再講牛熊市老土兼落後,獨立思考炒股不炒市

再講牛熊市老土兼落後,獨立思考炒股不炒市
Photo Credit: Sam valadi @Flickr CC BY 2.0

我們想讓你知道的是

自1994年起香港每年都有見頂回落股份同時也有見底回升股份,再講什麼牛、熊市未免老土兼落後,「獨立思考」分析個股前景才最重要。投資者除了追隨趨勢尋找when to buy, when to sell外更應注意what to buy, what to sell,炒股不炒市。

文:《信報》首席顧問曹仁超

自1994年起香港每年都有見頂回落股份同時也有見底回升股份,再講什麼牛、熊市未免老土兼落後,「獨立思考」分析個股前景才最重要。投資者除了追隨趨勢尋找when to buy, when to sell外更應注意what to buy, what to sell,炒股不炒市。

恒生指數自2007年10月31958點回落至2008年底10676點後輾轉上升,目前最高點是2015年5月28589點。不要問我這個由2008年底開始的牛市何時結束,本人沒有預測能力。如參考1966年至1982年美股共經歷16年「上落市」才進入另一「牛市」,這次港股是否由2011年起經過一段十分長的「上落市」才再次進入另一「牛市」?從日本的經驗來看,日經平均指數經18年熊市至2009年才進入另一個牛市。

投資者除追隨趨勢尋找when to buy , when to sell外更應注意what to buy, what to sell。學習如何在Screwball Market生存,有時炒資源股、有時炒醫療股、有時炒科網股、有時炒賭場股、2015年炒一帶一路股。

自1994年起香港每年都有見頂回落股份同時也有見底回升股份,正如在上一期的《信報月刊》本人列出分別在1994年、1997年、2000年及2007年見頂回落進入長期熊市(Secular Bear Market)的四批股份。「炒股不炒市」策略過去亦多次向各位推介R/S(Relatvie Strength)理論及本人退休前與《信報》各同事合力製作的「信報導航」系統,向讀者發出訊號推介強勢股、出售(甚至拋空)弱勢股﹔讀者也可利用Bullish Percent Index(簡稱BPI)去分析一個行業內有多少隻股份出現強勢、有多少隻股份出現弱勢,去決定此一行業到底仍處擴展期或已進入回落期。

一命、二運、三風水、四積陰德、五讀書。三分努力,七分天意。天時、地利、人和帶來「創造中的破壞」。如果2000年美國沒有科網股泡沫爆破、2001年沒有911事件令聯儲局大幅減息到CPI升幅2%之下,從而重返負利率時代;如果2003年7月1日香港沒有反23條立法導致50萬人上街遊行,中央政府急急批准自由行及投資移民(來港置業便可申請成為香港居民)﹔又如果沒有2007/08年美國金融海嘯,令美元利率由5厘降至0.25厘再加上2009年3月至2014年11月QE政策,香港樓價能否由2003年第二季至今回升三倍(由3600元一呎升至13800元一呎)?

2011年至今為止,多少股份升幅一倍至十倍,多少股份跌幅50%至90%?同枱食飯,各自修行。年輕人不要再問如何致富,One man’s meat is another man’s poison!再講什麼牛、熊市未免太老土兼落後,今時今日「獨立思考」分析個別股票前景才最重要。

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責任編輯:周雪君
核稿編輯:楊士範