行，企業須思考再生能源的投資可行性，以及對企業財務的風險影響並及時擬定因應之道。」
針對目前國際減碳現況，台灣淨零路徑有哪些明確指引？國家發展委員會主委龔明鑫分享，全球目前有151國家宣示淨零排放目標，以及越來越多國際大廠宣示，2050將使用100%再生能源。台灣方面，從2021開始有目標宣示，一路經歷2050淨零排放路徑及策略制定，接著推出12項淨零轉型關鍵戰略行動計畫，再到2023年法案三讀通過，代表台灣淨零的里程碑，正式邁向法制化施行。
龔明鑫接著提及幾個關鍵數據，預估到2030年前政府將編列近9000萬預算，打造四大供應鏈：光電、風電、電動車、儲能等產業生態系，帶動民間4兆投資，預估可創造5.9兆產值及55萬個就業機會。另外，台灣發展再生能源將主力聚焦在太陽能、風電、氫能、碳捕捉封存技術（CCUS）這幾項重點項目，可望降低台灣的能源進口依賴度，目標要從2021年97.4%，下調到2050的50%以下。
淨零與永續畫上等號，企業如何因應挑戰調整資本策略
台灣12項淨零轉型關鍵戰略行動計畫當中，有一項計畫是「發展綠色金融」，顯見金融與淨零的密切關係，運用融資及金融工具，引導企業落實碳盤查並制定減碳目標及策略。安永財務管理諮詢服務股份有限公司執行總監馮熾煒就提到，全球淨零趨勢與企業永續策略緊密相連，在此脈絡下，金管會宣布2026年資本額達到新台幣100億元以上之上市櫃公司，必須接軌IFRS（國際財務報導準則）永續揭露準則藍圖。
「這項主管機關要求，代表台灣企業未來要定期向投資人揭露永續報告，透過國際通用標準方法來比較永續相關資訊，同時也避免可能漂綠的情事。」馮熾煒表示，為了達到淨零減碳，越來越多企業選擇購買綠電做為最終解決方案，也可從源頭的角度同步解決碳稅的問題，而目前台灣取得綠電途徑的可行方法，主要以「綠電直供、綠電轉供、再生能源憑證」三種方式為主。
對此，馮熾煒提到，企業可依據自身用電模式，以及未來綠電用量期程，設計出不同綠電採購的方案來評估潛在效益及風險，並進一步優化資本配置，制定出企業中長程且高可行性的淨零減碳計畫。
企業擬訂永續策略，不可忽視財務永續
本次論壇最後的座談環節，由安永聯合會計師事務所氣候變遷、永續發展與ESG諮詢服務負責人暨執業會計師曾于哲擔任主持人，邀請馮熾煒及兩家業界代表：GE Vernova政府暨公共事務總監王珮馨、Ørsted沃旭能源亞太區資產管理總監楊雅雯，一同分享彼此觀點及作法。
首先曾于哲提到服務企業客戶過程，觀察到永續投資趨勢的三大面向。第一，減碳不再是單打獨鬥，勢必讓供應鏈夥伴願意買單，而且搭配不同解方來執行計畫；其二，企業董事會盤點高層次的淨零願景，相關資本支出計畫必須有配套的具體方案；第三，全台金融機構分行與企業做融資貸款業務時，相當關注企業的淨零進度，若不做轉型，未來勢必拿不到最多訂單。
由此觀之，企業展開永續轉型過程，財務議題是重中之重。企業代表又是如何從財務角度，協助策略有效執行？王珮馨指出，GE身為設備商，除了把碳盤查的範疇一、二、三的每個減碳路徑擬定出來，同時財務長及執行長也積極與各地政府對話，搭配當地獎勵措施政策，幫助企業淨零轉型過程獲得更充沛的資本挹注。
楊雅雯對此議題回應，目前台灣除了自發自用綠電，大部分採用「電證合一」綠電購買模式，也就是將綠電跟憑證綁定採購，因此建議財務長盤點自身企業的用電量，藉此掌握不同再生能源方案的實際成本，協助公司擬定適切的購電策略。馮熾煒也補充，未來綠能與傳統能源的成本會在某個時間點發生黃金交叉，建議財務長持續掌握能源成本趨勢，協助企業達到能源轉型的最終目標。
最後，曾于哲再次強調，「擁抱再生能源實現企業永續成長」的重要性。企業未來談生意的過程，若期待不需再費心思關注再生能源的挑戰，相關做法包含從源頭減量及實際的財務計畫，安永會持續協助企業邁向永續之路，根據具體計畫來逐步執行，確保企業擁有永續成長的競爭力。
